搭上新能源順風(fēng)車 “有色牛”能走多遠(yuǎn)

　　隨著中長期發(fā)展規(guī)劃出爐，新能源汽車行業(yè)近期成為資本市場炙手可熱的話題，Wind新能源汽車指數(shù)四季度以來累計漲幅超21%，相關(guān)金屬資產(chǎn)也搭上了“順風(fēng)車”。

　　分析人士表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中長期規(guī)劃為相關(guān)金屬投資帶來了遐想空間，近期鋰、鎳、鈷、鉑等資產(chǎn)價格不斷拉升，投資者可關(guān)注相關(guān)機(jī)會。

　　新能源汽車概念受捧

　　11月5日，新能源汽車概念繼續(xù)擔(dān)任A股領(lǐng)漲角色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日收盤，新能源汽車指數(shù)上漲4.83%，漲幅居184個概念板塊指數(shù)中的第10名。成分股方面，小康股份、銀輪股份、天賜材料、比亞迪、奧特佳、東風(fēng)汽車漲停，新宙邦上漲16.38%，當(dāng)升科技、上汽集團(tuán)等漲幅超過8%。拉長時間周期來看，新能源汽車指數(shù)下半年以來累計漲幅已達(dá)41.35%。

　　國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提及“推動動力電池全價值鏈發(fā)展，鼓勵企業(yè)提高鋰、鎳、鈷、鉑等關(guān)鍵資源保障能力”，受到市場人士廣泛關(guān)注。

　　相關(guān)金屬概念表現(xiàn)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，鎳礦指數(shù)本周已上漲9.26%。從相關(guān)股票來看，西部礦業(yè)本周以來累計漲幅達(dá)19.16%，盛屯礦業(yè)累計漲幅為13.50%。

　　在現(xiàn)貨市場上，“新能源金屬”家族的主要成員鋰、鈷價格在經(jīng)歷前期大跌之后，分別于今年上半年啟動上漲行情。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，華東地區(qū)工業(yè)級別碳酸鋰均價報37000元/噸，較6月初的價格低點累計上漲8.80%；電解鈷市場價格收于269000元/噸，較4月底的價格低點累計漲幅達(dá)15.7%。

　　有色金屬需求提升

　　新能源汽車對汽車行業(yè)帶來的增量，是本輪新能源汽車投資潮的起點。發(fā)展規(guī)劃提出，到2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動化。

　　對新能源汽車行業(yè)來說，增量空間究竟有多少？中銀國際期貨有色首席研究員劉超向中國證券報記者表示，根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，到2025年，我國新能源汽車銷量占比達(dá)到20%。根據(jù)工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)，2019年我國新能源汽車產(chǎn)銷量超過120萬輛。預(yù)計到2025年，我國新能源汽車銷量將達(dá)到515萬輛。

　　在新冠肺炎疫情期間，電動汽車特別是特斯拉逆市熱銷，令這個行業(yè)的前景被市場越來越重視。

　　美爾雅期貨研究院分析師王艷紅向中國證券報記者表示，從量的角度來看，目前新能源汽車銷量占比不到5%。城市交通中無論是出租車還是公交車都存在較大替換產(chǎn)能，新能源汽車將為銅、鋁、鋰、鎳等有色金屬持續(xù)提供需求增量。從質(zhì)的角度來看，未來是純電動汽車電池研發(fā)和產(chǎn)出的高峰期，是清潔能源得到飛速發(fā)展的黃金時期，電池置換的需求將進(jìn)一步提高有色金屬需求量，比如鋰電銅箔。未來有色金屬，尤其是銅、鋁、鋰、鎳、鈷等在需求端的潛力更大。

　　劉超表示，新能源汽車主要使用的有色金屬包括鎳、鋰、鈷等，新能源汽車對傳統(tǒng)汽車消費替代，將明顯增加相關(guān)有色金屬的消費量。新能源汽車產(chǎn)業(yè)趨勢逐步由中國補貼推動過渡到全球補貼，歐美車廠新車型集中投放，刺激全球需求量增加。

　　卓創(chuàng)資訊鈷鋰分析師韓敏華向中國證券報記者表示：“從基本面來看，新能源汽車相關(guān)發(fā)展指引將會繼續(xù)帶動鋰電需求消費的增長，預(yù)計未來幾年鈷鋰需求將較可觀�！�

　　王艷紅分析，工業(yè)4.0的時代即將到來，由此為部分有色金屬開辟了新的應(yīng)用場景。在有色金屬需求中，過去傳統(tǒng)項目需求占比較大的有色金屬可能繼續(xù)面臨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，但對于電子領(lǐng)域和新基建中有著較高需求的有色金屬，比如銅、鋁、鋰、鎳、鈷，有望在新舊工業(yè)轉(zhuǎn)型時完成自身產(chǎn)能置換，進(jìn)入全新的需求運用場景。

　　多渠道投資新能源金屬

　　不過，新能源汽車對下游有色金屬不同品種需求有所差別。劉超分析，根據(jù)嘉能可集團(tuán)預(yù)測，隨著全球轉(zhuǎn)向綠色經(jīng)濟(jì)，以及電動汽車需求的增長，未來將新增鋰LCE需求67.31萬噸，鎳需求110萬噸，鈷需求8.7萬噸。根據(jù)有色金屬需求增量與目前產(chǎn)量的占比大小排序為鈷>鋰>鎳，也就是說未來鈷需求增量是最大的，出現(xiàn)供給短缺的概率也最大，其次是鋰和鎳。由于供需關(guān)系差異，價格容易出現(xiàn)分化。

　　從投資渠道看，劉超建議，投資者首先可以在股票市場中參與新能源相關(guān)上市公司進(jìn)行投資；其次，還可以參與國內(nèi)期貨市場，比如上海期貨交易所有標(biāo)準(zhǔn)的銅、鎳期貨品種。在投資策略方面，劉超表示：“建議關(guān)注需求預(yù)測數(shù)據(jù)的改變，以及技術(shù)進(jìn)步帶來的估值紅利。目前的價格已經(jīng)反映了預(yù)期，關(guān)注動態(tài)變化，以及市場實際需求增量的印證，找準(zhǔn)風(fēng)口，獲取超額收益�！�

　　王艷紅表示，在國內(nèi)投資新能源金屬領(lǐng)域可以有三個渠道。其一，在股市中選取相應(yīng)的從事新能源金屬材料生產(chǎn)的上市公司股票，建議在熟悉新能源產(chǎn)業(yè)鏈之后再進(jìn)行投資布局。其二，直接在期貨市場投資銅、鋁、鎳等期貨品種，投資時需要注意價格波動風(fēng)險。其三，投資新能源材料相關(guān)的基金產(chǎn)品，但需注意關(guān)注基金產(chǎn)品持倉情況，根據(jù)個人風(fēng)險偏好選擇購買全產(chǎn)業(yè)鏈布局的基金產(chǎn)品或集中布局某一板塊的基金產(chǎn)品。