歐洲央行在26日結(jié)束的10月貨幣政策會(huì)議上宣布，繼續(xù)維持三大利率和月度購債規(guī)模不變，與市場此前預(yù)期一致。令市場較為關(guān)注的是，歐洲央行同時(shí)宣布將量化寬松（QE）貨幣政策延長9個(gè)月，從明年1月份起縮減每月購債規(guī)模至300億歐元，持續(xù)至明年9月。
分析人士指出，歐洲央行為QE進(jìn)行“瘦身”，從明年開始削減月度購債規(guī)模，一定程度上反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好，但其期限繼續(xù)延長則說明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍需要流動(dòng)性刺激，歐元區(qū)整體的貨幣流動(dòng)性仍然將偏寬松。
明年削減QE規(guī)模
歐洲央行在26日結(jié)束的議息會(huì)議后宣布，繼續(xù)維持邊際貸款機(jī)制利率在0.25%不變，維持存款機(jī)制利率在-0.4%不變，維持再融資利率在0%不變，月度購債規(guī)模保持在600億歐元不變。
歐央行行長德拉吉在會(huì)后召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐洲央行對通脹前景進(jìn)行了充分評估，歐元區(qū)通脹壓力仍舊低迷。目前利率水平將持續(xù)至QE結(jié)束之后。歐洲央行將自明年1月起降低購債規(guī)模至300億歐元，將持續(xù)購債至少到9月。在需要時(shí)，歐洲央行將提高購債規(guī)模和延長購債時(shí)間。
他指出，全球復(fù)蘇將支持歐元區(qū)出口。該區(qū)域經(jīng)濟(jì)廣泛穩(wěn)定復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)受到歐洲央行的支持。核心通脹率尚未體現(xiàn)令人信服的上行趨勢，核心通脹在中期內(nèi)將逐漸升高，工資增速有所提高。
歐洲央行在聲明中還表示，凈購買將和到期資產(chǎn)再投資同時(shí)進(jìn)行，預(yù)計(jì)當(dāng)前利率水平將持續(xù)到QE結(jié)束之后很久。若前景惡化或融資環(huán)境與通脹可持續(xù)性調(diào)整路徑不一致，該央行管委會(huì)將在期限和規(guī)模方面增加QE。具體而言，QE將持續(xù)直至通脹路徑實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的調(diào)整。歐洲央行保留在必要情況下提高購債規(guī)模或期限的選擇。歐洲央行將在QE到期后較長時(shí)期內(nèi)對到期債券進(jìn)行再投資。
整體流動(dòng)性仍偏寬松
分析人士指出，歐元區(qū)整體流動(dòng)性仍偏寬松，歐央行的最新舉措完全在市場預(yù)料之中，因此歐元匯率不漲反跌。
當(dāng)日盤中的金融市場上，由于歐洲央行宣布將QE延長9個(gè)月，自明年1月起購債規(guī)模削減至每月300億歐元這一結(jié)果與此前多數(shù)市場調(diào)查預(yù)期相符，屬于利好出盡，導(dǎo)致歐元兌美元短線下挫。
丹麥丹斯克銀行策略師表示，歐洲央行為逐步退出實(shí)行數(shù)年之久的寬松貨幣政策邁出迄今為止最大的一步。然而，歐洲央行仍在為低通脹苦惱。將購債計(jì)劃的時(shí)間進(jìn)一步拉長也是迫不得已之舉。而在當(dāng)前的環(huán)境下，只有歐洲央行政策立場發(fā)生令人吃驚的轉(zhuǎn)變，才會(huì)推動(dòng)歐元從這些水準(zhǔn)上漲。
富蘭克林鄧普頓在最新報(bào)告中指出，總體來看歐元區(qū)貨幣政策仍偏向?qū)捤桑又涫I(yè)率處于八年低位，同時(shí)制造業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)處于六年高位，這個(gè)環(huán)境有助于鞏固剛開始復(fù)蘇的企業(yè)盈利增長。展望未來，預(yù)期投資者會(huì)把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周期性較強(qiáng)的公司。
