商品市場反彈 機(jī)構(gòu)看好能源品種
7月15日以來，此前認(rèn)為商品期貨拐點(diǎn)已現(xiàn)、秉承單邊做空思路的期貨投資者遇到了“麻煩”。
文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日收盤，文華商品指數(shù)自7月15日低點(diǎn)182.23點(diǎn)反彈至194.64點(diǎn)，累計(jì)漲幅近7%。盤面看，多個(gè)大宗商品期貨品種都出現(xiàn)了久違的反彈走勢。
預(yù)期改善提振信心
“這次反彈幅度有些大，不過也在意料之中，每次大宗商品價(jià)格大跌或者大漲都是在波折中走出趨勢，不會(huì)一步到位�！币晃淮饲氨硎疽皥�(jiān)持做空到年底”的投資者對(duì)中國證券報(bào)記者說。
宏觀方面看，分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)之后，鮑威爾“未來加息節(jié)奏可能放緩”的言論是本輪大宗商品市場反彈行情背后的主要?jiǎng)恿Α?/p>
此外，根據(jù)此前一些分析人士觀點(diǎn)，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢差異影響，供需受國內(nèi)市場主導(dǎo)的商品期貨走勢將偏強(qiáng)。這一觀點(diǎn)在本輪反彈行情中得到驗(yàn)證。分板塊看，7月15日以來，黑色系期貨價(jià)格累計(jì)反彈了15.3%；有色金屬期貨價(jià)格累計(jì)反彈了13.4%。
“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，尤其是社會(huì)融資規(guī)�；嘏凳�4月疫情之后‘穩(wěn)增長’政策初見成效，提振了市場信心，促使商品市場反彈�！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L程小勇說。
“6月以來國內(nèi)疫情總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，同時(shí)，房地產(chǎn)預(yù)期改善提振了市場信心�！币坏缕谪浐暧^經(jīng)濟(jì)分析師寇寧表示，在6月以來的調(diào)整行情中，螺紋鋼、銅等商品期貨價(jià)格已經(jīng)跌至接近疫情前的水平，短期價(jià)格支撐較強(qiáng)。
能源品種較抗跌
本輪大宗商品反彈是絕地反擊還是“曇花一現(xiàn)”？
“本輪大宗商品反彈主要源于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化，以及國內(nèi)‘穩(wěn)增長’政策效果釋放的程度。如果美國通脹壓力不減，緊縮預(yù)期再度加大，則大宗商品市場將重回跌勢，不排除跌破7月中旬低點(diǎn)的可能�！笨軐幷J(rèn)為，若國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，美國通脹壓力緩解，大宗商品市場強(qiáng)勢可能延續(xù)到美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議，但在需求確定走弱預(yù)期下，大宗商品市場反彈高度很難突破一季度高點(diǎn)。
寇寧分析，本輪大宗商品市場反彈主要是市場對(duì)此前過于悲觀預(yù)期的修復(fù)，但本輪商品反彈難以構(gòu)成趨勢，大概率仍會(huì)回落。
寇寧表示：“配置上，下半年大宗商品市場或因基本面驅(qū)動(dòng)差異而表現(xiàn)分化，其中能源板塊受地緣局勢影響供給緊張，疊加四季度需求旺季支撐，未來或表現(xiàn)偏強(qiáng)。此外，受國內(nèi)因素影響較大的鋼材等黑色系商品，在‘穩(wěn)增長’政策支撐下，走勢可能偏強(qiáng)�！�
“投資者應(yīng)該在大宗商品市場波動(dòng)加大的情況下降低倉位，或者通過期權(quán)做多波動(dòng)率。預(yù)計(jì)能源類商品可能最抗跌，其他大宗商品可以在其反彈到一定高度后維持拋空策略�！背绦∮路治龅馈�
