蔡崇信反思落后原因 “迷失”的阿里如何重新歸來

　　隨著阿里云、盒馬、菜鳥相繼終止分拆上市進(jìn)程，一年前阿里聲勢浩大的“1+6+N”改革似乎正在悄然終結(jié)、重歸一體。

　　“過去幾年，阿里落后了。”阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席蔡崇信近日在接受挪威主權(quán)財富基金（Norges Bank Investment）采訪時反思了阿里的錯誤?！拔覀兺浟苏嬲目蛻羰钦l，沒有真正關(guān)注給用戶創(chuàng)造價值?！辈坛缧疟硎?，正在重新組織人員，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)使得與戰(zhàn)略相適應(yīng)。“阿里雖然感受到競爭壓力，但現(xiàn)在回來了”。

　　面對后起之秀咄咄逼人的競爭態(tài)勢，擺在阿里面前更重要的不是分拆、各自為戰(zhàn)，而是盡快協(xié)同。

　　估值腰斬 菜鳥未能先飛

　　近期，阿里巴巴管理層不斷釋放糾偏動作。3月26日，阿里巴巴決定撤回菜鳥的港股IPO申請。在阿里的“1+6+N”改革中，菜鳥被認(rèn)為是六大業(yè)務(wù)中最有機(jī)會打響?yīng)毩PO第一槍的板塊。同時，阿里巴巴決定以最高37.5億美元的對價要約收購菜鳥少數(shù)股東的所有股權(quán)以及員工已歸屬的股權(quán)。

　　對于菜鳥撤回IPO的原因，蔡崇信稱，這是集團(tuán)的主動決策，并非監(jiān)管干預(yù)。一方面，菜鳥進(jìn)一步拓展全球物流網(wǎng)絡(luò)，仍需要長期投入和耐心；另一方面，菜鳥向港交所提交的招股書當(dāng)中的財務(wù)資料已經(jīng)過期，公司處于要決定是否繼續(xù)申請IPO的關(guān)口，而當(dāng)前的市場環(huán)境無法反映菜鳥的真正價值?！拔覀儧Q定不再被菜鳥上市進(jìn)程所分心，而是賦能菜鳥，專注于實現(xiàn)與電商業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)?！?/p>

　　蔡崇信表示，收購要約價格反映的菜鳥估值為103億美元，相比菜鳥啟動上市時大約200億美元的估值已經(jīng)腰斬。

　　快遞物流領(lǐng)域?qū)＜亿w小敏在接受中國證券報記者采訪時表示，除了市場環(huán)境發(fā)生變化，菜鳥獨(dú)立上市本身也有很大問題。比如，商業(yè)模式上對阿里巴巴集團(tuán)過分依賴等。“菜鳥如果作為獨(dú)立主體上市，需要解決與阿里大量的關(guān)聯(lián)交易問題，菜鳥自身的商業(yè)模式還有很大提升空間?，F(xiàn)在來看，確實不如重歸一體，全面聚焦電商發(fā)展。”趙小敏坦言，菜鳥最大的優(yōu)勢是阿里巴巴，當(dāng)前仍需要借助阿里大量資源，同時深入到供應(yīng)鏈體系和服務(wù)體系，才能提升自己的競爭力和市場空間。

　　菜鳥提交的招股書顯示，2021財年-2023財年，菜鳥凈虧損額分別為20.15億元、22.86億元、28.01億元，累計凈虧損約71億元。雖然2024財年一季度（截至2023年6月30日的三個月）實現(xiàn)凈利潤2.88億元，但相比于此前的大額虧損仍是“杯水車薪”。

　　同時，阿里巴巴是菜鳥最大的收入來源，對菜鳥的訂單量及業(yè)務(wù)經(jīng)營有重大影響。招股書顯示，2021財年-2023年財年以及截至2023年6月30日的三個月，菜鳥來自最大客戶阿里巴巴的收入分別占各期間總收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。

