三大亮點吸睛 經(jīng)濟向好格局料延續(xù)
一季度GDP同比增長5.3%、高技術制造業(yè)增速加快、市場銷售穩(wěn)定增長……在4月16日發(fā)布的一系列重磅數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟一季度開局良好。多位券商人士在接受采訪時表示，出口環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務業(yè)補庫與小企業(yè)修復、投資類政策見效是一季度經(jīng)濟呈現(xiàn)的三大亮點，后續(xù)經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)中向好格局。
依靠兩大抓手
“5.3%來之不易，尤其是考慮到2023年同期基數(shù)不低的背景?！闭劶耙患径任覈鳪DP增速超出市場預期，東吳證券首席宏觀分析師陶川認為，工業(yè)生產(chǎn)（出口映射）和制造業(yè)投資是最主要的動力，從中可以勾勒出今年經(jīng)濟的兩大抓手，即出口和制造業(yè)投資。
數(shù)據(jù)顯示，一季度我國制造業(yè)投資同比增長9.9%，高技術產(chǎn)業(yè)投資同比增速更是高達11.4%。陶川認為，在“新質(zhì)生產(chǎn)力”政策主線之下，科技創(chuàng)新政策的支持給制造業(yè)投資“開了綠燈”。相較1-2月，3月制造業(yè)投資提速的行業(yè)大多與科技相關，如醫(yī)藥、通用設備、專用設備、汽車制造等。陶川預計，在科技創(chuàng)新政策持續(xù)刺激作用下，這些行業(yè)的景氣度將維持在不錯的水平。
申萬宏源研究宏觀高級分析師屠強認為，出口環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務業(yè)補庫與小企業(yè)修復、投資類政策見效是一季度經(jīng)濟呈現(xiàn)的三大亮點，這也是未來半年可持續(xù)的改善方向：“發(fā)達國家進口增速向需求水平回歸支撐我國出口向好，我國出口環(huán)境改善無需等待歐美補庫存；服務業(yè)補庫存影響下，下游小企業(yè)開始恢復；穩(wěn)增長發(fā)力帶動投資階段性改善，服務業(yè)庫存回補也支持服務業(yè)投資?！?/p>
在4月16日舉行的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局副局長盛來運表示，下一步要堅決貫徹落實黨中央、國務院關于促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的決策部署，進一步加大政策落實力度，鞏固經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎。在國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉看來，當前我國經(jīng)濟尚處在溫和復蘇初期，“穩(wěn)增長”等政策落地將保持較強延續(xù)性，前期政策效果有望在二季度迎來集中體現(xiàn)，從而帶動經(jīng)濟動能平穩(wěn)回升。
將延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢
對于我國經(jīng)濟未來修復前景，屠強維持上半年經(jīng)濟溫和改善的判斷不變，并強調(diào)后續(xù)政策方面更需要關注保交樓進展。
出口一直是開年以來我國經(jīng)濟運行的一大亮點。光大證券首席經(jīng)濟學家高瑞東認為，我國出口面對的外需環(huán)境繼續(xù)改善，這一積極變化與一系列促進外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展的新政策新舉措相疊加，有望對我國出口形成有力支撐。向前看，隨著上年同期高基數(shù)壓力逐步消退，二季度我國出口將保持回升向好，當季同比有望繼續(xù)實現(xiàn)正增長。
中銀證券首席宏觀分析師朱啟兵判斷，在國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》和5000億元科技創(chuàng)新和技術改造再貸款支持下，制造業(yè)投資有望保持同比較高增速，基建投資在2023年結(jié)轉(zhuǎn)5000億元增發(fā)的特別國債和2024年新發(fā)的1萬億元超長期特別國債支持下，料維持平穩(wěn)增速。
就消費而言，國信證券宏觀固收首席分析師董德志判斷，2024年以來，國內(nèi)住宿和餐飲業(yè)、教育行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速較2023年明顯抬升，表明中國消費型服務業(yè)企業(yè)或開始大規(guī)模擴大生產(chǎn)和招聘員工，國內(nèi)就業(yè)崗位供給較2023年有望明顯增加，這將直接帶動失業(yè)率下降并提振消費。此外，就業(yè)崗位供給增加還能穩(wěn)定居民的就業(yè)和收入信心，前期連續(xù)四年積累的超額儲蓄或逐漸“解凍”，推動消費進一步增長。
“消費穩(wěn)中向好是支持國內(nèi)經(jīng)濟增速運行在合理區(qū)間的關鍵，國內(nèi)消費型服務業(yè)固定資產(chǎn)投資的加速給國內(nèi)消費的增長提供了良好基礎?！痹诙轮究磥恚罄m(xù)經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)中向好格局。
