助企紓困 交易所在行動：按需施策 服務(wù)實體 保供穩(wěn)價 大商所貢獻期貨力量
最是風(fēng)雨見初心。作為期貨市場的重要堡壘，大連商品交易所從實體產(chǎn)業(yè)企業(yè)遇到的實際困難出發(fā)，做足預(yù)案，按需施策，在期貨交易、交割、倉單服務(wù)等方面靈活發(fā)力，為防控市場風(fēng)險、保障實體經(jīng)濟平穩(wěn)運行貢獻了期貨智慧和力量。
“大商所將堅決貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議和國務(wù)院金融委專題會議精神，在證監(jiān)會的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，堅持‘穩(wěn)中求進’，持續(xù)加強疫情防控下對實體企業(yè)和會員單位的支持和服務(wù)，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展�！贝笊趟h委書記、理事長冉華接受中國證券報記者采訪時表示。
不忘初心履使命 筑牢實體安全網(wǎng)
疫情沖擊多個產(chǎn)業(yè)，大宗商品波動加劇，市場風(fēng)險管理需求大幅增加。助力農(nóng)戶春耕、保障油脂油料供應(yīng)安全、幫助中小企業(yè)逆境突圍……大商所從自身上市品種出發(fā)，根據(jù)糧食、畜牧、油脂油料、化工等多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的現(xiàn)實困難，不斷探索多層次衍生品市場服務(wù)，為實體企業(yè)解憂紓困。確保中國人的飯碗主要裝中國糧。糧食安全是國之大計。今年以來，受俄烏局勢、疫情反復(fù)等因素擾動，海外農(nóng)業(yè)生產(chǎn)物資及糧食價格快速上漲，抓好國內(nèi)糧食生產(chǎn)、確保糧食安全是重中之重。助力農(nóng)業(yè)種植，免除農(nóng)民對自然災(zāi)害和農(nóng)產(chǎn)品價格的后顧之憂，一直是大商所努力的重要方向。即將進入5月，春耕季基本結(jié)束，對大商所來說，這才是一年農(nóng)產(chǎn)品期貨服務(wù)工作的開始。
“大商所農(nóng)保計劃”是大商所服務(wù)“三農(nóng)”的重要抓手和品牌。中國證券報記者從多個渠道獲悉，在這項計劃下，今年春耕過程中，大商所積極加強引導(dǎo)，從多個方面加大對春季播種工作的支持力度。例如，單個品種的資金投入力度加大、業(yè)務(wù)模式多元化和專項項目的設(shè)立，以及種植類和養(yǎng)殖類項目同步開展等。據(jù)了解，該計劃實施主要通過“保險+期貨”項目來落地，今年“大商所農(nóng)保計劃”通過種植類和養(yǎng)殖類項目服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，尤其是在“保護生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能”方面，將發(fā)揮重要市場機制作用。
“油瓶子”里多裝中國油。面對因疫情影響造成的棕櫚油供需不確定性，方順（江蘇）供應(yīng)鏈管理有限公司相關(guān)負責(zé)人說：“作為棕櫚油貿(mào)易企業(yè)，為避免手里的棕櫚油現(xiàn)貨貶值，尤其是預(yù)期行情以下跌為主的階段，需要利用金融工具進行保值，對沖價格下跌風(fēng)險。我們通過對基本面和技術(shù)面的深入分析，采用海鷗組合策略（期貨避險策略）化解了風(fēng)險。”
關(guān)注中小企業(yè)困境，利用多層次衍生品服務(wù)優(yōu)勢降低中小企業(yè)風(fēng)險管理成本，是近兩年大商所探索的一個重要方向。尤其是今年以來，在大商所“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”等項目下，場內(nèi)期權(quán)不再是大型工廠與貿(mào)易商的專享，產(chǎn)業(yè)中的中小貿(mào)易商也能夠利用期權(quán)工具進行風(fēng)險管理、促進業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。
