證監(jiān)會(huì)就公募基金投顧業(yè)務(wù)管理規(guī)定征求意見(jiàn) 強(qiáng)化顧問(wèn)服務(wù)監(jiān)管 優(yōu)化投資分散度限制要求
證監(jiān)會(huì)6月9日消息，證監(jiān)會(huì)起草《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)�！兑�(guī)定》強(qiáng)化對(duì)顧問(wèn)服務(wù)的監(jiān)管，督促引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)守顧問(wèn)服務(wù)本源；針對(duì)新問(wèn)題、新情況補(bǔ)齊監(jiān)管短板，促進(jìn)業(yè)務(wù)合規(guī)有序開(kāi)展。根據(jù)《規(guī)定》，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，有效控制基金組合策略的換手率。
專(zhuān)家稱(chēng)，《規(guī)定》有助于進(jìn)一步完善證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)法規(guī)體系，明確基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)具體規(guī)范和監(jiān)管細(xì)則，為此項(xiàng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期、規(guī)范、健康發(fā)展提供有力法治保障。
督促引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)守顧問(wèn)服務(wù)本源
《規(guī)定》共40條，重點(diǎn)強(qiáng)化對(duì)顧問(wèn)服務(wù)的監(jiān)管，督促引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)守顧問(wèn)服務(wù)本源，持續(xù)豐富服務(wù)內(nèi)涵，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性和服務(wù)匹配管理，規(guī)范宣傳推介行為，強(qiáng)化信義義務(wù)落實(shí)和利益沖突防范。
《規(guī)定》引導(dǎo)挖掘顧問(wèn)服務(wù)的深度內(nèi)涵，明確顧問(wèn)服務(wù)原則，要求以協(xié)助客戶科學(xué)、理性配置基金為目標(biāo)，加強(qiáng)客戶服務(wù)，提高質(zhì)量水平，提升投資體驗(yàn)，加強(qiáng)行為引導(dǎo)；鼓勵(lì)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)將資金規(guī)劃、大類(lèi)資產(chǎn)配置等納入服務(wù)范圍和協(xié)議內(nèi)容，通過(guò)多個(gè)基金組合策略為客戶提供綜合財(cái)富管理服務(wù)；豐富持續(xù)注意義務(wù)內(nèi)涵，要求持續(xù)跟蹤客戶情況、投資目標(biāo)與服務(wù)內(nèi)容的匹配度，開(kāi)展跟蹤服務(wù)，積極開(kāi)展投資者教育，通過(guò)回訪了解服務(wù)效果。
引導(dǎo)行業(yè)回歸服務(wù)本源，扭轉(zhuǎn)投資顧問(wèn)服務(wù)產(chǎn)品化傾向，《規(guī)定》著重強(qiáng)調(diào)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶情況匹配服務(wù)，在了解客戶情況前，不得展示基金組合策略，在實(shí)施匹配前，不得展示歷史業(yè)績(jī)�；鹜顿Y顧問(wèn)機(jī)構(gòu)宣傳推介應(yīng)展示真實(shí)服務(wù)能力，注重對(duì)滿足投資者財(cái)富管理目標(biāo)和改善投資者投資體驗(yàn)?zāi)芰Φ恼故�。展示業(yè)績(jī)的，只能在為投資者完成服務(wù)匹配后，且僅能展示過(guò)往1年以上的整體業(yè)績(jī)，還需同時(shí)披露波動(dòng)率、最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)�！兑�(guī)定》還進(jìn)一步強(qiáng)化踐行信義義務(wù)和防范利益沖突。
“上述舉措有助于引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)守顧問(wèn)服務(wù)的本源，這也是《規(guī)定》的總體思想之一�！庇谆鹂偛眯┱f(shuō)，《規(guī)定》要求基金投顧機(jī)構(gòu)為客戶提供服務(wù)應(yīng)該遵循信義義務(wù)等，意味著投顧機(jī)構(gòu)需要能夠持續(xù)從客戶立場(chǎng)出發(fā)，為客戶創(chuàng)造最佳利益，這與傳統(tǒng)銷(xiāo)售只需要承擔(dān)適當(dāng)性義務(wù)有著本質(zhì)差異。
加強(qiáng)投資環(huán)節(jié)集中統(tǒng)一管理
《規(guī)定》沿用試點(diǎn)期間對(duì)投資的規(guī)范和限制。具體來(lái)看，加強(qiáng)對(duì)投資環(huán)節(jié)的集中統(tǒng)一管理�！兑�(guī)定》明確基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)需以基金組合策略形式向投資者提供基金投資建議；重申投資環(huán)節(jié)重大事項(xiàng)需履行投資決策委員會(huì)集體決策和統(tǒng)一授權(quán)程序，包括基金組合策略的生成和調(diào)整、基金出入基金備選庫(kù)、調(diào)整基金組合策略的重要屬性等；投資決策委員會(huì)可以授權(quán)符合一定條件的策略經(jīng)理實(shí)施基金組合策略具體基金品種、數(shù)量的調(diào)整。
