CWM50報(bào)告：建議加速推進(jìn)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長期資金入市規(guī)模

　　中證網(wǎng)訊（記者 歐陽劍環(huán)）中國財(cái)富管理50人論壇（CWM50）6月14日發(fā)布的《共同富裕時(shí)代資產(chǎn)管理行業(yè)的新使命和新征程——“資管新規(guī)”四周年回顧與展望》（下稱“報(bào)告”）建議，在資金端加速推進(jìn)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長期資金的入市規(guī)模，在資產(chǎn)端不斷拓寬資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可投資資產(chǎn)范圍，形成多元機(jī)構(gòu)、多類產(chǎn)品、多種資產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展的良性生態(tài)。

　　報(bào)告指出，資管新規(guī)出臺(tái)以來，資管行業(yè)轉(zhuǎn)型取得顯著成果。從規(guī)模來看，資管新規(guī)過渡期內(nèi)我國資管行業(yè)總規(guī)模維持相對穩(wěn)定，通道類業(yè)務(wù)得到及時(shí)的清理規(guī)范，以公募基金為代表的主動(dòng)管理產(chǎn)品快速發(fā)展。從結(jié)構(gòu)來看，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品完成清零，產(chǎn)品凈值化占比超過90%，產(chǎn)品杠桿率和嵌套程度進(jìn)一步下降，混合類產(chǎn)品提升，資產(chǎn)配置方向更為多元。從制度來看，統(tǒng)一監(jiān)管下配套制度體系和實(shí)施規(guī)則持續(xù)完善，資管子行業(yè)的業(yè)務(wù)細(xì)則不斷補(bǔ)充。從風(fēng)險(xiǎn)防范來看，影子銀行亂象得到進(jìn)一步整治，直接金融間接化、投資業(yè)務(wù)融資化的情況得到明顯扭轉(zhuǎn)，資產(chǎn)管理行業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展面臨多方面挑戰(zhàn)。一是我國居民資金從儲(chǔ)蓄向資本市場投資轉(zhuǎn)換中還面臨多重約束，資產(chǎn)管理市場缺乏長期穩(wěn)定資金來源。二是資管行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)峻，資管產(chǎn)品發(fā)展模式同質(zhì)化，產(chǎn)品體系過于單一，各資管子行業(yè)還尚未充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，行業(yè)協(xié)同發(fā)展生態(tài)尚未形成。三是資管機(jī)構(gòu)在主動(dòng)管理能力、渠道銷售、風(fēng)險(xiǎn)防范及金融科技等方面的專業(yè)性和競爭力仍有待提升。四是開放背景下，資管行業(yè)的國際化程度還相對不高，難以滿足居民全球化配置的需要，同時(shí)外資資管機(jī)構(gòu)在境內(nèi)展業(yè)也還處于摸索階段。

　　在新發(fā)展階段下，為更好服務(wù)新發(fā)展格局，推動(dòng)資產(chǎn)管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，報(bào)告建議：一是持續(xù)完善金融監(jiān)管體系改革，在推進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化基于業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的功能監(jiān)管，推進(jìn)監(jiān)管體系從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合轉(zhuǎn)變，更好地強(qiáng)化對投資者的保護(hù)。

　　二是疏通資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)鏈，在資金端加速推進(jìn)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長期資金的入市規(guī)模，完善投資顧問制度改革；在資產(chǎn)端不斷拓寬資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可投資資產(chǎn)范圍，拓展REITs產(chǎn)品覆蓋的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，豐富資產(chǎn)管理產(chǎn)品線，形成多元機(jī)構(gòu)、多類產(chǎn)品、多種資產(chǎn)協(xié)調(diào)發(fā)展的良性生態(tài)。

　　三是加強(qiáng)行業(yè)專業(yè)能力建設(shè)，推進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)數(shù)字化、綠色化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型，要運(yùn)用科技數(shù)字技術(shù)推進(jìn)投資管理流程的再造，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將ESG納入到投資決策體系中，持續(xù)提升專業(yè)化投資能力。

　　四是引導(dǎo)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展，形成協(xié)同發(fā)展新態(tài)勢。要在產(chǎn)品體系、銷售渠道、管理能力等方面鼓勵(lì)資產(chǎn)管理子行業(yè)間形成差異化發(fā)展模式，要明晰資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其它金融業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，打造行業(yè)多元生態(tài)。

　　五是穩(wěn)步推動(dòng)行業(yè)對外開放，一方面引進(jìn)外資機(jī)構(gòu)成熟的資產(chǎn)管理模式、投資理念、投資策略體系和風(fēng)險(xiǎn)管理方法，不斷推動(dòng)本土資產(chǎn)管理行業(yè)在競爭中學(xué)習(xí)，另一方面要在雙向開放中提升資產(chǎn)管理行業(yè)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)定價(jià)的國際影響力，更深度參與國際金融治理。