　　2013年，在阿里、三通一達(dá)、銀泰、復(fù)星等企業(yè)的投資下，菜鳥誕生。與其他物流快遞公司不同，菜鳥成立之初的定位是不做重資產(chǎn)，而是做科技平臺，主打賦能快遞物流企業(yè)，并宣稱“不會搶快遞物流公司的生意”。

　　2023年6月，菜鳥放棄了最初的定位，宣布推出自營快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速遞”，主打半日達(dá)、當(dāng)次日達(dá)、送貨上門和夜間攬收等服務(wù)，覆蓋全重量級包裹。此舉被認(rèn)為是菜鳥對標(biāo)順豐和京東物流，力圖提升自身服務(wù)體系。

　　不過，最初定位輕資產(chǎn)平臺模式的菜鳥，在供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等物流“基本功”層面，與順豐、京東物流差距較大。

　　從順豐和京東物流的年報來看，截至2023年底，順豐的國內(nèi)運(yùn)輸線路超過17萬條，運(yùn)營管理倉庫1900座，全網(wǎng)管理收派員43萬人；京東物流運(yùn)營超過1600個倉庫，一線員工數(shù)量超過35萬。菜鳥招股書顯示，截至2023年6月30日，菜鳥管理750多個國內(nèi)物流專用倉、350多個國內(nèi)物流專用分揀中心。

　　“菜鳥在國內(nèi)市場的定位到底是什么？以菜鳥速遞作為主軸？還是菜鳥驛站？菜鳥速遞推出時間不到一年；而菜鳥驛站雖然耕耘了一段時間，但盈利模式還需要改進(jìn)完善。這是菜鳥下一步需要重點(diǎn)考慮的問題，需要盡快向市場傳遞出來。從目前情況看，還不是特別清晰。”趙小敏說。

　　當(dāng)前，國內(nèi)快遞物流市場競爭已經(jīng)很充分，留給菜鳥調(diào)整的窗口期并不長?！拔艺J(rèn)為主要看今年下半年?！壁w小敏說。

　　從全球范圍看，當(dāng)前三大國際快遞物流巨頭話語權(quán)較強(qiáng)，但隨著跨境電商的火熱，國內(nèi)幾家物流公司紛紛加速“出海”。菜鳥如何配合好阿里的跨境電商業(yè)務(wù)，做好全球物流網(wǎng)絡(luò)的拓展，也是市場關(guān)注的重點(diǎn)。

　　“起個大早 趕個晚集”

　　談及國際物流與跨境電商，中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員李勇堅在接受中國證券報記者采訪時表示，菜鳥可以成為阿里巴巴開展國際業(yè)務(wù)的一個有力王牌。接下來，要看菜鳥國際物流和阿里國際電商業(yè)務(wù)如何互為依托、增強(qiáng)協(xié)同。

　　從招股書看，菜鳥國際物流業(yè)務(wù)占其總營收的比重約50%，2021財年-2023財年分別為55.1%、52.3%、47.4%。不過，2023財年，菜鳥處理的跨境包裹總量15億件，相較于2022財年的16.8億件出現(xiàn)下滑。菜鳥表示，主要受到包括地緣政治沖突在內(nèi)等因素的影響。

　　蔡崇信也是菜鳥董事長，他在電話會上表示，菜鳥要實現(xiàn)全球化物流網(wǎng)絡(luò)愿景，仍需要集中、大額且長期的投資，需要集團(tuán)在戰(zhàn)略規(guī)劃、資金投入、資源協(xié)調(diào)等方面給予全方位支持，支持其拓展全球物流網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)和電商業(yè)務(wù)的協(xié)同性。

　　國內(nèi)電商市場增速見頂、“內(nèi)卷”加劇。因此，近年來，跨境電商成為各大平臺押注的重要賽道。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國跨境電商進(jìn)出口總額2.38萬億元，增長15.6%；其中，出口1.83萬億元，增長19.6%。

