擾動因素有限 人民幣匯率料保持基本穩(wěn)定

　　在今年首次“破7”之后，5月18日人民幣對美元匯率延續(xù)短期調(diào)整勢頭。專家認(rèn)為，近期美元指數(shù)有所上行，對包括人民幣在內(nèi)的一眾非美元貨幣走勢構(gòu)成短期擾動。近期，人民幣匯率貶值幅度在可控范圍內(nèi)，并沒有脫離年初以來的運行區(qū)間。從趨勢上看，與前一個時期相比，人民幣匯率運行面臨的內(nèi)外部環(huán)境更為有利，未來有望在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　點位的敏感性有所淡化

　　5月18日，在岸人民幣對美元即期匯率16時30分的收盤價報7.0294元，較前一日收盤價跌309個基點，也是2023年以來收盤價首次“破7”。

　　對于人民幣匯率“破7”的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，在5月議息會議上，美聯(lián)儲表示年內(nèi)降息的可能性很小，這一表態(tài)刺激近期美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，受比價效應(yīng)影響，人民幣對美元出現(xiàn)一定幅度貶值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日16時57分，美元指數(shù)漲0.24%，報103.13，當(dāng)日盤中最高升至103.15，創(chuàng)2023年3月28日以來新高。

　　人民銀行行長易綱此前表示：“過去五年，人民幣對美元三次‘破7’，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個月回到7下方，去年用了3個月回到7下方，這是市場供求的結(jié)果，說明我國外匯市場具有韌性，有能力實現(xiàn)動態(tài)均衡。”

　　“人民幣匯率對‘7’這一點位的敏感性已有所淡化，即向下‘破7’，并不意味著接下來將持續(xù)大幅貶值；向上升‘破7’，也不預(yù)示人民幣匯率會持續(xù)大幅升值�！蓖跚嗾f。

　　《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，根據(jù)國際清算銀行測算，2022年末至2023年3月末，人民幣名義和實際有效匯率分別升值1%和貶值0.6%；2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，至2023年3月末，人民幣名義和實際有效匯率分別升值45.6%和44.6%。

　　不具備持續(xù)回調(diào)基礎(chǔ)

　　專家表示，無論從外部形勢還是內(nèi)部環(huán)境看，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定有基礎(chǔ)也有條件。

　　《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出，穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能。加強(qiáng)預(yù)期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監(jiān)測分析和風(fēng)險防范，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，3月以來，人民幣匯率繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動運行格局，整體走勢較為平穩(wěn)，市場情緒穩(wěn)定。從我國外貿(mào)、國際收支等匯率主要影響因素來看，人民幣匯率將繼續(xù)運行在合理均衡水平。

　　“雖然美國面臨經(jīng)濟(jì)下行、債務(wù)問題懸而未決等難題，但美元指數(shù)在避險需求推動下不降反升，對人民幣匯率造成短期擾動，人民幣匯率的回調(diào)更多是短期現(xiàn)象�！睂τ谌嗣駧艆R率出現(xiàn)的短期波動，中國銀行研究院高級研究員王有鑫說。

　　王有鑫分析，從外部形勢看，美聯(lián)儲加息步伐放緩，我國經(jīng)濟(jì)面臨的外部制約有所減弱。從內(nèi)部環(huán)境看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，在全球貿(mào)易疲軟背景下，我國貿(mào)易維持較好表現(xiàn)，跨境資本持續(xù)流入。在此背景下，人民幣匯率不具備持續(xù)回調(diào)的基礎(chǔ)。

　　王青認(rèn)為，后期人民幣匯率走勢將重回基本面主導(dǎo)格局。在今年海外經(jīng)濟(jì)下行、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇背景下，人民幣匯率不存在較大貶值空間。