新三板十年培育558家上市公司

　　1月16日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板）正式運(yùn)營滿十年。十年來，累計有558家掛牌公司經(jīng)新三板培育后實(shí)現(xiàn)上市（滬深北上市的公司均計入），多家公司成為資本市場“尖子生”。

　　專家表示，在一體發(fā)展的市場格局下，北交所與新三板為中小企業(yè)提供了一條“規(guī)范治理、持續(xù)融資、加速創(chuàng)新、穩(wěn)步拓張”的資本市場發(fā)展特色路徑，契合創(chuàng)新型中小企業(yè)需求特點(diǎn)。

　　促進(jìn)中小企業(yè)質(zhì)量提升

　　“十年來，新三板孵化、培育、規(guī)范壯大了一大批創(chuàng)新型中小企業(yè)。通過在新三板掛牌，企業(yè)在融資、治理、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面均有望獲得明顯提升。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱告訴中國證券報記者。

　　諸海濱進(jìn)一步表示，“在公司治理方面，在新三板掛牌有助于提升企業(yè)規(guī)范化管理水平。企業(yè)與客戶合作中，規(guī)范化管理形成的品牌效益和信任度愈發(fā)重要。同時，規(guī)范化管理后，企業(yè)實(shí)際控制人可以選擇股權(quán)繼承或家族信托等方式進(jìn)行公司傳承，有效避免因股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動而對公司運(yùn)營產(chǎn)生負(fù)面影響。在人員管理方面，企業(yè)可以借助新三板平臺實(shí)施股權(quán)激勵或員工持股計劃，以此加強(qiáng)員工的向心力，有效增強(qiáng)團(tuán)隊的穩(wěn)定性，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)�！�

　　“2015年至今，僅定向增發(fā)一項(xiàng)，就幫助掛牌企業(yè)融資超過6900次，合計融資超過2800億元。另外，規(guī)范發(fā)展的企業(yè)，更容易從銀行拿到貸款，并獲得政府支持與補(bǔ)貼�！敝T海濱說。

　　從培育角度看，諸海濱表示，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)是中小企業(yè)中的佼佼者，是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量�！澳壳�，新三板存量的專精特新‘小巨人’企業(yè)近700家。根據(jù)多年觀察，正是得益于在新三板掛牌獲得融資，這些專精特新‘小巨人’企業(yè)解決了產(chǎn)能瓶頸或技術(shù)瓶頸，擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈縱向發(fā)展。同時，對于持有股權(quán)的管理層個人利益而言，國家對新三板企業(yè)有明確的分紅稅收優(yōu)惠，即掛牌企業(yè)的股東持股期限超過一年，免征分紅個人所得稅。這對于長期持有股權(quán)的價值投資者而言，是一項(xiàng)獨(dú)有的重要利好政策。”

　　同時，主辦券商持續(xù)督導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮了重要作用。針對中小企業(yè)發(fā)展相對不成熟、資本需求多元化和個性化等特征，新三板在設(shè)立之初就建立了主辦券商持續(xù)督導(dǎo)機(jī)制�！吨鬓k券商持續(xù)督導(dǎo)工作指引》自2014年10月發(fā)布實(shí)施以來，對于規(guī)范主辦券商持續(xù)督導(dǎo)工作、提高主辦券商持續(xù)督導(dǎo)水平發(fā)揮了積極作用。主辦券商通過履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，指導(dǎo)、督促掛牌公司誠實(shí)守信，規(guī)范信息披露，完善公司治理，改善了掛牌公司持續(xù)融資發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。

　　新三板吸引力明顯增強(qiáng)

　　隨著規(guī)模不斷壯大，企業(yè)需要在更大的舞臺施展身手。除了摘牌推進(jìn)IPO，新三板企業(yè)還有一條轉(zhuǎn)板上市路徑，即在新三板連續(xù)掛牌滿十二個月的創(chuàng)新層公司可申請在北交所上市。

　　北交所與新三板堅持一體發(fā)展，為中小企業(yè)提供了一條“邊掛牌、邊融資、邊發(fā)展、邊上市”的資本市場發(fā)展特色路徑。中小企業(yè)先到新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層掛牌，后在北交所上市，在新三板掛牌期間可實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資，促進(jìn)規(guī)范化發(fā)展，對創(chuàng)新型中小企業(yè)的培育路徑更加順暢。開市以來，北交所“頭雁效應(yīng)”有效發(fā)揮，新三板活力和吸引力明顯增強(qiáng)。

　　截至2022年底，中小企業(yè)掛牌上市的動力不斷增強(qiáng)，新三板創(chuàng)新層公司數(shù)量首次超過1700家；新增掛牌公司數(shù)量質(zhì)量顯著提升，2022年新增掛牌公司270家，同比增長超兩倍，其中超六成符合北交所上市財務(wù)條件。

　　從新三板基礎(chǔ)層到創(chuàng)新層，再到北交所，北交所企業(yè)“掌門人”的獲得感進(jìn)一步增強(qiáng)。吉林碳谷董事長張海鷗表示，公司是北交所發(fā)展壯大的見證者、親歷者，更是受益者。資本市場為吉林碳谷做大做強(qiáng)碳纖維原絲產(chǎn)業(yè)給予了巨大支持，有力奠定了公司的市場地位。公司將繼續(xù)借助資本市場力量，聚焦“專精特新”，打造規(guī)�；�碳纖維原絲產(chǎn)業(yè)高地，助力國產(chǎn)碳纖維產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展。

　　三元基因董事長程永慶坦言：“公司在北交所上市收獲很大，獲得了發(fā)展資金，四個新藥項(xiàng)目臨床研發(fā)進(jìn)程加快，并獲得了諸多成果�！�

　　整體來看，北交所、新三板市場結(jié)構(gòu)功能進(jìn)一步完善，運(yùn)行質(zhì)量顯著改善，各方共識不斷凝聚，共享共建合力加速形成。截至2022年底，北交所上市公司有162家，較年初增長近一倍；服務(wù)中小企業(yè)直接融資功能有效發(fā)揮，全市場股票融資399.28億元；全市場合格投資者超526萬戶，600余只跨市場基金產(chǎn)品參與北交所投資；市場功能由單一股票市場拓展至債券市場，服務(wù)國債、地方政府債券發(fā)行超9500億元。

　　著眼于未來，北交所與新三板一體發(fā)展的更大藍(lán)圖可期。站在新起點(diǎn)，北交所將通過實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展六大戰(zhàn)略，努力把北交所打造成為特色鮮明、功能完備、生態(tài)優(yōu)良，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略、有效支持創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的一流交易所。