美聯(lián)儲加速“收水”！新興市場不能承受之“重” 美股前景也難樂觀

    【編者按】

    美聯(lián)儲將于本周四公布議息結(jié)果，目前市場預(yù)計加息可能性超過96%，幾乎可以說是板上釘釘。隨著資金進(jìn)一步回流美元資產(chǎn)，新興市場面臨大考。從上周開始，部分新興市場貨幣頻創(chuàng)新低，多國央行紛紛加息或救市，“蝴蝶效應(yīng)”正在發(fā)酵。

    在就業(yè)市場表現(xiàn)強勁、通脹預(yù)期開始走高的背景下，美聯(lián)儲已推行多年的超寬松貨幣政策將逐漸回歸正常化，漸進(jìn)加息料成為政策主基調(diào)。

    在回歸正�；�的路徑中，除了加息，美聯(lián)儲還擁有縮減資產(chǎn)負(fù)債表這一“大殺器”。同時由于大規(guī)模減稅和財政支出增加，美國財政部需要“海量”發(fā)債填補漏洞，進(jìn)一步吞噬了美元流動性。這兩方面因素疊加，成為了新興市場不能承受之重。

    長達(dá)9年多的美股牛市，由于估值已偏高且處在貨幣緊縮和貿(mào)易動蕩大背景下，或迎來調(diào)整。關(guān)于后市領(lǐng)漲板塊，摩根士丹利認(rèn)為，美股需要時間尋找新的龍頭板塊領(lǐng)導(dǎo)市場，防御性和長周期板塊如能源股將是未來之星。