加力穩(wěn)投資 新增專項債發(fā)行逾2.5萬億元

　　機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，各地合計發(fā)行新增地方政府專項債25714.28億元，其中8月份發(fā)行7964.89億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月發(fā)行規(guī)模新高。專家認(rèn)為，新增專項債發(fā)行使用加快，將支撐基建投資較快增長，同時，建議優(yōu)化調(diào)整投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍，提升資金使用效益。

　　8月專項債發(fā)行明顯放量

　　今年上半年，地方債發(fā)行進(jìn)度相對較慢，為不影響債券資金在年內(nèi)的使用進(jìn)度，近段時間以來，政策層面多次強調(diào)“加快專項債發(fā)行使用進(jìn)度”。

　　企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，上半年，各地發(fā)行新增專項債14934.68億元。進(jìn)入下半年，新增專項債發(fā)行明顯提速，7-8月合計發(fā)行超萬億元，其中8月發(fā)行7964.89億元，放量明顯，為今年以來單月發(fā)行規(guī)模新高。

　　今年1-8月，各地合計發(fā)行新增專項債25714.28億元，按此計算，今年剩余時間還有超1.3萬億元新增專項債待發(fā)。

　　平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示，三季度廣義財政支出有望持續(xù)提速，對穩(wěn)增長形成有效支撐，新增專項債將繼續(xù)加速發(fā)行，對于政府性基金支出的支撐仍將延續(xù)。

　　財政部日前發(fā)布的《2024年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》提出，加快地方政府專項債發(fā)行使用，形成更多實物工作量。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬預(yù)計，新增地方債剩余額度將在10月底前基本發(fā)完，并在年底前使用完畢。

　　對基建投資形成支撐

　　專家認(rèn)為，新增專項債加快發(fā)行使用，有力保障了重點領(lǐng)域資金需求，將支撐基建投資較快增長。

　　從投向來看，財政部數(shù)據(jù)顯示，1-7月各地發(fā)行新增地方政府專項債17749億元，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等黨中央、國務(wù)院確定的重點領(lǐng)域建設(shè)，發(fā)揮了專項債資金強基礎(chǔ)、補短板、惠民生、擴投資等積極作用，為經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

　　“8月新增專項債發(fā)行規(guī)模顯著超預(yù)期，這一邊際變化大概率將帶動廣義支出增速進(jìn)一步回升，并對基建投資增速形成支撐。”廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅認(rèn)為。

　　據(jù)溫彬測算，1-8月，新增專項債用作項目資本金比重從1-7月的9.6%進(jìn)一步提高至10.2%，主要是財政部擴大了專項債用作項目資本金的范圍，從而更好發(fā)揮專項債“四兩撥千斤”的作用，撬動更廣泛的社會投資。

　　提升專項債資金使用效益

　　在加快發(fā)行使用進(jìn)度的同時，提高專項債資金使用效益也尤為重要。

　　中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年有超3000億元專項債用作重大項目的資本金、占用于項目建設(shè)的新增專項債比重超9%，專項債用作資本金的規(guī)模及比例均進(jìn)一步增加，投資撬動能力逐步提升。但專項債用作項目資本金比例與政策允許的上限（25%）相比仍有較大提升空間，對社會資本的撬動效應(yīng)仍待提升。

　　袁海霞建議，合理探索放寬資本金限制的可行性，并繼續(xù)強化專項債全流程風(fēng)險防控，提升政府債券整體效益。浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超同樣認(rèn)為，專項債資金投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍會不斷優(yōu)化調(diào)整，將更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)納入專項債投向領(lǐng)域。

　　此外，還需做好項目儲備和前期工作。李超建議，有關(guān)部門指導(dǎo)地方圍繞黨中央、國務(wù)院確定的重點投向領(lǐng)域做好專項債項目儲備工作，嚴(yán)格落實專項債禁止類項目清單，從項目成熟度、融資收益平衡、資金使用合規(guī)性等方面對項目加強審核把關(guān)，提高項目儲備質(zhì)量。