“從今年3月份開始，身邊玩比特幣的人增多，大都是想賺快錢。”在私募行業(yè)工作的宋先生告訴中國證券報記者。
就在“中國大媽”不斷涌向金市搶購黃金之際，比特幣再次以高調的上漲姿態(tài)吸引投資者目光。時隔15個月之后，比特幣重回10000美元上方，芝商所(CME)比特幣期貨主力合約也一度突破11400美元。
業(yè)內(nèi)人士表示，具有“數(shù)字黃金”之稱的比特幣走勢和黃金高度相關，隨著金價不斷拉抬，比特幣價格也將不斷創(chuàng)下新高，兩者亦步亦趨。預計在美聯(lián)儲降息等政策未落地之前，價格還會進一步?jīng)_高。
黃金比特幣走強
沉寂多年的黃金價格近期節(jié)節(jié)攀升，也成為傳統(tǒng)金融市場最為閃耀的品種。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月以來，COMEX黃金期貨主力合約漲勢如虹。截至北京時間6月25日18:00，該合約最高至1442.9美元/盎司，創(chuàng)下逾六年以來新高，本月以來累計上漲9.28%，這一漲幅幾乎跑贏全球主要大類資產(chǎn)。
就在金價不斷抬升之際，比特幣也逐漸成為金融市場“圈粉”品種，朋友圈不時有人分享行情大漲帶來的喜悅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間6月25日18:00，芝商所(CME)比特幣期貨主力1906合約一度突破11000美元至11435美元，創(chuàng)下今年以來新高。
火幣全球站數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日18:00，比特幣價格報11361美元，本月以來累計漲幅超35%。然而，在此之前，比特幣市場已經(jīng)歷長達一年的熊市，價格一度自2017年12月高點19875美元跌至2018年12月的3155美元。今年年初，比特幣價格走勢也頗為低迷，不過3月下旬開始回暖，并站上4000美元。隨后價格節(jié)節(jié)攀升，一路上破5000-11000美元七個整數(shù)關口，今年以來累計漲幅超200%。
“比特幣與黃金一樣，都屬于以美元計價的投資標的，在這種背景下，兩者均受到美元匯率和美聯(lián)儲政策預期影響�！苯鹑诜治鰩熜だ诒硎荆谑苊缆�(lián)儲逐步釋放寬松預期，避險情緒升溫，投資者對未來通脹預期的擔憂，導致市場對比特幣和黃金等資產(chǎn)追逐加劇。另外，黃金和比特幣作為去中心化投資標的，不需要任何政府的信用背書，因此伊朗局勢等地緣局勢問題加劇也激發(fā)一些投資者開始介入無國界資產(chǎn)，尤其是目前依然相對匿名的比特幣。
寶城期貨金融研究所所長程小勇則認為，結合市場對全球經(jīng)濟增長輿情自3月份開始轉悲觀，以及全球貨幣重新寬松預期的時間節(jié)點來看，驅動比特幣重回10000美元上方的因素只有投機屬性。而Facebook發(fā)起倡導的Libra項目等一系列區(qū)塊鏈支付消息只是為比特幣上漲增添一把火。
二者無明顯對比關系？
實際上，自比特幣交易以來，關于其與黃金兩者之間關聯(lián)性的討論就一直不斷。
有觀點認為，由于很多投資者將比特幣作為21世紀新的避險資產(chǎn)，因此具有“數(shù)字黃金”之稱的比特幣走勢和黃金高度相關。比如，近期隨著黃金價格不斷拉抬并創(chuàng)下多年新高之際，比特幣價格也在不斷創(chuàng)出階段高點，這表明無形之中兩者已建立某種聯(lián)系。
