上市銀行三季報(bào)大概率保持較優(yōu)水平

　　上市銀行三季報(bào)當(dāng)前正密集披露，多位券商分析人士表示，銀行業(yè)基本面持續(xù)向好趨勢明確，預(yù)計(jì)三季度及全年業(yè)績有望保持較優(yōu)水平。受業(yè)績驅(qū)動(dòng)，銀行板塊估值修復(fù)有望展開。

　　基本面向好趨勢明確

　　中國銀行研究院發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，三季度商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債增速將繼續(xù)維持在9%-10%。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境良好、商業(yè)銀行零售轉(zhuǎn)型等戰(zhàn)略實(shí)施初見成效的情況下，預(yù)計(jì)三、四季度商業(yè)銀行凈利潤同比增速將維持在10%左右。

　　“上半年上市銀行業(yè)績強(qiáng)勢修復(fù)，當(dāng)前銀行業(yè)基本面持續(xù)向好趨勢明確，預(yù)計(jì)全年業(yè)績有望保持較優(yōu)水平�！比A泰證券分析師沈娟表示，一是政策注重信貸穩(wěn)增長，驅(qū)動(dòng)信貸投放保持相對(duì)穩(wěn)定；二是資產(chǎn)端定價(jià)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，存款定價(jià)機(jī)制改革等政策有望改善負(fù)債端成本，息差有望保持平穩(wěn)；三是財(cái)富管理驅(qū)動(dòng)中間業(yè)務(wù)收入增長，其他非息收入增速在低基數(shù)背景下有望迎來進(jìn)一步修復(fù)，成為營收增長主要驅(qū)動(dòng)力；四是行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)出清步入末期，監(jiān)管注重防范風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量有望持續(xù)改善。

　　平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為，上半年在營收保持平穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善、撥備計(jì)提力度回歸常態(tài)化的共同驅(qū)動(dòng)下，銀行業(yè)績強(qiáng)勁修復(fù)，三季度銀行基本面有望保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)上市銀行2021年前三季度凈利潤增速有望保持在12.0%的較優(yōu)水平。

　　對(duì)于息差表現(xiàn)，袁喆奇分析，從上市銀行中報(bào)數(shù)據(jù)看，銀行資產(chǎn)端定價(jià)處在下行通道，在降低中小企業(yè)實(shí)際融資成本的監(jiān)管導(dǎo)向下，資產(chǎn)端定價(jià)仍然存在下行壓力，但高收益的貸款占比提升有望在一定程度上對(duì)沖定價(jià)下行壓力。負(fù)債端方面，在存款競爭加劇背景下，預(yù)計(jì)負(fù)債端成本率的改善幅度比較有限。綜合來看，行業(yè)下半年息差拐點(diǎn)仍有待觀察，預(yù)計(jì)行業(yè)三季度息差較二季度小幅收窄。

　　估值修復(fù)有望展開

　　10月14日，中信銀行指數(shù)收盤下跌0.99%。分析人士認(rèn)為，考慮銀行板塊業(yè)績?cè)鲩L，以及估值處于相對(duì)低位，未來估值有上升修復(fù)動(dòng)力。

　　安信證券分析師李雙認(rèn)為，銀行基本面依然處于景氣度改善通道中，當(dāng)前是非常不錯(cuò)的中期布局時(shí)機(jī)。凈息差下行最快的階段可能已經(jīng)過去，未來有望企穩(wěn)回升。銀行資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善是最大的亮點(diǎn)，并且明顯優(yōu)于疫情之前的狀態(tài)。

　　沈娟表示，看好銀行基本面向好趨勢明確下的板塊估值修復(fù)機(jī)遇。在基本面方面，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍有望保持穩(wěn)健，全年銀行凈利潤同比增速有望保持較好水平；資金方面，四季度機(jī)構(gòu)資金追求穩(wěn)健收益，當(dāng)前銀行股股息率優(yōu)勢顯著，悲觀情緒消散后，資金有望加配銀行板塊。政策呵護(hù)、基本面向好、資金加配有望驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值展開修復(fù)。

　　值得一提的是，近期銀行股獲得明星基金經(jīng)理青睞。易方達(dá)基金日前發(fā)布公告稱，9月29日至9月30日，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合基金連續(xù)兩日買入招商銀行，累計(jì)買入金額超過8億元。