伴隨逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力,地方政府債迎政策“暖風(fēng)”,鵬華中證5年期地方政府債ETF正式獲批,將進(jìn)一步在地方債投資領(lǐng)域發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)價(jià)值。日前,中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》,明確提出要豐富地方政府債券投資群體,特別是推出地方政府債券交易型開(kāi)放式指數(shù)基金,通過(guò)“債券通”等機(jī)制吸引更多境外投資者投資等諸多舉措。政策春風(fēng)下,以地方債為投資標(biāo)的的債券ETF有望迎來(lái)更大發(fā)展機(jī)遇。鵬華基金旗下鵬華中證5年期地方政府債ETF已正式獲批,進(jìn)一步滿足投資者對(duì)債券工具型產(chǎn)品的需求。
據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,截至2018年末,全國(guó)地方政府債務(wù)余額18.38萬(wàn)億元,已經(jīng)成為債券市場(chǎng)的第一大券種。專項(xiàng)債券作為一種新型政府融資工具,能夠?qū)㈨?xiàng)目融資與項(xiàng)目收益、償債能力充分匹配。中信證券固收觀點(diǎn)認(rèn)為,歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每年6至9月都是當(dāng)年地方債發(fā)行量高峰。2019全年新增地方債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元,發(fā)行任務(wù)已經(jīng)過(guò)半,因?yàn)榻衲甑胤絺奶崆胺帕堪l(fā)行,4月和5月發(fā)行有所回落,但根據(jù)往年6至9月的發(fā)行情況以及目前的限額余額情況,6至9月地方債發(fā)行量預(yù)計(jì)將在1.5萬(wàn)億元至1.6萬(wàn)億元,6月單月將放量至5000億元以上。
談及當(dāng)前地方債配置價(jià)值,中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)稱,近年來(lái)地方政府債提速放量,發(fā)行利率逐步市場(chǎng)化,其規(guī)模、期限和品類也更為匹配地方政府融資和發(fā)展需求。政策多重利好、融資渠道拓寬也增加地方債的吸引力,相對(duì)于國(guó)債、政金債和高等級(jí)信用債,其收益率、質(zhì)押比率和流動(dòng)性等方面也有顯著改善,未來(lái)在財(cái)政政策和貨幣政策相互協(xié)調(diào)下,地方政府債的配置價(jià)值將更加凸顯。
在當(dāng)前背景下,推出地方債ETF,可充分利用ETF優(yōu)勢(shì)提高地方債市場(chǎng)流動(dòng)性。深圳證券交易所此前召開(kāi)地方債ETF產(chǎn)品研討會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào),地方債ETF作為一種以地方債指數(shù)為投資跟蹤標(biāo)的、在交易所上市交易的開(kāi)放式基金,具有聯(lián)接地方債和交易所市場(chǎng)投資者的優(yōu)勢(shì),滿足投資者對(duì)于特定板塊、特定指數(shù)、特定地區(qū)地方債品種的多元投資需求。持續(xù)推動(dòng)地方債ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展,有利于優(yōu)化地方債投資者結(jié)構(gòu),提升投資價(jià)值,提高地方債流動(dòng)性。
縱觀國(guó)外債券市場(chǎng),國(guó)內(nèi)債券ETF的發(fā)展尚處于起步階段,未來(lái)仍有很大發(fā)展空間。截至2018年12月,全球(除中國(guó)大陸外)債券指數(shù)基金和債券ETF的總資產(chǎn)量達(dá)到1.82萬(wàn)億美元,美國(guó)市場(chǎng)的債券指數(shù)基金和債券ETF管理規(guī)模超1.24萬(wàn)億美元,占比高達(dá)26%。相較成熟的美國(guó)市場(chǎng),截至2018年末,國(guó)內(nèi)債券指數(shù)基金和債券ETF基金總規(guī)模僅為1060億人民幣,占公募債券基金的總比例僅為3.5%�？梢哉f(shuō),鵬華中證5年期地方政府債ETF此時(shí)獲批,可謂恰逢其時(shí)。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看,該基金將密切跟蹤中證5年期地方政府債指數(shù)。據(jù)悉,鵬華中證5年期地方政府債ETF通過(guò)ETF指數(shù)化投資的方式,有助于分散個(gè)券投資風(fēng)險(xiǎn),滿足投資者大類資產(chǎn)配置管理需求,同時(shí)該基金還具有透明度高、交易成本低等優(yōu)勢(shì),建議投資者可進(jìn)一步關(guān)注。
值得一提的是,近年來(lái)以鵬華基金為代表的公募機(jī)構(gòu)注重債券投資領(lǐng)域的細(xì)分布局,旨在為投資者提供更多元的債券工具。作為業(yè)內(nèi)“16年固收投資專家”,鵬華基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)高度重視產(chǎn)品線的完備布局,專門成立“固收業(yè)務(wù)產(chǎn)品工作組”。今年3月份成立的鵬華中債1-3年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)基金首募規(guī)模超百億,而鵬華中證5年期地方政府債ETF獲批后即將迎接發(fā)行。鵬華基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)將持續(xù)布局覆蓋主流交易品種及短、中、長(zhǎng)期限結(jié)構(gòu)的被動(dòng)型債基產(chǎn)品線,建立“債券工具型產(chǎn)品基金超市”,力爭(zhēng)滿足投資者的多元配置需求。