商品期權(quán)具有的策略多樣、靈活精準化風(fēng)險管理的特點十分適合中小微企業(yè)。基于此，大商所在受原油價格波動影響較大、產(chǎn)業(yè)分類較細、中小企業(yè)較多的化工產(chǎn)業(yè)進行嘗試。東莞逸信新材料有限公司通過采用大商所的期權(quán)工具，成功彌補了現(xiàn)貨漲價帶來的損失，最終期現(xiàn)合并計算后實現(xiàn)了正收益。
市場服務(wù)有溫度 業(yè)務(wù)運營“不斷檔”
守護實體經(jīng)濟是期貨市場發(fā)展的初心和使命。疫情發(fā)生以來，大商所不斷加強市場服務(wù)，在保障交易、交割、倉單流轉(zhuǎn)順利進行等方面做足預(yù)案，靈活施策調(diào)整人員安排、提貨服務(wù)措施、交割倉庫發(fā)貨節(jié)奏，加強與屬地溝通，保障各項交易結(jié)算業(yè)務(wù)在緊急情況下穩(wěn)定運行，并對參與期市的實體企業(yè)及受疫情影響較大地區(qū)的期貨經(jīng)營機構(gòu)進行費用減免。
在保障交割和倉單業(yè)務(wù)暢通方面，大商所積極協(xié)調(diào)質(zhì)檢機構(gòu)提前做好疫情條件下檢驗預(yù)案和人員安排，協(xié)調(diào)各地質(zhì)檢機構(gòu)人員提前進駐，切實保障疫情散發(fā)狀態(tài)下客戶檢驗需要，保證倉單業(yè)務(wù)按時、按需開展；加大疫情期間對雞蛋等品種便捷提貨服務(wù)的支持，鼓勵指定廠庫、車板交割場所及會員為買方客戶尋找當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨貿(mào)易商協(xié)議交收或者協(xié)調(diào)回購，切實解決買方接貨難題；協(xié)調(diào)交割倉庫確保發(fā)貨速度，優(yōu)先保障期貨貨物辦理貨物裝卸，通過視頻連線與交割倉庫密切溝通協(xié)調(diào)，保障各品種交割順暢；搭建遠程開戶系統(tǒng)，為疫情期間場外互換業(yè)務(wù)開戶提供支持，并拓展應(yīng)用到其他各項場外業(yè)務(wù)，自2022年3月起采取電子形式流轉(zhuǎn)和核驗標準倉單交易業(yè)務(wù)發(fā)票，從而避免疫情期間物流延期等因素對發(fā)票流轉(zhuǎn)造成的不便。
冉華說：“服務(wù)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，促進物流暢通，保障交割順利，建設(shè)期現(xiàn)結(jié)合市場和綜合服務(wù)體系，是大商所目前工作重點之一�！贬槍O端情形下物流受阻出現(xiàn)交割風(fēng)險，大商所將繼續(xù)優(yōu)化交割布局，完善交割流程。同時，深化場外市場期現(xiàn)結(jié)合和綜合服務(wù)功能，為企業(yè)拓展線上銷售渠道、實現(xiàn)個性化風(fēng)險管理和增加銀行授信提供更多服務(wù)。
在保障市場平穩(wěn)運行方面，大商所目前已搭建起以業(yè)務(wù)安全、技術(shù)安全、樓宇安全等為核心的全面風(fēng)險管理體系，著力打造成熟的市場風(fēng)險保障機制，并進一步暢通與屬地的溝通對接機制，推動大連市成立應(yīng)對大連期貨市場疫情服務(wù)保障專班，全面提高在電力、通訊等方面的重大保障能力。同時，針對可能發(fā)生的特殊極端情況，進一步細化應(yīng)對疫情工作預(yù)案，調(diào)整疫情防控有關(guān)措施，設(shè)置應(yīng)急處置隊伍，確保交易所在辦公場所緊急封閉的情況下，各項交易結(jié)算業(yè)務(wù)仍能正常穩(wěn)定運行。
在降低市場參與期貨市場的成本方面，大商所今年進一步擴大覆蓋范圍，免收標準倉單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費，同時將標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費免收業(yè)務(wù)范疇擴大至全口徑的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)，以進一步降低疫情時期市場主體參與期貨市場的成本，提高風(fēng)險管理效率。