　　對于發(fā)展跨境電商業(yè)務(wù)，多位受訪者認(rèn)為，阿里巴巴可以說是“起了個大早，趕了個晚集”。

　　阿里巴巴早在1999年就建立了支持跨境貿(mào)易的B2B網(wǎng)站1688.com，即后來的阿里巴巴國際站。2010年，又開發(fā)了與淘寶相似的B2C跨境電商平臺速賣通。因為當(dāng)時國內(nèi)市場增長很快，阿里并沒有投放太多精力和資源在海外業(yè)務(wù)上。2014年，阿里將“全球化”寫進(jìn)集團(tuán)三大戰(zhàn)略。

　　在海外本土電商方面，2016年阿里巴巴收購了總部設(shè)立在新加坡的Lazada。當(dāng)時，Lazada已經(jīng)是東南亞最大的電商平臺，但其內(nèi)部管理混亂、高管更迭頻繁，導(dǎo)致業(yè)務(wù)增長放緩，市場份額很快便被騰訊投資的Shopee超過，目前仍處于第二位。同時，新勢力TikTok Shop在東南亞地區(qū)乘勢而起，不容小覷。

　　商業(yè)競爭從來都是不進(jìn)則退。近年來，快時尚品牌SHEIN、拼多多的Temu、字節(jié)跳動旗下TikTok大舉開拓海外市場。尤其是2022年9月上線的Temu，被認(rèn)為是跨境電商行業(yè)的一匹黑馬。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，其在美國上線不到4個月，安裝量已經(jīng)達(dá)到1080萬次。在歐洲市場，研究機(jī)構(gòu)Joko稱，在2023年4月進(jìn)入法國市場后，2023年5月至10月，Temu在法國的銷售額增長了6倍。

　　李勇堅坦言，此前，阿里巴巴在國際業(yè)務(wù)上發(fā)展不如預(yù)期，直到2023年才突然醒悟過來，加大力度拓展國際業(yè)務(wù)。

　　2023年一季度，速賣通推出Choice頻道，主打高性價比貨品，指定國家和地區(qū)的消費(fèi)者在Choice下單享有免運(yùn)費(fèi)、免費(fèi)退貨和配送質(zhì)量保證等服務(wù)。從財報看，Choice為速賣通貢獻(xiàn)了不少訂單增長。此外，在效仿Temu推出全托管模式后，2024年1月，速賣通又上線“半托管”模式，2月阿里國際站也上線半托管服務(wù)。

　　在一系列動作之下，阿里國際業(yè)務(wù)板塊連續(xù)三個季度保持高速增長。2024財年第一季度至第三季度，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增速分別是41%、53%、44%，在阿里六大業(yè)務(wù)板塊中增長最快。不過，從體量來看，阿里國際對阿里巴巴集團(tuán)業(yè)績大盤的貢獻(xiàn)還不高，僅占11%左右。

　　李勇堅表示，從阿里巴巴的業(yè)務(wù)看，其在國內(nèi)的平臺模式基本已經(jīng)到了極限，很難再有高速增長。未來整體業(yè)績增長可能要仰賴于國際業(yè)務(wù)。這是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　戰(zhàn)略反復(fù) 人事震蕩

　　2023年3月28日，阿里巴巴宣布其成立24年來最大力度的改革行動——“1+6+N”，即把阿里集團(tuán)拆分成1個控股集團(tuán)、6個業(yè)務(wù)集團(tuán)和N個業(yè)務(wù)公司。2023年5月，阿里云、盒馬、菜鳥的上市融資計劃公布。

　　然而，這個改組計劃隨后開始“糾偏”，阿里云不再分拆、盒馬IPO宣告暫緩，如今菜鳥也撤回IPO申請。

　　同時，阿里巴巴的管理層也發(fā)生巨大變化。從集團(tuán)層面看，蔡崇信接替張勇出任董事局主席，吳泳銘出任集團(tuán)CEO。從各業(yè)務(wù)板塊看，淘天集團(tuán)CEO戴珊2023年12月卸任，本地生活集團(tuán)董事長兼CEO俞永福2024年3月卸任，盒馬CEO侯毅不久前宣布退休。