《規(guī)定》明確，強(qiáng)化對(duì)管理型業(yè)務(wù)的管控。開(kāi)展管理型業(yè)務(wù)的，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)應(yīng)基于客戶授權(quán)，使用客戶按基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)規(guī)定開(kāi)立的基金交易賬戶及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他賬戶開(kāi)展業(yè)務(wù)；要求建立健全并有效執(zhí)行交易和賬戶管理制度，做好交易監(jiān)測(cè)、記錄和風(fēng)險(xiǎn)控制，通過(guò)中國(guó)結(jié)算基金中央數(shù)據(jù)平臺(tái)為授權(quán)賬戶打標(biāo)；每日披露委托資產(chǎn)參考市值。
開(kāi)展帶有投資者便捷確認(rèn)投資決策功能的非管理型業(yè)務(wù)的，參照?qǐng)?zhí)行上述要求。
《規(guī)定》還優(yōu)化對(duì)投資分散度的限制要求。對(duì)于單個(gè)客戶，持有單只基金不超過(guò)其委托資產(chǎn)的20%，個(gè)別類(lèi)型基金除外；對(duì)于單個(gè)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，所有管理型客戶配置單只基金不得超過(guò)該基金總份額的50%，貨幣市場(chǎng)基金、開(kāi)放式債券基金不超過(guò)20%，同時(shí)要求管理人做好監(jiān)測(cè)監(jiān)控和流動(dòng)性管理，在比例接近上限時(shí)，告知基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。
針對(duì)新問(wèn)題新情況補(bǔ)齊短板
《規(guī)定》針對(duì)新問(wèn)題、新情況補(bǔ)齊監(jiān)管短板，促進(jìn)業(yè)務(wù)合規(guī)有序開(kāi)展。
“加強(qiáng)基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、其他基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)合作展業(yè)的規(guī)范。要求有效區(qū)分和隔離基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)與合作機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，確�？蛻袅私獠煌黧w的職責(zé)與分工�！薄兑�(guī)定》提出。
在肖雯看來(lái)，《規(guī)定》明確要求區(qū)分和隔離基金投顧業(yè)務(wù)和合作機(jī)構(gòu)開(kāi)展的業(yè)務(wù)，對(duì)于顧問(wèn)機(jī)構(gòu)和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)合作規(guī)則規(guī)定更加細(xì)致，比如規(guī)定基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)要向顧問(wèn)機(jī)構(gòu)提供客戶個(gè)人身份、聯(lián)系方式等，協(xié)助投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)辦理顧問(wèn)費(fèi)用收取等。
值得一提的是，《規(guī)定》引導(dǎo)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)服務(wù)于滿足居民多樣化養(yǎng)老需求，要求基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)全面了解客戶養(yǎng)老需求，運(yùn)用資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置、基金研究能力，提供科學(xué)、穩(wěn)健、長(zhǎng)期的專(zhuān)業(yè)服務(wù)；支持基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者不同資金的投資目標(biāo)和期限實(shí)施服務(wù)匹配。此外，考慮到當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金制度尚處于試點(diǎn)起步階段，擬待將來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金制度相對(duì)成熟定型后再適時(shí)引入基金投資顧問(wèn)。
《規(guī)定》還豁免基金從業(yè)人員投資本公司基金鎖定期要求。明確基金經(jīng)理以外因使用管理型基金投資顧問(wèn)服務(wù)投資于本公司管理基金的從業(yè)人員，豁免執(zhí)行《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》。
