經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策送暖 資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)牢

　　持續(xù)深化資本市場(chǎng)改革，完善多層次資本市場(chǎng)體系，健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重；強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸科創(chuàng)板；穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型雙向開放……《關(guān)于2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告》（下稱“計(jì)劃報(bào)告”）多處著墨，進(jìn)一步釋放出推動(dòng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的清晰信號(hào)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，基本面逐步修復(fù)、政策暖風(fēng)拂面，疊加全面改革持續(xù)深化，共同提振資本市場(chǎng)發(fā)展信心。

　　經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升

　　經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好是資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的基石。當(dāng)前消費(fèi)需求、市場(chǎng)流通、工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)預(yù)期等向好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升，給了資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展保障和底氣。

　　政府工作報(bào)告提出今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右�！�5%左右的（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）預(yù)期目標(biāo)符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，也有利于引導(dǎo)各方面更加注重提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展�！眹�(guó)家發(fā)展改革委副主任趙辰昕日前在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足，經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。

　　流動(dòng)性保持合理充裕，有望從估值端為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提供支持。計(jì)劃報(bào)告提出，保持流動(dòng)性合理充裕，發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，滿足宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際需要，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防控金融風(fēng)險(xiǎn)�！翱紤]到降準(zhǔn)對(duì)于提供長(zhǎng)期流動(dòng)性、降低金融機(jī)構(gòu)資金成本和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較有效，今年仍有一定降準(zhǔn)空間，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)。

　　“在中國(guó)股票投資框架里，核心資產(chǎn)在中長(zhǎng)期具有非常好的成長(zhǎng)性，在投資回報(bào)上可跑贏大盤�！蹦Ω�士丹利首席中國(guó)股票策略師王瀅說(shuō)，“這些板塊和投資機(jī)遇與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益相輔相成。隨著盈利持續(xù)改善，包括A股在內(nèi)的中國(guó)股票市場(chǎng)仍有向上空間�！�

　　被市場(chǎng)稱作“聰明錢”的外資瞄準(zhǔn)了機(jī)會(huì)，早已動(dòng)手。國(guó)家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，1月份外資積極參與境內(nèi)股票市場(chǎng)，凈買入境內(nèi)股票277億美元，創(chuàng)單月歷史新高。

　　科創(chuàng)板發(fā)展機(jī)遇可期

　　計(jì)劃報(bào)告提出，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸科創(chuàng)板。

　　截至目前，科創(chuàng)板500余家公司已悉數(shù)披露2022年業(yè)績(jī)，科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，超八成公司實(shí)現(xiàn)盈利，七成公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部形勢(shì)下，科創(chuàng)板公司拿出這樣的年度成績(jī)單殊為不易，充分展現(xiàn)了我國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)的活力與韌性。

　　“注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)后，資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性將進(jìn)一步提升，對(duì)科創(chuàng)資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力將進(jìn)一步提高，也將進(jìn)一步完善支持科技創(chuàng)新企業(yè)的多元體系，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域�！比珖�(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)說(shuō)。

　　“上交所將繼續(xù)深入推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，不斷提升服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)的能力和水平�！比珖�(guó)政協(xié)委員、上交所總經(jīng)理蔡建春介紹，下一步，將進(jìn)一步完善制度機(jī)制安排，鼓勵(lì)和支持更多“硬科技”企業(yè)上市。繼續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”功能，提升服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)能級(jí)。持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)，營(yíng)造支持科技創(chuàng)新的良好環(huán)境。完善科創(chuàng)指數(shù)系列布局，豐富ETF產(chǎn)品體系，便利中小投資者分享科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)紅利。履行好監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，堅(jiān)決打擊市場(chǎng)亂象，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

　　改革不止步，科創(chuàng)板創(chuàng)新聚集效應(yīng)凸顯，未來(lái)潛力無(wú)限，機(jī)遇無(wú)限。

　　改革紅利持續(xù)釋放

　　黨的二十大報(bào)告提出“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”，為資本市場(chǎng)全面深化改革指明方向。業(yè)界人士預(yù)期，以全面注冊(cè)制實(shí)施為契機(jī)，資本市場(chǎng)全面深化改革將繼續(xù)走深走實(shí)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能。

　　全面注冊(cè)制改革正促進(jìn)基礎(chǔ)制度完善。華泰聯(lián)合證券表示，全面注冊(cè)制的落地夯實(shí)了直接融資體系的制度基石，資本市場(chǎng)的樞紐功能將進(jìn)一步發(fā)揮，A股市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能與資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率有望提升，為資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量循環(huán)提供強(qiáng)大動(dòng)能。分析人士認(rèn)為，資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的這種良性循環(huán)，將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展賦能。

　　全面注冊(cè)制改革將優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)。“在退市環(huán)節(jié)，需完善退市配套措施和相應(yīng)的轉(zhuǎn)板機(jī)制，暢通企業(yè)退市的后續(xù)融資通道。此外，需持續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)及司法保障舉措，暢通多元化維權(quán)通道，并加重財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的行政、刑事法律責(zé)任，大幅提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本�！比珖�(guó)人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒說(shuō)。

　　全面注冊(cè)制改革料引入更多增量資金�！皩�(shí)行全面注冊(cè)制后，機(jī)構(gòu)投資者和中長(zhǎng)線資金將變得愈發(fā)重要�！焙ＭㄗC券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根認(rèn)為，公募基金有望成為未來(lái)增量?jī)?nèi)資的主要來(lái)源，2023年公募資金凈流入A股市場(chǎng)規(guī)�；蛲黄�1萬(wàn)億元。