“從屬性上來說，黃金、比特幣均存在一定的稀缺性。實際上，比特幣的創(chuàng)意來源就是現(xiàn)實當中的黃金�！毙だ诮榻B稱，上個世紀九十年代初，有人就用電腦程序開發(fā)出了一套數(shù)字黃金的系統(tǒng)，但由于人們對黃金有了非常普遍地深入的共識，一時半會兒還很難接受。比特幣是利用更先進的區(qū)塊鏈技術，使其讓更多的人相信自己就是數(shù)字黃金。目前來看，在這種技術沒有出現(xiàn)大的風險之前，確實實現(xiàn)了一種超越現(xiàn)有貨幣和金融系統(tǒng)的支付方式，這種方式類似于黃金的數(shù)字化，因此，兩者從稀缺性、去中心化、全球共識等角度來說，有一定的共性，只是比特幣的穩(wěn)定性依然還需要更長時間的博弈。
程小勇認為，在2019年黃金、比特幣同漲過程中，驅動因素是美聯(lián)儲重新寬松預期以及包括歐洲重啟量化寬松的貨幣政策轉向。不過，由于比特幣并不具備貨幣屬性，也不具備避險屬性，如果貨幣緊縮帶來的市場恐慌性拋售，那么比特幣將難逃暴跌的命運。目前，對于比特幣只能定義為一種基于區(qū)塊鏈技術帶來的數(shù)字虛擬貨幣，一種可以押注區(qū)塊鏈技術前景的投機標的物。而黃金作為曾經(jīng)歷史上的天然貨幣，其與貨幣之間的聯(lián)系雖然被削弱，但并沒有徹底隔斷，在當前美元貶值的情況下，曾經(jīng)作為美元的信用擔保（現(xiàn)在是政府信用）的黃金必然會發(fā)生價格上漲，比特幣上漲只是借助貨幣寬松預期下其他資產(chǎn)高位下的投機屬性外溢“東風”。目前并沒有任何證據(jù)能夠證明二者之間具有很強的特殊關系。
越走越遠還是重歸沉寂
相較2017年12月近20000美元的“巔峰時刻”，此次比特幣價格還有上漲空間嗎？
肖磊認為，這次比特幣價格上漲背后所吸引的投資者更多是傳統(tǒng)市場投資者，因此，后市股市、房產(chǎn)、外匯等市場的表現(xiàn)將會對比特幣價格上漲的持續(xù)性產(chǎn)生很大影響。如果投資者發(fā)現(xiàn)其他市場因貨幣寬松政策而出現(xiàn)更多投資機會，目前聚集在比特幣市場的資金可能會一哄而散。但由于比特幣市場規(guī)模仍較小，短期價格走勢會超出很多投資者想象，因此上漲空間依然很難預測。不過，在美聯(lián)儲降息等政策未落地之前，可能還會進一步?jīng)_高。至于其他數(shù)字貨幣，跟隨其走高的概率較大，但更多的專業(yè)投資者已介入此市場，拉高出貨和價格操縱將使得下一輪的調整會更加慘烈。
中大期貨貴金屬分析師趙曉君也認為，繼Facebook發(fā)布Libra白皮書之后，日本社交巨頭line也爆出即將獲得日本金融服務監(jiān)管局（FSA）頒發(fā)的牌照上線加密交易所的消息。隨著社交巨頭陸續(xù)進入加密市場，將會為比特幣帶來巨大的流量，進而會極大地促進比特幣發(fā)展。而其他數(shù)字貨幣必然會跟隨走高，但由于其他數(shù)字貨幣缺乏有效監(jiān)管，風險較比特幣會更大，在流動性、安全性問題上，投資者應更偏好主流的數(shù)字貨幣。
程小勇則認為，比特幣此輪上漲風險要比上一輪偏高。比特幣市場的知識結構和自身技術掌握難度較大，且還沒有風險歸屬問題。例如，投資美元的風險可能跟美國經(jīng)濟和債務有關，投資黃金的風險可能會與美聯(lián)儲貨幣政策、通脹水平有關，但比特幣由于風險歸屬地不明，唯一明顯的是貨幣寬松下的投機買盤，且這種買盤還并不穩(wěn)定。此外，目前比特幣等數(shù)字虛擬貨幣還無法實現(xiàn)真正貨幣功能的場景，例如缺乏監(jiān)管、缺乏信用擔保和未能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生顯著幫助等，有的只是投機性而已。其他數(shù)字貨幣走勢由于和比特幣市場都是一個交易原理，因此爆炒一波行情之后只會重歸沉寂。
