人民幣匯率具備堅(jiān)實(shí)支撐 對(duì)短期波動(dòng)當(dāng)以平常心

　　經(jīng)歷此前一個(gè)多月急跌后，人民幣兌美元匯率暫時(shí)駛?cè)肫椒�(wěn)地帶，甚至個(gè)別交易日不乏出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈的亮點(diǎn)，目前已收復(fù)6.7關(guān)口，圍繞6.66附近雙向波動(dòng)。綜合內(nèi)外部因素看，人民幣匯率急跌有望暫告一段落。

　　近期人民幣兌美元匯率的反彈主要受美元指數(shù)走弱的影響，一個(gè)可供觀察的指標(biāo)就是人民幣兌美元匯率的夜間收盤價(jià)與日間收盤價(jià)的強(qiáng)弱關(guān)系。當(dāng)美元指數(shù)處于走弱階段時(shí)，人民幣夜間收盤價(jià)的升值幅度往往大于日間收盤價(jià)。

　　美元指數(shù)的高位回落，主要是市場(chǎng)擔(dān)憂下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面惡化，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)行的激進(jìn)加息縮表，這也引發(fā)美國(guó)的股市匯市共振，美股近日接連受到重挫。展望后市，盡管美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正�；�利于維持美元的強(qiáng)勢(shì)地位，但鑒于美國(guó)通脹水平持續(xù)“高燒不退”，以及由此可能帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力，美元指數(shù)進(jìn)一步大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)在弱化。

　　從我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，盡管目前市場(chǎng)環(huán)境仍存諸多挑戰(zhàn)，但新一批穩(wěn)增長(zhǎng)增量政策也在密集落地。隨著上海等地復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)的堵點(diǎn)痛點(diǎn)也在緩解。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，將為人民幣匯率穩(wěn)定提供最為堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　雖然4月人民幣兌美元匯率經(jīng)歷過一段急跌，但當(dāng)月跨境資金流動(dòng)依然保持凈流入，貨物貿(mào)易順差增加至511億美元的高位。市場(chǎng)主體逢高結(jié)匯增多，這說明隨著人民幣匯率彈性的不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)主體會(huì)通過“逢高結(jié)匯、逢低購匯”主動(dòng)調(diào)節(jié)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。這本身會(huì)對(duì)匯率的持續(xù)單邊調(diào)整起到一定的對(duì)沖作用，是外匯市場(chǎng)日臻成熟的表現(xiàn)，也說明我國(guó)外匯市場(chǎng)適應(yīng)外部環(huán)境調(diào)整變化的韌性在進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　在經(jīng)歷了前期人民幣兌美元匯率快速貶值后，市場(chǎng)情緒已得到很大程度的釋放。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，人民幣匯率短期內(nèi)難持續(xù)反彈，但綜合當(dāng)前的內(nèi)外部環(huán)境看，人民幣匯率急跌有望暫告一段落。下一階段，我國(guó)出口等經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況、跨境資本流動(dòng)等依然是影響人民幣匯率變動(dòng)關(guān)鍵因素，市場(chǎng)應(yīng)以平常心看待匯率短期波動(dòng)。對(duì)企業(yè)來說，相比于預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)方向，牢固樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，科學(xué)利用金融工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，才是穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)匯率雙向波動(dòng)的根本。