你可以期待美聯(lián)儲會在本周提高利率,但卻不應(yīng)該指望它會直面金融市場顯露出的一個(gè)大問題:美國總統(tǒng)大選的意外結(jié)果將如何改變經(jīng)濟(jì)前景?
美聯(lián)儲將從周二開始為期兩天的會議,分析師們預(yù)期美聯(lián)儲將宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間0.5%至0.75%(加息25個(gè)基點(diǎn))。這將是2016年美聯(lián)儲第一次加息。此前分析師曾預(yù)期2016年美聯(lián)儲將多次加息。
與此同時(shí),外界預(yù)期美聯(lián)儲官員將對特朗普政府的財(cái)政、貿(mào)易和監(jiān)管政策的計(jì)劃提出質(zhì)疑,討論它們將如何影響經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲的政策前景。
波士頓StanDISh Mellon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊因哈特(Vincent Reinhart)表示:“我預(yù)期他們將盡量保持低調(diào)。他們不希望別人認(rèn)為他們在影響政策,也不希望被視為啦啦隊(duì)長或質(zhì)疑者!
美聯(lián)儲已經(jīng)表現(xiàn)出不介入總統(tǒng)政策的偏好。萊因哈特指出,美聯(lián)儲在9月或11月的會議記錄中都沒有提到總統(tǒng)大選。
美聯(lián)儲主席耶倫不想重蹈英國央行行長卡尼(Mark CArney)的覆轍,卡尼在英國公投期間發(fā)表的相關(guān)言論遭到退歐派的抨擊,這場運(yùn)動(dòng)最終還是以英國退出歐盟為結(jié)果。
分析師認(rèn)為,美聯(lián)儲不想在參眾兩院招惹共和黨人,以免讓他們?nèi)缭斧@得美聯(lián)儲的控制權(quán)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,美聯(lián)儲官員不太可能改變他們對未來三年的經(jīng)濟(jì)或利率展望。當(dāng)前,美聯(lián)儲計(jì)劃在2017年加息兩次,在2008年和2009年分別加息三次。通過美聯(lián)儲的“點(diǎn)陣圖”,市場能夠簡單了解到美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)和政策前景的思考。
分析人士表示,任何對2017年中期之后的預(yù)測都基本會被市場忽略。到2017年年中,特朗普政府就可以向美聯(lián)儲安排人手,填補(bǔ)美聯(lián)儲7名理事會成員中的2個(gè)空缺。
當(dāng)前,市場預(yù)期美聯(lián)儲除了這周的加息以外,下次加息會安排在明年6月份之后。
但是人們又越來越感到加息可能是當(dāng)前形勢所需要的,可能會更快來臨。正因?yàn)檫@種對美聯(lián)儲會更積極的預(yù)期,債券收益率和美元匯率在選舉之后出現(xiàn)上漲。
外界預(yù)期美國國會將在明年通過減稅計(jì)劃,因而可能需要美聯(lián)儲加息來防止這種刺激轉(zhuǎn)化為通脹。
紐約Jefferies經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞門斯(Tom Simons)指出:“市場反映了人們對經(jīng)濟(jì)增長前景的樂觀態(tài)度,但美聯(lián)儲將會非常謹(jǐn)慎地確認(rèn)這一點(diǎn)!
對于耶倫來說,她在美聯(lián)儲的任期只剩下14個(gè)月。共和黨內(nèi)部人士認(rèn)為,特朗普幾乎不可能讓她在下屆繼續(xù)擔(dān)任主席。
分析師認(rèn)為耶倫不會提早離開,會實(shí)施自己的政策,直到任期結(jié)束。
匯豐全球研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洛根(Kevin Logan)指出:“耶倫的個(gè)性非常堅(jiān)強(qiáng)。她能夠經(jīng)受得住任何的閑話或議論!
洛根表示,預(yù)期明年會有兩次加息,美聯(lián)儲可能會把時(shí)間安排在6月和12月。他補(bǔ)充稱:“美聯(lián)儲加息的總體思路是根據(jù)他們看到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),視情況逐步提高利率!