實(shí)探美元存款利率最新調(diào)整：分化何以如此之大

 　11月12日，記者走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，已有銀行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)最新議息決定下調(diào)了美元存款利率，也有銀行表示即將調(diào)整相關(guān)存款的利率。

　　在美元存款利率下調(diào)的背景下，多家銀行理財(cái)經(jīng)理開始推薦收益率較高的美元理財(cái)產(chǎn)品。然而，業(yè)內(nèi)人士表示，這類產(chǎn)品的收益率受利率、匯率、通脹等多重因素影響，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎評(píng)估。

　　多家銀行跟進(jìn)

　　“我行上周已下調(diào)美元存款利率，5000美元起存的1年期美元存款利率由4%降至3.8%，3個(gè)月期與6個(gè)月期的美元存款利率保持不變，仍為4%。”北京銀行陶然亭路支行客戶經(jīng)理告訴記者。

　　江蘇銀行、恒生銀行的客戶經(jīng)理均表示，盡管目前他們所在的銀行尚未下調(diào)美元存款利率，但預(yù)計(jì)很快將進(jìn)行調(diào)整。

　　“我行美元存款利率暫時(shí)未做調(diào)整，當(dāng)前1萬(wàn)美元起存的3個(gè)月、6個(gè)月、1年期的美元存款利率分別為4.45%、4.35%、4.25%?！苯K銀行北京宣武門支行客戶經(jīng)理表示，可能很快就會(huì)收到美元存款利率調(diào)降通知。值得一提的是，在9月美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，該行已跟隨下調(diào)了美元存款利率。

　　恒生銀行的電話客服表示，自上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息以來(lái)，該行美元存款利率尚未變動(dòng)。但該行美元存款利率每周更新一次，因此下周可能會(huì)有變化。當(dāng)前該行2萬(wàn)美元起存的3個(gè)月、6個(gè)月、1年期美元存款利率分別為4.5%、4.2%、3.8%。

　　此外，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行和平安銀行等銀行的客戶經(jīng)理表示，截至目前，他們尚未收到調(diào)整美元存款利率的通知。建設(shè)銀行9月26日更新的美元存款利率顯示，5萬(wàn)美元起存的1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年期美元存款利率分別為2.2%、2.3%、2.5%、2.8%、2.8%。農(nóng)業(yè)銀行5000美元起存的1年期美元存款利率為2.8%。招商銀行5萬(wàn)美元起存的1年期美元存款利率為2.1%。

　　當(dāng)前，美國(guó)聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間設(shè)定為4.5%至4.75%。經(jīng)記者觀察，那些美元存款利率與美國(guó)聯(lián)邦基金利率較為接近的銀行，其美元存款利率調(diào)整步伐緊跟美聯(lián)儲(chǔ)最新議息決定，且呈現(xiàn)出短期限美元存款利率高于長(zhǎng)期限美元存款利率的特點(diǎn)。相反，美元存款利率較低的銀行，其美元存款利率調(diào)整步伐不那么緊密，且通常長(zhǎng)期限美元存款利率會(huì)高于短期限美元存款利率。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，緊跟美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐的銀行，基于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，短期限美元存款利率較高。相比之下，美元存款利率較低的中資銀行，會(huì)考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況，且不同銀行的外匯儲(chǔ)備額度不同，對(duì)美元存款的攬儲(chǔ)動(dòng)力也會(huì)有所差異，造成了美元存款利率明顯分化。

　　審慎評(píng)估投資機(jī)會(huì)

　　在美元存款利率下調(diào)的背景下，多家銀行理財(cái)經(jīng)理推薦收益率更高的美元理財(cái)產(chǎn)品，稱目前低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的美元理財(cái)產(chǎn)品年化收益率仍可達(dá)到5%以上，且隨用隨取。然而，這類投資活動(dòng)往往伴隨著匯率風(fēng)險(xiǎn)。某城商行人士告訴記者，過(guò)去有投資者因看好美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率而選擇換匯投資，但由于匯率波動(dòng)較大，最終投資者在贖回產(chǎn)品并轉(zhuǎn)回人民幣時(shí)，整體收益率反而是負(fù)的。

　　中國(guó)銀行研究院中國(guó)金融團(tuán)隊(duì)主管李佩珈表示，美元理財(cái)產(chǎn)品主要配置固收類金融資產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是影響美元理財(cái)產(chǎn)品收益率的最主要變量。從名義收益率角度看，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率平均水平在5%以上，高于人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率。不過(guò)，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率取決于利率、匯率、通脹等因素，例如剔除匯率因素后，其收益率可能明顯下降。

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明提醒，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，謹(jǐn)慎評(píng)估美元理財(cái)產(chǎn)品并做出投資決策，具體可以關(guān)注利率波動(dòng)情況、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通脹水平。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，一段時(shí)間以來(lái)，美元存款利率處于高位，美元存款及與美元利率掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品受到投資者青睞。然而，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期后，商業(yè)銀行隨之調(diào)降美元存款利率，這可能導(dǎo)致美元理財(cái)產(chǎn)品收益率同步下降。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐或放緩

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，美國(guó)未來(lái)推行的財(cái)稅政策和貨幣政策的不確定性顯著變大，眼下市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期減弱。

　　東吳證券發(fā)布的研報(bào)顯示，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)降低了對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月大幅降息的預(yù)期，目前預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65%，一周前的概率為83%。最新調(diào)整預(yù)測(cè)的金融機(jī)構(gòu)包括巴克萊銀行、道明銀行。這兩家銀行的研究部門均提及，美國(guó)未來(lái)推行的經(jīng)濟(jì)政策可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率調(diào)整路徑。道明銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月至7月維持利率穩(wěn)定。

　　不過(guò)，在財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興看來(lái)，一方面，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)降溫，今年以來(lái)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈減少態(tài)勢(shì)，失業(yè)率有所走高，薪資增速持續(xù)放緩；另一方面，美國(guó)通脹增速持續(xù)下行，近期核心通脹水平略有反彈，但核心商品和核心服務(wù)價(jià)格領(lǐng)先指標(biāo)均表明，未來(lái)通脹壓力將緩解。綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)有理由繼續(xù)降息。