上市銀行收入結(jié)構(gòu)生變 遭遇增長(zhǎng)困境還是覓得第二曲線

　　對(duì)公貸款和個(gè)貸“價(jià)格戰(zhàn)”盛行之下，銀行資產(chǎn)收益率再次呈現(xiàn)下探勢(shì)頭，而負(fù)債端成本具有一定剛性，下降幅度低于生息資產(chǎn)收益下降水平，這讓銀行賴(lài)以生存的凈利息收入和息差再次承壓。這種壓力再次體現(xiàn)在上市銀行2024年半年報(bào)的字里行間。

　　研究數(shù)據(jù)顯示，42家A股上市銀行上半年累計(jì)營(yíng)收、撥備前利潤(rùn)均出現(xiàn)同比減少，且降幅較一季度均有所擴(kuò)大。在收入結(jié)構(gòu)上，上半年凈利息收入和中收延續(xù)承壓，債牛行情下，其他非息收入增速較高。從全行業(yè)看，非息收入規(guī)模較快增長(zhǎng)，非息收入占比持續(xù)提升，成為增加營(yíng)收韌性的挑大梁角色。

　　銀行收入規(guī)模和結(jié)構(gòu)之變，折射銀行業(yè)陷入一定的“增長(zhǎng)困境”，而被銀行賦予“第二發(fā)展曲線”地位的非息業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能否持續(xù)？

　　存貸息差收窄壓力持續(xù)

　　在盤(pán)活存量、淡化增量導(dǎo)向下，今年上半年，上市銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度有所放緩，上半年末時(shí)點(diǎn)，上市銀行整體總資產(chǎn)、貸款總額雖然均保持7%以上的增長(zhǎng)，但增速較一季度末均出現(xiàn)放緩。以往不少銀行靠以量補(bǔ)價(jià)來(lái)維持營(yíng)收增長(zhǎng)，這種邏輯對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度正在減弱。

　　“受市場(chǎng)利率下行、貸款重定價(jià)、信貸需求持續(xù)偏弱、存款定期化延續(xù)影響，上市銀行利息凈收入與凈息差仍然承壓?！便y河證券分析師張一緯表示，今年上半年，上市銀行利息凈收入同比下降3.43%，凈息差1.64%，較上年末繼續(xù)下探。生息資產(chǎn)收益率、付息負(fù)債成本率分別為3.78%、2.21%，貸款收益率、存款成本率分別為4.32%、2.08%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資產(chǎn)端收益下降，負(fù)債端成本短時(shí)間內(nèi)難以降下去，負(fù)債成本率下降幅度遠(yuǎn)小于資產(chǎn)收益率下降幅度。實(shí)體有效信貸需求不足，銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，貸款報(bào)價(jià)低，靠信貸“價(jià)格戰(zhàn)”爭(zhēng)攬客戶(hù)，最直接的結(jié)果也是息差空間壓縮。

　　雖然銀行業(yè)息差有企穩(wěn)跡象，但繼續(xù)下探的壓力并未解除?！叭绻麖漠?dāng)前總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策取向、利率變化看，應(yīng)該說(shuō)息差仍然面臨收窄的壓力。在此情況下，怎樣穩(wěn)定息差，對(duì)每家銀行都是很大的挑戰(zhàn)。”中信銀行行長(zhǎng)劉成在該行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)息差的演進(jìn)趨勢(shì)表達(dá)了同樣的擔(dān)憂(yōu)。

　　招商銀行副行長(zhǎng)彭家文日前也表示：“上半年息差降幅雖有所收窄，但壓力仍大。”彭家文稱(chēng)，受LPR持續(xù)下調(diào)及有效信貸需求不足影響，新發(fā)放貸款定價(jià)同比下行，帶動(dòng)貸款平均收益率同比下行，收益率相對(duì)較高的信用卡貸款和個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)乏力。同時(shí)企業(yè)資金活化不足，企業(yè)結(jié)算資金等低成本對(duì)公活期存款增長(zhǎng)受限，疊加居民定期儲(chǔ)蓄傾向增強(qiáng)，活期存款占比下降，負(fù)債成本率有所上升。

　　對(duì)于銀行業(yè)息差持續(xù)收窄，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授方意認(rèn)為，一方面這一現(xiàn)象反映出我國(guó)銀行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)讓利，以及金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的提升；另一方面給銀行及其他金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　輕資本中收繼續(xù)承壓

　　在利息收入及息差承壓背景下，不少銀行寄希望于非息收入增長(zhǎng)，能扛起穩(wěn)營(yíng)收、拓展多元收入及盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的大旗。

　　“面對(duì)凈息差收窄的挑戰(zhàn)，非息收入面臨結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，銀行普遍將發(fā)展非息業(yè)務(wù)作為關(guān)鍵策略。在低利率環(huán)境下，作為銀行收入的一個(gè)關(guān)鍵部分，非息收入提升顯得尤為重要?！狈揭獗硎尽?/p>

