破凈率逼近八成 上市銀行股東頻增持

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股上市銀行有38家，其中30家銀行處于破凈狀態(tài)，破凈率達(dá)78.95%。今年以來(lái)，包括國(guó)有大銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行在內(nèi)的多家上市銀行的股東和高管頻頻出手增持。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行板塊存在價(jià)值被低估的情況，不少優(yōu)質(zhì)銀行股的配置價(jià)值突出。

　　后續(xù)效果待觀察

　　日前，長(zhǎng)沙銀行發(fā)布公告稱，自5月6日起至6月2日，該行股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于11.21元（2020年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)），達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。長(zhǎng)沙銀行將在達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件之日起10個(gè)交易日內(nèi)召開(kāi)董事會(huì)，制定并公告穩(wěn)定股價(jià)的具體方案。

　　值得注意的是，長(zhǎng)沙銀行本次擬出手穩(wěn)定股價(jià)，僅僅距離上一輪相關(guān)舉措實(shí)施完成一個(gè)多月時(shí)間。公告顯示，長(zhǎng)沙銀行前次穩(wěn)定股價(jià)措施實(shí)施期間為2020年10月30日至2021年4月30日。長(zhǎng)沙銀行于2018年9月登陸上交所主板，是湖南省首家A股上市銀行。截至目前，該銀行已經(jīng)四次出手穩(wěn)定股價(jià)，最初兩次觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)預(yù)案分別發(fā)布于2019年8月和2020年2月，觸發(fā)原因皆為破凈。

　　5月24日晚間，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告稱，大股東郵政集團(tuán)擬用自有資金以不少于5000萬(wàn)元增持郵儲(chǔ)銀行股份，此次增持不設(shè)置價(jià)格區(qū)間，實(shí)施期限為5月24日起6個(gè)月內(nèi)。4月21日至5月21日，郵儲(chǔ)銀行A股股票價(jià)格已連續(xù)20個(gè)交易日低于最近一期每股凈資產(chǎn)6.25元，觸發(fā)該行穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有浙商銀行、渝農(nóng)商行、紫金銀行、西安銀行、郵儲(chǔ)銀行、青農(nóng)商行、長(zhǎng)沙銀行等多家上市銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。其中，部分銀行已公布穩(wěn)定股價(jià)方案，主要由股東、董事、高管增持銀行股票。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市銀行出臺(tái)高管增持等穩(wěn)定股價(jià)措施，可向市場(chǎng)傳遞積極信息。但大筆真金白銀砸下去，在提振股價(jià)方面能濺起多大水花還有待觀察。

　　銀行股大面積破凈

　　多家銀行啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)方案的背后，是一些銀行股的破凈狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，在目前38家上市銀行中，有30家銀行處于破凈狀態(tài)，占比高達(dá)78.95%。寧波銀行市凈率為2.38倍，招商銀行市凈率為2.16倍；民生銀行和華夏銀行市凈率最低，均為0.43倍。

　　近年來(lái)，銀行板塊估值（PB）長(zhǎng)期處于1倍以下。興業(yè)研究認(rèn)為，近年來(lái)尤其是新冠肺炎疫情后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入金融場(chǎng)景帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)是影響銀行股估值的重要原因。

　　“市凈率走低反映了市場(chǎng)和投資者對(duì)于銀行的理解，至少在凈利潤(rùn)增速方面沒(méi)有更大的想象空間。未來(lái)，銀行業(yè)還面臨息差收窄壓力和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。

　　個(gè)股表現(xiàn)將持續(xù)分化

　　整體而言，銀行板塊存在價(jià)值被低估的情況。

　　“2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)顯示，許多銀行在疫情期間依然取得了不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較為強(qiáng)烈，我們看好銀行股行情。此外，2021年二季度貸款重定價(jià)已經(jīng)完成，利潤(rùn)/營(yíng)收中投資收益的基數(shù)切換，銀行業(yè)業(yè)績(jī)有望向好�！焙ＭㄗC券分析師孫婷指出。

　　平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)動(dòng)態(tài)PB處于歷史底部空間，板塊基金倉(cāng)位仍處于深度低配狀態(tài)，安全邊際較高。

　　還有業(yè)內(nèi)人士特別提到，分紅與否也是投資銀行股的一大考量因素。上市銀行如果能持續(xù)分紅，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，股息收益率能夠超過(guò)4%-4.5%這一水平，長(zhǎng)期配置銀行股會(huì)是一個(gè)好的投資選擇。

　　不過(guò)，需要注意的是，銀行股表現(xiàn)分化或成為趨勢(shì)。渤海證券分析師王磊稱，無(wú)論是從盈利能力還是資產(chǎn)質(zhì)量方面看，上市銀行分化趨勢(shì)愈加明顯，建議投資者關(guān)注基本面穩(wěn)健、資產(chǎn)端定價(jià)具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭，以及資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異、估值彈性較大的中小銀行。