社科院報告：二季度中國經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢

　　中證網(wǎng)訊（記者 歐陽劍環(huán)）中國社會科學(xué)院金融研究所7月11日舉行《中國宏觀金融分析》（簡稱《報告》）2023年第二季度發(fā)布會。

　　《報告》指出，二季度中國經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但由于有效需求不足和市場預(yù)期不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能有所減弱�？紤]到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能放緩和低基數(shù)效應(yīng)，二季度GDP同比增速可能達(dá)到7%左右的年內(nèi)高點(diǎn)，但環(huán)比增速大概率低于一季度。隨著擴(kuò)大內(nèi)需和改善預(yù)期的宏觀政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)生動力逐步增強(qiáng)，全年經(jīng)濟(jì)增速有望實(shí)現(xiàn)5.5%左右。需求復(fù)蘇帶動物價溫和回升，預(yù)計全年CPI和PPI同比增速約為0.7%和-2.3%左右。

　　《報告》稱，為應(yīng)對資產(chǎn)負(fù)債表受損和市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱造成的有效需求不足，穩(wěn)增長政策應(yīng)兼顧短期政策應(yīng)對和中長期改革治理。當(dāng)務(wù)之急是通過加大逆周期調(diào)節(jié)力度修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，把財政、貨幣、房地產(chǎn)政策工具箱開得再大一些，用真招實(shí)策提振市場預(yù)期和發(fā)展信心。

　　具體而言，第一，中央財政應(yīng)適當(dāng)加杠桿并提高赤字率。2023年一季度，中央政府杠桿率僅為21.4%，處于國際偏低水平，中央財政仍有加力空間�？紤]通過增發(fā)國債或特別國債適當(dāng)加杠桿，將財政赤字率階段性提高至4%以上水平，預(yù)計增加財政支出規(guī)模1.3萬億元，用于修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。一是向中低收入家庭發(fā)放消費(fèi)券，增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿。二是支持“十四五”規(guī)劃重大工程項(xiàng)目，持續(xù)擴(kuò)大有效投資。三是通過債務(wù)置換緩解地方償債壓力，拓寬地方財政發(fā)力空間。

　　第二，央行繼續(xù)較大幅度降息。貨幣政策應(yīng)大膽使用降息空間，實(shí)現(xiàn)一舉多得。一是對于企業(yè)而言，PPI同比增速下降意味著實(shí)際利率上升，降息有助于降低融資成本，提振企業(yè)生產(chǎn)投資信心。二是降息能減輕利息支出和債務(wù)負(fù)擔(dān)，配合積極的財政政策進(jìn)一步發(fā)力。三是降息會對資產(chǎn)價格形成支撐，避免資產(chǎn)負(fù)債表陷入衰退。

　　第三，加大優(yōu)質(zhì)民營房企紓困幫扶力度。民營房企是房地產(chǎn)行業(yè)的中堅(jiān)力量，仍需有針對性的紓困政策扶持。一是給予優(yōu)質(zhì)民營房企2-3年的政策過渡期，通過增加房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放、支持存量債務(wù)合理展期降息等方式，改善優(yōu)質(zhì)民營房企資產(chǎn)負(fù)債表。二是房地產(chǎn)需求端政策仍有放松空間，持續(xù)引導(dǎo)實(shí)際利率和首付比例下行，更好支持剛性和改善性住房需求，重塑房地產(chǎn)市場信心。