此外，大商所對受疫情影響較大地區(qū)期貨經(jīng)營機構(gòu)的會員年會費和席位費予以免收，以進一步支持湖北、陜西等地方經(jīng)濟加快恢復(fù)發(fā)展。年會費方面，免收長江期貨和美爾雅期貨2020年至2022年會員年會費；免收西部期貨、長安期貨和邁科期貨2022年會員年會費。席位費方面，免收湖北轄區(qū)會員2021年至2022年所有席位費，免收陜西轄區(qū)會員2022年所有席位費；對于非湖北轄區(qū)會員，依據(jù)在湖北設(shè)立的全部期貨經(jīng)營機構(gòu)個數(shù)免收其相同個數(shù)的席位費。
“目前，大商所正在就向全市場征集的120余條意見建議加快改進速度，以全面提升市場的可獲得感。同時，通過全額減免企業(yè)套保手續(xù)費，進一步降低實體企業(yè)參與成本。近期，大商所還將減免上海、吉林等受疫情影響嚴重地區(qū)會員的相關(guān)費用，助力會員抗疫復(fù)產(chǎn)�！比饺A告訴記者。
戰(zhàn)“疫”復(fù)產(chǎn)有保障 功能發(fā)揮獲好評
“疫情的沖擊，使大部分貿(mào)易商更全面認識到風(fēng)險管理的重要性。不僅是行情分析研判，庫存管理、資金管理、風(fēng)險對沖方式等都很重要�！苯邮懿稍L的市場人士普遍認為，大商所在疫情期間持續(xù)加強市場服務(wù)，為相關(guān)企業(yè)用好期貨、期權(quán)等風(fēng)險管理工具、實現(xiàn)戰(zhàn)“疫”復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)定運營提供了保障。
九三集團中墾國邦（天津）有限公司副總裁褚建宏表示：“金融衍生品已經(jīng)成為九三生產(chǎn)經(jīng)營中必不可少的工具。目前，公司已成立專業(yè)的期貨交易團隊和風(fēng)險控制團隊。九三集團不僅在境內(nèi)外交易大豆及相關(guān)產(chǎn)品等10余種期貨合約，還積極開展期權(quán)交易等。同時，九三集團通過基差交易等帶動下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)和經(jīng)銷商廣泛參與期貨交易，促進下游通過多品種多手段套期保值穩(wěn)定經(jīng)營。此外，依托旗下工廠為大商所指定的豆油、豆粕、黃大豆1號和黃大豆2號交割庫的優(yōu)勢，九三集團還多次參與豆粕、豆油期貨的交割�！�
浙江明日控股集團總經(jīng)理助理邵世萍說：“如今，只用單一的期貨套保已難以滿足多樣化的業(yè)務(wù)需求�！鄙凼榔挤Q，目前含權(quán)貿(mào)易是聚烯烴產(chǎn)業(yè)服務(wù)商中間正推廣的模式，大商所化工期權(quán)給企業(yè)帶來了精準的風(fēng)險管理工具。
黑龍江省大豆協(xié)會會長唐啟軍認為，在產(chǎn)業(yè)企業(yè)化解風(fēng)險方面，期貨是重要的金融工具，具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理兩大基本功能，可幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避大宗商品價格波動風(fēng)險。大豆中下游企業(yè)進入和參與期貨市場較早，有相對完善的風(fēng)險管理機制。據(jù)了解，很多大豆企業(yè)會結(jié)合自身訂單、基差走勢、資金情況等多方因素來控制運營節(jié)奏，針對不同的市場風(fēng)險及時實施對應(yīng)的經(jīng)營策略，以確保穩(wěn)健運營。
“大商所將持續(xù)強化對糧油、能源等重點品種市場風(fēng)險的預(yù)研預(yù)判，堅持依法從嚴管理市場，防止大宗商品價格急上急下和金融資本操控商品價格，服務(wù)國家保供穩(wěn)價大局�！比饺A表示，在功能發(fā)揮方面，將豐富期貨期權(quán)產(chǎn)品，以“一品一策”推動已上市品種維護，增強近、中、遠期價格的有效性和穩(wěn)定性。推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)積極參與，增強產(chǎn)業(yè)定價主導(dǎo)。利用市場化價格形成機制，引導(dǎo)各類資源在生產(chǎn)與消費及各產(chǎn)業(yè)間、各區(qū)域間合理流動。
