用好各項調控儲備工具 堅決防范匯率超調風險
人民銀行發(fā)布2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告
中國人民銀行17日發(fā)布2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。報告表示,穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力,更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,穩(wěn)固支持實體經濟恢復發(fā)展;用好各項調控儲備工具,調節(jié)外匯市場供求,對市場順周期、單邊行為進行糾偏,堅決防范匯率超調風險。
必要時創(chuàng)設新工具
“宏觀經濟有望延續(xù)好轉態(tài)勢,未來與金融數(shù)據(jù)將更加匹配。”報告認為,當前金融數(shù)據(jù)總體領先經濟數(shù)據(jù),主要是宏觀政策和金融靠前發(fā)力、實體經濟恢復時滯導致的階段性現(xiàn)象。經濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程,消費和經濟恢復都需要時間。
報告稱,我國經濟長期向好的基本面沒有改變。高質量發(fā)展的力量正不斷積蓄,應對超預期挑戰(zhàn)和變化仍有充足政策空間。對經濟持續(xù)穩(wěn)定增長要有耐心、有信心。
“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力,更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,穩(wěn)固支持實體經濟恢復發(fā)展!眻蟾姹硎,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配。結構性工具要進一步聚焦重點、合理適度、有進有退,根據(jù)經濟金融形勢需要調整優(yōu)化,持續(xù)引導金融機構加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,必要時按照黨中央、國務院決策部署,創(chuàng)設新工具,更好服務經濟高質量發(fā)展。
招聯(lián)首席研究員董希淼認為,我國貨幣政策調整空間較大,政策工具和政策儲備較為豐富,有條件加大實施力度!澳壳,我國金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%,仍有一定下行空間。同時,要進一步深化利率市場化改革,引導市場利率繼續(xù)下行。”董希淼說。
調節(jié)外匯市場供求
近期人民幣匯率走勢備受市場關注。在報告發(fā)布后,離岸人民幣對美元匯率短線拉升,一度收復7.3元關口。報告表示,總的看,當前人民幣匯率沒有偏離基本面,外匯市場運行總體有序。
“人民幣匯率反映人民幣與其他貨幣的比價關系,受內外部多種因素影響,短期不確定性大,也測不準,但長期根本上取決于經濟基本面!眻蟾嬲J為,當前,無論從外部因素看,還是內部因素看,人民幣匯率都不會單邊走貶,而是會保持雙向波動。從外部看,美聯(lián)儲加息接近尾聲,美元匯率大幅走升的動能有限。從內部看,我國經濟長期向好的基本面沒有變,隨著經濟循環(huán)暢通,我國經濟運行持續(xù)整體好轉將支撐人民幣匯率。
展望后續(xù),報告指出,下一階段,人民銀行、外匯局將堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署,以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標,發(fā)揮以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度優(yōu)勢,綜合施策、穩(wěn)定預期,用好各項調控儲備工具,調節(jié)外匯市場供求,對市場順周期、單邊行為進行糾偏,堅決防范匯率超調風險。
國金證券首席經濟學家趙偉認為,近期,人民銀行的信心注入,以及外匯市場上企業(yè)、銀行結匯意愿等變化,有望緩和人民幣匯率貶值速度。中期來看,政策加碼下經濟基本面的未來走向,將是后續(xù)人民幣匯率走勢的關鍵。
物價有望觸底回升
報告認為,物價有望觸底回升。
上半年,我國物價漲幅震蕩走低,6月CPI同比降至0,7月短暫轉為-0.3%。報告分析,這主要是需求恢復時滯和基數(shù)效應導致的階段性現(xiàn)象。當前我國沒有出現(xiàn)通縮,宏觀經濟穩(wěn)步恢復,廣義貨幣保持較快增長,與歷史上的典型通縮存在明顯差異。下半年也不會有通縮風險,供需條件改善的有利因素還在增多,居民收入增長持續(xù)恢復,消費意愿穩(wěn)步回暖,大宗消費和服務消費逐步回升,綜合來看,物價漲幅大概率已處于年內低位。
報告強調,近期豬肉價格企穩(wěn)回升,旅游出行價格明顯上行,國內成品油價格也經歷“四連漲”,預計從8月開始CPI有望逐步回升,全年呈U型走勢;PPI同比已于7月觸底反彈,未來降幅將趨于收斂。中長期看,我國經濟供需總體平衡,貨幣政策保持穩(wěn)健,居民通脹預期平穩(wěn),不存在長期通縮或通脹的基礎。
此外,在房地產領域,報告指出,將適應房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢,適時調整優(yōu)化房地產政策,促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
“預計房地產政策調整步伐將加快!睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為,可能的舉措包括引導新發(fā)放居民房貸利率下行;在引導存款利率下行基礎上,盡快下調存量居民房貸利率;進一步放松一線城市限購限貸尺度等。