中信期貨：2023年消費(fèi)溫和反彈 看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)行情

　　中證網(wǎng)訊（記者 王超）歲末年尾，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》讓“內(nèi)需”二字逐漸成為資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)詞。中信期貨資產(chǎn)管理中心權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)結(jié)合既往市場(chǎng)情況與投研經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)在談?wù)搩?nèi)需，實(shí)際上是在期待房地產(chǎn)投資逐步走穩(wěn)，進(jìn)而拉動(dòng)就業(yè)及相關(guān)消費(fèi)需求。

　　該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)因素，通常分解為出口、消費(fèi)和投資“三駕馬車(chē)”。地產(chǎn)如能在政策利好加持下出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，將直接帶動(dòng)就業(yè)、地產(chǎn)消費(fèi)鏈的回暖，進(jìn)而提升居民未來(lái)收入預(yù)期。屆時(shí)，居民信心有望逐步恢復(fù)，居民消費(fèi)傾向也會(huì)隨之修復(fù)。2023年，消費(fèi)很可能溫和復(fù)蘇，并且地產(chǎn)復(fù)蘇程度是影響消費(fèi)復(fù)蘇的關(guān)鍵變量。

　　“投資主要分為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資。歷史上，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速往往和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速呈鏡像關(guān)系，主要受政府逆周期調(diào)節(jié)影響�！敝行牌谪涃Y產(chǎn)管理中心權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)表示，2023年，看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)行情。

　　該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇靠?jī)?nèi)需，內(nèi)需主力是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資有望恢復(fù)增長(zhǎng)。地產(chǎn)鏈上的建材、家電、家居等行業(yè)在2022年徹底去了一波庫(kù)存，2023年增長(zhǎng)在望�？梢灶A(yù)見(jiàn)，2023年地產(chǎn)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)有可能獲得顯著高于行業(yè)增速的利潤(rùn)增長(zhǎng)。