專家：匯率不具備長期貶值基礎 人民幣資產(chǎn)吸引力不減

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）接受采訪的多位專家表示，當前全球經(jīng)濟不穩(wěn)定不確定因素明顯增多，國際金融市場波動加劇，但我國經(jīng)濟總體延續(xù)恢復態(tài)勢，經(jīng)濟韌性強，長期向好的基本面不會改變，人民幣匯率不具備長期大幅貶值基礎，短期貶值壓力得到較充分釋放，人民幣資產(chǎn)中長期吸引力不減。

　　短期貶值壓力較充分釋放

　　華夏基金國際投資部、國際業(yè)務部行政負責人、公司ESG業(yè)務委員會主席潘中寧說，當前中、美經(jīng)濟周期并不同步，高通脹促使美聯(lián)儲持續(xù)加息。而中國正處于大力支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策周期中，國內(nèi)利率水平總體下降，使得人民幣對美元匯率有所貶值，這是正�，F(xiàn)象。同時，人民幣對美元匯率貶值幅度明顯小于同期美元指數(shù)升值幅度。人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強勢貨幣之一。

　　潘中寧預計，年底前人民幣對一攬子貨幣匯率將保持穩(wěn)定。“人民幣對美元匯率中期走勢取決于兩國經(jīng)濟基本面。我們對于明年中國經(jīng)濟持續(xù)恢復持樂觀態(tài)度；而美國經(jīng)濟陷入技術性衰退的風險在提升，并且市場預期到明年二季度或下半年美聯(lián)儲將終結本輪加息周期，這些因素都將成為非美元貨幣逆轉弱勢的契機。”潘中寧分析。

　　在中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤看來，研判中長期人民幣匯率走勢，應聚焦經(jīng)濟基本面。目前市場的基本共識是，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢并未發(fā)生根本性改變。做好跨周期調節(jié)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間是保持人民幣匯率穩(wěn)定的關鍵。

　　管濤判斷，未來影響人民幣匯率走勢的因素多空交織，匯率仍會有漲有跌、雙向波動、寬幅震蕩，出現(xiàn)持續(xù)大幅貶值的風險可控。同時，也應加強跨境資本流動監(jiān)測預警，在情景分析、壓力測試基礎上，擬定應對預案，做到有備無患。加強匯率預期引導和利率調控，避免出現(xiàn)順周期羊群效應和匯率超調，防止匯率預期脫錨�！爸挥型鈪R市場保持平穩(wěn)運行，才能給貨幣政策自主調控創(chuàng)造一個比較好的金融環(huán)境�！彼�說。

　　國泰君安近期發(fā)布的報告認為，年內(nèi)匯率市場或仍有波動，但人民幣匯率大部分貶值壓力可能已經(jīng)釋放。

　　人民幣資產(chǎn)仍具吸引力

　　在業(yè)內(nèi)專家和機構人士看來，中國產(chǎn)業(yè)升級持續(xù)推進，夯實高質量發(fā)展基礎，同時，一系列對外開放政策不斷出臺，使得人民幣資產(chǎn)吸引力不減。

　　潘中寧表示，中國市場仍對外資充滿吸引力。中長期看，中國的產(chǎn)業(yè)升級正在進行中，創(chuàng)新經(jīng)濟的發(fā)展走在世界前列；以煤為主的能源供給方式，使得國內(nèi)生產(chǎn)資料價格保持總體穩(wěn)定；中國作為全球優(yōu)秀的供應鏈地位不會改變。

　　“中國經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)復蘇，未來發(fā)展前景好，與西方主要發(fā)達經(jīng)濟體面臨的風險不斷上升局面形成較大反差，投資A股市場有助于國際投資者分散風險。同時，長期來看，中國經(jīng)濟轉型將持續(xù)帶來結構性的投資機會，如綠色經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟、制造業(yè)升級、消費升級等。”潘中寧說。

　　管濤表示，在近期人民幣匯率調整過程中，有關部門并未出臺新的管制措施，反而進一步擴大了境內(nèi)債券市場的開放，擴大了境內(nèi)企業(yè)對外自主借貸的試點范圍等，在一定程度上提振了市場信心，這些舉措對于增強人民幣資產(chǎn)、特別是人民幣金融資產(chǎn)的吸引力至關重要。