　　戰(zhàn)略和人事更迭，需要重新梳理相關(guān)業(yè)務(wù)，對于擁有21.9萬員工龐大的阿里集團(tuán)而言，很多員工感到無所適從。在社交平臺上，一些員工對決策層的反復(fù)頗有微詞。蔡崇信也坦言，“過去三年，士氣一直不好”。

　　就在阿里猶豫糾結(jié)“拆還是不拆”，國內(nèi)外市場格局出現(xiàn)巨大變化。當(dāng)前，幾乎阿里業(yè)務(wù)的每一個領(lǐng)域，都面臨可能撼動其原本優(yōu)勢地位的激烈競爭。

　　尤其是阿里引以為傲的國內(nèi)電商基本盤，正在被拼多多和抖音電商“蠶食”市場份額。有報道稱，今年年初，淘天高管層已在內(nèi)部警示團(tuán)隊要有危機(jī)感，并以各平臺的包裹量舉例，稱目前淘寶的訂單量不僅被拼多多超越，還正在被第三名抖音電商逼近。

　　2023年11月29日，拼多多市值首度反超阿里，給了阿里當(dāng)頭棒喝。有阿里員工在內(nèi)網(wǎng)發(fā)帖稱“此刻難眠”。阿里巴巴集團(tuán)主要創(chuàng)始人馬云也在該帖子下回復(fù)稱：“堅信阿里會變，阿里會改，所有偉大的公司都誕生在冬天里?！?/p>

　　李勇堅表示：“從整個國內(nèi)電商大環(huán)境看，已經(jīng)告別高速增長階段。同時，阿里巴巴面臨后起之秀的挑戰(zhàn)，競爭壓力非常大，必須不斷變革，沒有別的選擇。”他認(rèn)為，阿里巴巴現(xiàn)在迫切需要發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，而不是分拆各個業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)資本價值提升。“這些沒有太大意義，因為阿里并不是一家初創(chuàng)企業(yè)?！?/p>

　　需要反思的是，過去阿里國內(nèi)商業(yè)板塊也就是淘天集團(tuán)，圍繞“價格力”以及“內(nèi)容電商”所做的部署要么方向不對，要么力度不足，眼睜睜看著對手攻城略地。

　　對于淘天集團(tuán)的經(jīng)營，蔡崇信坦言，“某種程度上，我們砸了自己的腳，沒有真正關(guān)注給用戶創(chuàng)造價值”。作為戰(zhàn)略調(diào)整的一個部分，集團(tuán)CEO吳泳銘同時擔(dān)任淘天集團(tuán)董事長和CEO。“他比我小12歲，非常以用戶為中心，專注于產(chǎn)品、界面和用戶體驗，這對我們來說是最重要的?！辈坛缧耪f。

　　吳泳銘在最新季度財報中說，集團(tuán)最高優(yōu)先級是讓國內(nèi)外電商和云計算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長動力。未來一年，將在改善用戶核心體驗上加大投入，以支持淘天集團(tuán)重拾增長及穩(wěn)固市場領(lǐng)導(dǎo)地位，將聚焦資源開發(fā)公共云產(chǎn)品，保持國際商業(yè)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長勢頭。吳泳銘直接負(fù)責(zé)淘天和云兩大業(yè)務(wù)，以確保集團(tuán)對兩大戰(zhàn)略中心電商和云的統(tǒng)一指揮和高強(qiáng)度投入。

　　龐大的“阿里帝國”開始收縮戰(zhàn)線、回籠資源。阿里巴巴高管頻繁向外釋放加強(qiáng)業(yè)務(wù)聚焦、清理退出非核心業(yè)務(wù)的動向。蔡崇信表示，在2024財年前9個月，阿里共完成17億美元的非核心資產(chǎn)退出。

　　今年2月，蔡崇信在接受采訪時稱，“隨著架構(gòu)重組和新管理層到位，阿里對成為中國頂級電子商務(wù)企業(yè)之一更具信心。阿里雖然感受到競爭壓力，但現(xiàn)在回來了”。

　　阿里如何歸來？阿里已經(jīng)用了一年時間反思和調(diào)整戰(zhàn)略，接下來需要快速進(jìn)入實施階段。