　　一般來(lái)說(shuō)，非息收入主要由手續(xù)費(fèi)和傭金收入以及其他非息收入構(gòu)成。手續(xù)費(fèi)和傭金收入主要包括銀行卡手續(xù)費(fèi)、結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、代理服務(wù)手續(xù)費(fèi)、信貸承諾及貸款業(yè)務(wù)傭金、托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金等。其他非息收入包括公允價(jià)值變動(dòng)凈收益、投資收益、匯兌凈收益等。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入又叫中間業(yè)務(wù)收入，是非息收入的“大頭兒”，通俗來(lái)講，主要就是覆蓋銀行收取的各種費(fèi)用，包括消費(fèi)者日常接觸較多的財(cái)富管理、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)以及結(jié)算及清算業(yè)務(wù)、投行咨詢(xún)業(yè)務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)等。因中間業(yè)務(wù)收入不占用銀行自身資金，受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，一直是銀行的“掌上明珠”，銀行需要借此做大輕資本業(yè)務(wù)，提升收入，穿越周期，而“拓中收”相關(guān)字眼也頻頻見(jiàn)諸銀行財(cái)報(bào)。

　　從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行的中收業(yè)務(wù)也面臨較大挑戰(zhàn)，其中一個(gè)主要原因就是“減費(fèi)讓利”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入約4000億元，同比降幅超過(guò)10%。

　　以代銷(xiāo)見(jiàn)長(zhǎng)的招商銀行今年上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入383.28億元，同比下降18.61%。拆解來(lái)看，招商銀行解釋稱(chēng)，代理保險(xiǎn)收入同比下降57%，主要是保險(xiǎn)降費(fèi)效應(yīng)延續(xù)；代理基金收入同比下降25%，主要是受基金降費(fèi)和權(quán)益類(lèi)基金保有規(guī)模及銷(xiāo)量下降影響；銀行卡手續(xù)費(fèi)收入同比下降14.10%，主要是信用卡線下交易手續(xù)費(fèi)下降。

　　建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮談及中收承壓情況時(shí)表示：“這主要是代理類(lèi)業(yè)務(wù)帶來(lái)的影響，保險(xiǎn)、基金、托管等這些中間業(yè)務(wù)收入有所下降。這是去年下半年減費(fèi)讓利政策后續(xù)的影響，實(shí)際上整個(gè)銀行業(yè)也面臨著共同的問(wèn)題?！?/p>

　　興業(yè)銀行高管也在半年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)表示：“在今年減費(fèi)讓利的大趨勢(shì)下，各家上市股份行手續(xù)費(fèi)凈收入降幅都在10%-20%，我們的表現(xiàn)和同業(yè)基本相當(dāng)。今年上半年資本市場(chǎng)波動(dòng)，理財(cái)老產(chǎn)品底層資產(chǎn)估值下降，影響了我行手續(xù)費(fèi)收入的確認(rèn)?！?/p>

　　其他非息收入呈現(xiàn)亮色

　　上市銀行收入貢獻(xiàn)生變，今年上半年，投資收益成為最亮眼的收入科目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市銀行上半年累計(jì)其他非息收入同比增長(zhǎng)20%以上，增速較一季度繼續(xù)提升。尤其是，在債牛行情下，多家上市銀行在“債市淘金”中收益頗豐，助推投資收益增加。

　　中金公司研報(bào)稱(chēng)，清理手工補(bǔ)息后，息差降幅放緩，但資產(chǎn)增速放緩?fù)侠蹆衾⑹杖朐鏊龠M(jìn)一步下滑，凈手續(xù)費(fèi)收入受到銀保渠道政策影響繼續(xù)低迷，債券投資相關(guān)收益成為營(yíng)收增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)。據(jù)中金公司測(cè)算，其他非息收入貢獻(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，主要由于債券牛市下的投資相關(guān)收益。在營(yíng)收承壓環(huán)境下，銀行有動(dòng)力兌現(xiàn)部分債券浮盈支持營(yíng)收。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年42家A股上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益2600億元，同比大增28%，部分中小銀行甚至實(shí)現(xiàn)一倍以上的增長(zhǎng)。

　　例如，農(nóng)業(yè)銀行上半年其他非利息收入292.51億元，同比增加46.45億元。其中，投資收益增加32.01億元，主要是由于債權(quán)投資的投資收益增加。匯兌收益增加29.25億元，主要是由于匯率波動(dòng)導(dǎo)致外匯相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生匯兌收益。浦發(fā)銀行在半年報(bào)中闡述經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)原因時(shí)，將主動(dòng)把握投資交易機(jī)遇，積極增厚投資收益列為其中之一。上海銀行稱(chēng)，主要是把握市場(chǎng)利率波段，加快金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，投資收益增加。

　　華夏銀行董事長(zhǎng)李民吉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：“未來(lái)，我行將根據(jù)市場(chǎng)情況和自身業(yè)務(wù)發(fā)展，適時(shí)開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，保持均衡的投資節(jié)奏，不斷加快渠道、產(chǎn)品建設(shè)，豐富業(yè)務(wù)品種，提高服務(wù)能力，拓展中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)非息業(yè)務(wù)收入可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

　　招商銀行行長(zhǎng)王良表示，面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，該行將積極加強(qiáng)債券投資，包括金融債、利率債、信用債等，來(lái)彌補(bǔ)信貸投資不足帶來(lái)的業(yè)務(wù)缺口。

　　“未來(lái)全行業(yè)應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步朝著減少對(duì)傳統(tǒng)利息收入依賴(lài)的方向發(fā)展，增強(qiáng)在低息差環(huán)境下的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，將在信貸途徑之外，開(kāi)拓投行、資管、結(jié)算、投資等非息業(yè)務(wù)，開(kāi)辟多元利潤(rùn)中心，擴(kuò)大非息業(yè)務(wù)延展性、覆蓋面，加快從“信貸資金提供者”向“金融解決方案提供者”轉(zhuǎn)變。