連續(xù)多日整體上漲之后，國內(nèi)商品市場進(jìn)入高位爭奪的“拉鋸戰(zhàn)”，反映國內(nèi)商品市場整體行情的文華商品指數(shù)到達(dá)去年9月以來的新高之后連續(xù)回調(diào)。本輪行情中，市場分化明顯，以螺紋鋼為主的黑色系成為左右商品市場漲跌的“急先鋒”，有色品種則相對低迷。市場分析認(rèn)為，隨著財(cái)政政策更加積極等因素發(fā)酵，商品后市仍然存在上漲空間，但是短期的回調(diào)壓力仍然值得警惕。
商品指數(shù)高位拉鋸
商品市場7月下旬以來表現(xiàn)出色。7月19日開始，文華商品指數(shù)連續(xù)收下9條陽線，8月1日盤中一度達(dá)到161.88點(diǎn)的高位，為去年9月以來的新高。
“近期商品指數(shù)上漲，主要是兩方面原因，其一是原油價(jià)格上漲，能化板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，另外黑色系在嚴(yán)格環(huán)保下震蕩上漲，也支撐整個(gè)指數(shù)走高；其二，近期人民幣貶值明顯，商品成為避險(xiǎn)品種也導(dǎo)致價(jià)格表現(xiàn)偏樂觀�！睎|吳期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長姜興春在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。
中大期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川則認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升、人民幣匯率波動(dòng)以及國內(nèi)宏觀政策轉(zhuǎn)向預(yù)期共同推動(dòng)商品市場走強(qiáng)。
“人民幣匯率下行，以人民幣計(jì)價(jià)的商品存在被動(dòng)上漲的利多。同時(shí)，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都比較強(qiáng)勁，也支撐商品市場上漲。”景川說。
此外，國內(nèi)對于宏觀政策的預(yù)期也在轉(zhuǎn)變，景川認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)增速回落已經(jīng)是一種現(xiàn)實(shí)情況，在這樣的情況下，政府對貨幣和財(cái)政政策都做出了一些調(diào)整，因此對商品市場有一定支撐。
中國大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）秘書長劉心田表示，從周期來看，下半年“金九銀十”的消費(fèi)旺季到來之時(shí)，商品市場往往都會有所表現(xiàn)，“7月底以來的行情可以看作下半年行情的預(yù)演”。
值得注意的是，在商品市場整體上漲中，品種之間的分化也更加明顯。黑色系和能化表現(xiàn)出色，有色行情卻相對疲軟。
從盤面上看，螺紋鋼主力合約7月19到8月1日最大漲幅高達(dá)7.44%。PTA主力合約8月2日漲停，7月18日以來累計(jì)漲幅超過14%。同期，有色系兩大主力滬銅主力合約最大漲幅為3.55%、滬鋁主力合約最大漲幅4%，跟漲態(tài)勢明顯。
“黑色系和有色系分化主要是黑色系供求形勢相當(dāng)樂觀，供給側(cè)改革導(dǎo)致供需緊平衡，而有色系是國際化品種，受到中國經(jīng)濟(jì)下滑影響需求減弱，從而表現(xiàn)為弱勢震蕩�！苯d春表示。
景川對中國證券報(bào)記者分析，銅、鋁定價(jià)中心主要在國外，在美元上漲的過程中，銅、鋁等有色品種表現(xiàn)不及定價(jià)在國內(nèi)的黑色系等品種。
“黑色、能化和有色幾個(gè)板塊在國內(nèi)市場近幾年往往呈現(xiàn)輪動(dòng)行情，黑色系的市場活性比較強(qiáng)，銅、鋁等有色需要的資金量比較大，如果不出意外的話，黑色之后有色的行情就會有所表現(xiàn)。”劉心田表示。
