人民幣雙向波動加大 企業(yè)積極避險
日前，美國債務(wù)上限問題取得新進展，外部壓力舒緩之后，人民幣對美元匯率隨即反彈。6月2日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙大漲，盤中收復(fù)7.10元。
專家分析，5月人民幣匯率出現(xiàn)一輪較明顯調(diào)整，受到美元短期走強、個別經(jīng)濟指標波動等多種因素影響，短期走勢可能還有反復(fù)。但從更長時間看，隨著國內(nèi)需求逐步改善、經(jīng)濟繼續(xù)恢復(fù)，以及海外市場風(fēng)險偏好修復(fù)，人民幣匯率面臨的壓力有望逐步緩解，并繼續(xù)保持雙向波動。當(dāng)前，企業(yè)實施匯率避險的意愿與行動明顯增強。
多因素擾動
6月2日，人民幣對美元匯率全面反彈。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價報7.0939元，較前一交易日調(diào)升26個基點。市場匯率方面，截至2日16時30分，在岸人民幣匯率報7.0750元，較上一交易日漲429基點；離岸人民幣匯率報7.0862元，漲180基點。
當(dāng)?shù)貢r間6月1日，美國國會參議院投票通過債務(wù)上限法案。截至北京時間6月2日16時30分，美元指數(shù)跌約0.08%，報103.47。
在剛過去的5月，人民幣對美元匯率剛經(jīng)歷一輪較明顯調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別調(diào)整2.57%、2.77%。在岸人民幣對美元匯率分別于5月17日、5月31日盤中跌破7.0元、7.1元。
對于近期人民幣匯率波動，業(yè)內(nèi)人士分析，受到短期內(nèi)外多種因素的影響，特別是外部因素造成的擾動較明顯。
就外因而言，中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤分析，美國債務(wù)上限談判一度陷入僵局，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期升溫，美元指數(shù)止跌反彈，對人民幣匯率施加被動貶值的壓力�！懊涝侍幱诟呶豢赡苡绊懥酥袊髽I(yè)結(jié)售匯行為，推動美元兌人民幣走強�！眹野l(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員王晉斌補充說。
再看內(nèi)因，機構(gòu)人士表示，近期部分經(jīng)濟指標出現(xiàn)波動，也對外匯市場交易情緒產(chǎn)生一些影響。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，基礎(chǔ)賬戶順差規(guī)模邊際收窄、市場主體對于人民幣的需求偏弱等內(nèi)部因素導(dǎo)致人民幣弱勢。
“今年以來人民幣對美元匯率階段性適度貶值，是多種因素作用的結(jié)果，也是中國經(jīng)濟自身調(diào)整的需要�！蓖鯐x斌說。
平穩(wěn)運行仍具支撐
從中長期的角度觀察，有機構(gòu)認為，目前人民幣匯率水平或計入了過多的市場悲觀預(yù)期。南華期貨近期發(fā)布的一份研究報告指出，近期人民幣匯率已出現(xiàn)一定程度的超貶。中金公司外匯專家李劉陽認為，經(jīng)濟復(fù)蘇依舊可期，目前的匯率水平或計入了過多的經(jīng)濟悲觀預(yù)期。
多位分析人士提示，對于人民幣匯率未來走勢，不必過于悲觀。隨著積極因素逐步累積，預(yù)計中國經(jīng)濟將持續(xù)回升，對人民幣匯率穩(wěn)定將形成有力支持。未來人民幣匯率仍有望在合理均衡水平附近保持雙向波動。
明明表示，進入三季度，隨著美元指數(shù)趨弱和國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能回升，人民幣有望在內(nèi)外部壓力趨緩的驅(qū)動下，逐步企穩(wěn)并進入升值通道。植信投資研究院高級研究員常冉表示，國內(nèi)經(jīng)濟增長繼續(xù)回升，國際收支保持順差，人民幣跨境結(jié)算持續(xù)推進，都會對人民幣匯率產(chǎn)生支撐作用，若貨幣當(dāng)局適時引入?yún)R率管理工具，也將有助于保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。
“今年匯率主要看經(jīng)濟基本面�！惫軡f，雖然當(dāng)前市場對于未來國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇斜率存在一定分歧，但基本共識是，世界經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，中國經(jīng)濟有望總體回升。
5月18日下午，中國外匯市場指導(dǎo)委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。會議指出，當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟大盤、國際收支大盤、外匯儲備大盤穩(wěn)固，金融機構(gòu)、企業(yè)和居民對匯率的預(yù)期總體平穩(wěn)，是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎(chǔ)和有力保障。
企業(yè)開展匯率避險
面對近期人民幣匯率波動，企業(yè)反應(yīng)更為理性、應(yīng)對更加充分。
華邦健康在回答投資者提問時表示，子公司穎泰生物通過控制美元資產(chǎn)的規(guī)模敞口、實時跟蹤分析匯率變動情況、與客戶定期/不定期修改產(chǎn)品價格、與客戶之間建立匯率變動損失分擔(dān)機制、逐步完善遠期結(jié)售匯管理制度體系等多種方式，最大程度降低匯率波動風(fēng)險。
避險網(wǎng)創(chuàng)始人劉文財表示，2023年第一季度，上市公司發(fā)布的套期保值公告中，涉及匯率避險的有277家，同比增長13.5%，環(huán)比增長45%，說明在匯率雙向波動下，上市公司群體參與匯率避險的意愿與行動繼續(xù)增強。
“面對人民幣匯率雙向波動行情，國內(nèi)企業(yè)宜強化風(fēng)險中性意識，積極運用本幣計價結(jié)算和外匯衍生品工具，控制好貨幣錯配和匯率敞口。”管濤說。
此外，專家指出，人民幣匯率適度調(diào)整，利好出口型企業(yè)。德邦證券研究報告顯示，人民幣匯率貶值能夠降低本國產(chǎn)品相對外國產(chǎn)品的價格，提升產(chǎn)品競爭力；外幣升值導(dǎo)致結(jié)算價上升，對應(yīng)報表人民幣收入增加，毛利率提升；此外，匯率波動形成的匯兌收益計入財務(wù)費用，影響當(dāng)期凈利潤。
中國外匯市場指導(dǎo)委員會前述會議指出，下一階段，人民銀行、外匯局將加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，強化預(yù)期引導(dǎo)，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。
