中證報(bào)社評(píng)：精準(zhǔn)發(fā)力 提振信心
中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)
3月16日，國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問(wèn)題，釋放了強(qiáng)烈的“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”的政策信號(hào)，投資者信心得到顯著提振，A股、港股當(dāng)日大幅反彈。監(jiān)管部門釋放的新信號(hào)、穩(wěn)預(yù)期儲(chǔ)備的新舉措、強(qiáng)化監(jiān)管合力的新要求，將維穩(wěn)資本市場(chǎng)提升到了新高度，有利于改善市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)投資者信心。
近期，受國(guó)內(nèi)多地疫情散發(fā)、俄烏沖突事件、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向等內(nèi)外部因素綜合影響，A股市場(chǎng)連續(xù)下跌，北向資金流出明顯，投資者恐慌情緒蔓延，市場(chǎng)初現(xiàn)“下跌-減倉(cāng)-再下跌”的負(fù)反饋效應(yīng)，脫離了基本面實(shí)際情況。這不僅影響了金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，也可能干擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國(guó)務(wù)院金融委的重磅發(fā)聲給市場(chǎng)吃下了“定心丸”，既釋放了筑牢政策底、守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線的政策信號(hào)，又強(qiáng)調(diào)了堅(jiān)持發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，著力強(qiáng)信心、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策取向。
維穩(wěn)信號(hào)強(qiáng)烈，力度加大，將增強(qiáng)投資者信心。金融委的職責(zé)之一是：分析研判國(guó)際國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)，做好國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，研究系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范處置和維護(hù)金融穩(wěn)定重大政策。其專題研究資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行問(wèn)題，彰顯了決策層對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視。此后，財(cái)政部表態(tài)，今年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件。“一行兩會(huì)一局”等金融監(jiān)管部門發(fā)聲，將全力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。監(jiān)管層集中表態(tài)，釋放維穩(wěn)信號(hào)，無(wú)疑有利于幫助投資者理性分析、合理抉擇、增強(qiáng)信心。
信心還將在多策并舉穩(wěn)預(yù)期中得到提振。資本市場(chǎng)是受預(yù)期驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，預(yù)期穩(wěn)，方能信心足。金融委專題會(huì)議研究并回應(yīng)了投資者關(guān)心的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范與化解、中概股監(jiān)管、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理、香港金融市場(chǎng)穩(wěn)定等熱點(diǎn)問(wèn)題，并對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提出了具體要求。從金融委會(huì)議內(nèi)容及相關(guān)監(jiān)管部門此后表態(tài)來(lái)看，后續(xù)的穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)舉措包括且不限于：擴(kuò)大新增信貸規(guī)模、盡快就中美審計(jì)監(jiān)管合作達(dá)成協(xié)議、支持險(xiǎn)資增加資本市場(chǎng)投資、加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度、鼓勵(lì)上市公司加大增持回購(gòu)力度、引導(dǎo)基金公司自購(gòu)份額……政策儲(chǔ)備充足及其有序落地，無(wú)疑將大大緩解投資者恐慌情緒，增強(qiáng)投資信心。
信心源于監(jiān)管合作的齊心。根據(jù)金融委會(huì)議內(nèi)容，監(jiān)管協(xié)作方面有了更加具體的要求，比如，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)；凡是對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)。特別值得注意的是，金融委在明確將加大協(xié)調(diào)和溝通力度的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)了“必要時(shí)進(jìn)行問(wèn)責(zé)”。證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門也表示，將加強(qiáng)政策溝通協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。“問(wèn)責(zé)”的引入，將增強(qiáng)部門間政策協(xié)調(diào)的剛性。資本市場(chǎng)涉及的宏觀、金融、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域政策頗多，政策出臺(tái)前加強(qiáng)溝通并評(píng)估其對(duì)資本市場(chǎng)的影響，可在相當(dāng)大的程度上解決投資者最關(guān)心的政策不確定性問(wèn)題。
信心更源于改革發(fā)展的恒心�；氐交久妫倌晡从兄笞兙织B加世紀(jì)疫情，逆全球化、保護(hù)主義抬頭，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的復(fù)雜因素增多，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放的方向不會(huì)變。機(jī)構(gòu)研究表明，地緣沖突等“黑天鵝”事件不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長(zhǎng)期邏輯，最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)并未改變。可以期待，在激發(fā)市場(chǎng)主體活力、支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面，將有更多、更大力度的政策落地。
回顧A股市場(chǎng)30余年的發(fā)展，爬過(guò)的坡，邁過(guò)的坎并不算少，投資者經(jīng)歷的喜怒哀樂(lè)也很多，但毋庸置疑的是市場(chǎng)的韌性在逐步增強(qiáng)，投資者的成熟度在逐步提升，監(jiān)管的協(xié)調(diào)性也在不斷完善，市場(chǎng)投資的長(zhǎng)期回報(bào)率較為可觀。風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。正所謂，因信心而投資，因信念而堅(jiān)守，因堅(jiān)守而收獲。
