債券通迎多項對外開放優(yōu)化舉措
擴大“南向通”境內(nèi)投資者范圍 拓寬離岸回購應用場景
中國人民銀行金融市場司副司長江會芬7月8日在“債券通周年論壇2025”上宣布,將完善債券通“南向通”運行機制,優(yōu)化離岸回購業(yè)務機制安排,優(yōu)化互換通運行機制。
業(yè)內(nèi)人士表示,多項新舉措將為債券通發(fā)展注入新動能,進一步便利境外投資者獲取人民幣流動性支持,提升香港作為離岸人民幣業(yè)務中心的競爭力。
擇機推出跨境債券回購業(yè)務
“今年上半年,受美國關稅政策影響,全球市場劇烈波動,但中國金融市場表現(xiàn)相對穩(wěn)定,全球投資者持續(xù)看好中國債券市場,境外機構持有中國債券總量較今年年初增長近2000億元,表明境外機構在關稅事件后普遍看好人民幣資產(chǎn)。”江會芬說。
江會芬在論壇上宣布了三項新的對外開放優(yōu)化措施,進一步深化內(nèi)地與香港金融市場互聯(lián)互通,支持人民幣離岸市場發(fā)展。
具體來看,江會芬說,完善債券通“南向通”運行機制,支持更多境內(nèi)投資者走出去,投資離岸債券市場。擴大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險、理財4類非銀機構。
優(yōu)化債券通項下的離岸回購業(yè)務機制安排,便于境外投資者開展流動性管理。江會芬表示,人民銀行將拓寬離岸回購應用場景,可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港幣等多幣種,支持香港CMU系統(tǒng)參照債券回購的國際通行做法,取消對回購質押券的凍結,進一步盤活質押券,支持香港CMU系統(tǒng)簡化債券賬戶開立等業(yè)務流程,提升操作便利度,后續(xù)人民銀行還將擇機推出跨境債券回購業(yè)務。
優(yōu)化互換通運行機制,進一步滿足投資者利率風險管理需求。江會芬表示,在今年已豐富產(chǎn)品期限和類型的基礎上,人民銀行將建立報價商動態(tài)管理機制,擴充互換通報價商隊伍,并調(diào)整互換通每日交易凈限額。
“下一階段,人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務院部署,繼續(xù)堅定不移擴大中國金融市場高水平對外開放,持續(xù)深化與香港的務實合作,支持香港國際金融中心繁榮發(fā)展,為加快建設金融強國提供有力支撐。人民銀行將繼續(xù)加強與境外機構的溝通交流,歡迎更多國際投資者參與中國債券市場?!苯瓡艺f。
更好發(fā)揮離岸國債作用
著眼于發(fā)展香港離岸人民幣中心,香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會行政總裁梁鳳儀表示,香港證監(jiān)會今年的工作重點之一是發(fā)展固定收益及貨幣市場,重中之重是人民幣固定收益市場?!敖?,圍繞美元資產(chǎn)全球主導地位的討論再次升溫,投資者正加速資產(chǎn)重新配置來分散風險,人民幣國際化正逢其時,香港定當抓住機遇,朝著三個策略性方向推進。”梁鳳儀說。
具體而言,梁鳳儀表示,增加一級市場固收產(chǎn)品的發(fā)行,豐富人民幣產(chǎn)品供給。財政部近年來加大在港發(fā)行國債的頻率與規(guī)模,期待財政部未來在香港加大不同期限的國債發(fā)行,尤其是增加中長期國債的比重。
“除債券外,我們也一直與內(nèi)地監(jiān)管機構積極合作,持續(xù)推動將人民幣股票交易柜臺納入港股通。目前,相關的技術準備工作進展順利,力爭近期向市場公布實施細則。希望市場了解到清晰的時間表后,更多的企業(yè)會考慮發(fā)行人民幣股票交易柜臺。在南下資金的帶動下,以人民幣計價的港股交易規(guī)模有望一路往上。”梁鳳儀說。
關于提升二級債券市場的流動性,梁鳳儀表示,支持金融機構繼續(xù)開發(fā)更具吸引力、更多元的衍生產(chǎn)品,包括利率、外匯和信貸衍生類的產(chǎn)品等,以豐富香港市場的風險管理工具箱。
“大家都非常期待國債期貨能盡快推出,我們一直與內(nèi)地監(jiān)管部門緊密合作,積極推進準備工作,希望會盡快走完最后一公里?!绷壶P儀說。
同時,梁鳳儀表示,希望推動在香港建立離岸國債的商業(yè)回購市場,更好地發(fā)揮離岸國債作為融資工具的作用,并促進離岸國債的二級市場交易。
她還表示,研究建立、優(yōu)化配套的離岸人民幣產(chǎn)品相關基礎設施,包括前臺交易系統(tǒng)以及中后臺配套系統(tǒng)。這些系統(tǒng)將進一步提升香港金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性,為投資者及金融機構提供一個高效、透明的離岸人民幣資產(chǎn)交易及融資平臺。
注重增強金融市場基建之間的連接。梁鳳儀表示,港交所此前與Omniclear(迅清結算)簽署了合作備忘錄,雙方未來將在多個領域進行探索,包括擴大使用國債作為港交所不同產(chǎn)品的合資格抵押品等。
醞釀更多債市對外開放措施
“人民銀行正在積極研究推進債券市場對外開放的其他措施。”江會芬介紹,深化拓展境內(nèi)外金融市場聯(lián)通合作,進一步推動人民幣債券成為全球高質量流動性資產(chǎn);提升跨境投融資便利化水平,推動建立面向境外投資者的一站式開戶平臺,與財稅部門共同推動明確面向境外投資者的后續(xù)免稅安排;豐富離岸人民幣金融市場的產(chǎn)品體系,提升市場流動性,推動在岸與離岸人民幣市場形成良性循環(huán)。
香港金融管理局總裁余偉文表示,債券通將繼續(xù)作為連接中國債券市場與世界的重要平臺。香港金融管理局將提升市場流動性、加強風險管理,進一步拓寬投資渠道。
梁鳳儀表示,香港作為全球首屈一指的離岸人民幣業(yè)務樞紐,將繼續(xù)發(fā)揮獨特優(yōu)勢,全力擴大更豐富多元的離岸人民幣產(chǎn)品生態(tài)、增強離岸人民幣流動性,以及建立穩(wěn)健可靠的基礎設施,為國家金融市場的穩(wěn)定發(fā)展作出更大貢獻。
“近年來,香港離岸人民幣市場生態(tài)持續(xù)豐富,債券市場開放創(chuàng)新舉措也大多在香港先行先試,相信未來境內(nèi)金融市場的高水平對外開放,將為香港國際金融中心建設注入持續(xù)的動力?!敝袊鈪R交易中心(全國銀行間同業(yè)拆借中心)總裁、債券通有限公司董事長張漪說。