中證1000股指期貨現(xiàn)“烏龍指”
11月8日，中證1000股指期貨主力合約現(xiàn)“烏龍指”，開(kāi)盤(pán)跌停，隨后迅速拉升，收盤(pán)微跌。中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)核查，為某客戶對(duì)其使用的交易軟件不熟悉所致。
分析人士指出，歷史上期指市場(chǎng)“烏龍指”現(xiàn)象并不少見(jiàn)，建議投資者在報(bào)單時(shí)謹(jǐn)慎對(duì)待，謹(jǐn)防操作風(fēng)險(xiǎn)。
連續(xù)競(jìng)價(jià)不受影響
11月8日上午9時(shí)30分，中證1000股指期貨開(kāi)盤(pán)現(xiàn)“烏龍指”，主力合約IM2211以跌停（跌幅為10%）開(kāi)盤(pán)，隨后出現(xiàn)快速拉升，跌幅大幅收窄。截至收盤(pán)，該合約報(bào)6707.6點(diǎn)，跌0.14%。
中國(guó)證券報(bào)記者查看分時(shí)交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在IM2211合約異常觸及跌停板時(shí)，中證1000指數(shù)IM2212、IM2303和IM2306合約均運(yùn)行正常。
盤(pán)后，中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布公告稱(chēng)，中證1000股指期貨IM2211合約開(kāi)盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)異常。經(jīng)核查，為某客戶對(duì)其使用的交易軟件不熟悉所致，開(kāi)盤(pán)后IM2211合約交易價(jià)格即恢復(fù)正常。
“中證1000股指期貨早盤(pán)行情異動(dòng)，我們推測(cè)是規(guī)模較大的投資機(jī)構(gòu)或投資者下錯(cuò)單導(dǎo)致的，以跌停價(jià)掛單，手?jǐn)?shù)比較多。”維英資本（私募基金）總裁徐東波對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，“具體是哪家公司還不好說(shuō)，需要看具體的投資者或期貨公司披露才知道。這一次有83手成交，對(duì)應(yīng)的合約價(jià)值超過(guò)1億元，83手的多頭投資者撿到了便宜。我身邊有一家公司撿到了‘跌停價(jià)’，以最低價(jià)成交了，平均一手賺13萬(wàn)元。”
宏源期貨研究所分析師曾德謙對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者分析，股指期貨的正常交易日波動(dòng)幅度通常在0至3個(gè)百分點(diǎn)，跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)大概率是“烏龍指”情況。該成交在開(kāi)盤(pán)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易后即已回歸正常，因此對(duì)參與連續(xù)競(jìng)價(jià)的投資者沒(méi)有影響。
謹(jǐn)防操作風(fēng)險(xiǎn)
歷史上，股指期貨“烏龍指”現(xiàn)象并不少見(jiàn)，但主要發(fā)生在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段。
“之前，上證50期指IH1703合約、中證500期指IC1706、滬深300期指IF1909和中證500期指IC2006合約也曾在盤(pán)中出現(xiàn)過(guò)觸及漲停板或跌停板的現(xiàn)象。與IM2211合約不同的是，上述四個(gè)合約在觸及漲跌停板時(shí)均為遠(yuǎn)月合約，且發(fā)生在連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段。”一德期貨股指期貨分析師陳暢表示。
“烏龍指”現(xiàn)象的背后通常有多種原因，據(jù)分析人士統(tǒng)計(jì)，多數(shù)都是程序化故障或下單員敲錯(cuò)所致，也有劇烈波動(dòng)行情下強(qiáng)行平倉(cāng)導(dǎo)致的情形。也有分析人士認(rèn)為，股指期貨“烏龍指”的根本原因在于流動(dòng)性。
“今年以來(lái)期指日均成交在4月達(dá)到峰值，在7月至9月回落。流動(dòng)性不足容易造成價(jià)格的不正常波動(dòng)，同時(shí)帶來(lái)交易的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)�！痹轮t表示，集合競(jìng)價(jià)期間采用市價(jià)委托，或有機(jī)構(gòu)在開(kāi)盤(pán)設(shè)下漲停價(jià)賣(mài)出、跌停價(jià)買(mǎi)入的策略指令，但在下單時(shí)操作失誤最終變?yōu)闈q停價(jià)買(mǎi)入、跌停價(jià)賣(mài)出，造成集合競(jìng)價(jià)階段報(bào)價(jià)異常。同時(shí)，由于集合競(jìng)價(jià)的撮合原則遵循最大成交量原則，因此當(dāng)某一報(bào)價(jià)足夠低、且成交量足夠大時(shí)，就可能會(huì)成為最后集合競(jìng)價(jià)形成的價(jià)格，并導(dǎo)致高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交。
陳暢建議，投資者在交易過(guò)程中，不僅要注重股指期貨合約的流動(dòng)性，在報(bào)單時(shí)也要謹(jǐn)慎對(duì)待，謹(jǐn)防操作風(fēng)險(xiǎn)。
