專家:匯率不具備長期貶值基礎 人民幣資產(chǎn)吸引力不減
中證網(wǎng)訊(記者 昝秀麗)接受采訪的多位專家表示,當前全球經(jīng)濟不穩(wěn)定不確定因素明顯增多,國際金融市場波動加劇,但我國經(jīng)濟總體延續(xù)恢復態(tài)勢,經(jīng)濟韌性強,長期向好的基本面不會改變,人民幣匯率不具備長期大幅貶值基礎,短期貶值壓力得到較充分釋放,人民幣資產(chǎn)中長期吸引力不減。
短期貶值壓力較充分釋放
華夏基金國際投資部、國際業(yè)務部行政負責人、公司ESG業(yè)務委員會主席潘中寧說,當前中、美經(jīng)濟周期并不同步,高通脹促使美聯(lián)儲持續(xù)加息。而中國正處于大力支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策周期中,國內(nèi)利率水平總體下降,使得人民幣對美元匯率有所貶值,這是正,F(xiàn)象。同時,人民幣對美元匯率貶值幅度明顯小于同期美元指數(shù)升值幅度。人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值,是目前世界上少數(shù)強勢貨幣之一。
潘中寧預計,年底前人民幣對一攬子貨幣匯率將保持穩(wěn)定。“人民幣對美元匯率中期走勢取決于兩國經(jīng)濟基本面。我們對于明年中國經(jīng)濟持續(xù)恢復持樂觀態(tài)度;而美國經(jīng)濟陷入技術性衰退的風險在提升,并且市場預期到明年二季度或下半年美聯(lián)儲將終結本輪加息周期,這些因素都將成為非美元貨幣逆轉弱勢的契機。”潘中寧分析。
在中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤看來,研判中長期人民幣匯率走勢,應聚焦經(jīng)濟基本面。目前市場的基本共識是,中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢并未發(fā)生根本性改變。做好跨周期調節(jié),保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間是保持人民幣匯率穩(wěn)定的關鍵。
管濤判斷,未來影響人民幣匯率走勢的因素多空交織,匯率仍會有漲有跌、雙向波動、寬幅震蕩,出現(xiàn)持續(xù)大幅貶值的風險可控。同時,也應加強跨境資本流動監(jiān)測預警,在情景分析、壓力測試基礎上,擬定應對預案,做到有備無患。加強匯率預期引導和利率調控,避免出現(xiàn)順周期羊群效應和匯率超調,防止匯率預期脫錨!爸挥型鈪R市場保持平穩(wěn)運行,才能給貨幣政策自主調控創(chuàng)造一個比較好的金融環(huán)境!彼f。
國泰君安近期發(fā)布的報告認為,年內(nèi)匯率市場或仍有波動,但人民幣匯率大部分貶值壓力可能已經(jīng)釋放。
人民幣資產(chǎn)仍具吸引力
在業(yè)內(nèi)專家和機構人士看來,中國產(chǎn)業(yè)升級持續(xù)推進,夯實高質量發(fā)展基礎,同時,一系列對外開放政策不斷出臺,使得人民幣資產(chǎn)吸引力不減。
潘中寧表示,中國市場仍對外資充滿吸引力。中長期看,中國的產(chǎn)業(yè)升級正在進行中,創(chuàng)新經(jīng)濟的發(fā)展走在世界前列;以煤為主的能源供給方式,使得國內(nèi)生產(chǎn)資料價格保持總體穩(wěn)定;中國作為全球優(yōu)秀的供應鏈地位不會改變。
“中國經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)復蘇,未來發(fā)展前景好,與西方主要發(fā)達經(jīng)濟體面臨的風險不斷上升局面形成較大反差,投資A股市場有助于國際投資者分散風險。同時,長期來看,中國經(jīng)濟轉型將持續(xù)帶來結構性的投資機會,如綠色經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟、制造業(yè)升級、消費升級等。”潘中寧說。
管濤表示,在近期人民幣匯率調整過程中,有關部門并未出臺新的管制措施,反而進一步擴大了境內(nèi)債券市場的開放,擴大了境內(nèi)企業(yè)對外自主借貸的試點范圍等,在一定程度上提振了市場信心,這些舉措對于增強人民幣資產(chǎn)、特別是人民幣金融資產(chǎn)的吸引力至關重要。