參與網(wǎng)下打新業(yè)務 期貨公司與其他機構站上同一起跑線
時隔近7年,期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務再次“解綁”。根據(jù)相關管理規(guī)則,在參與網(wǎng)下打新業(yè)務中,期貨公司被正式納入專業(yè)機構投資者行列。
業(yè)內(nèi)人士表示,此前期貨公司參與網(wǎng)下申購、配股等活動只能以推薦機構者的身份參與,此次“解綁”,期貨公司作為專業(yè)的機構投資者將首次與證券公司等機構站在同一起跑線上參與網(wǎng)下打新業(yè)務,這將有利于拓寬相關業(yè)務發(fā)展空間,增厚公司收益。同時,基于期貨公司專業(yè)的風險管理能力和對上市公司定價的客觀性,期貨公司的參與也有利于新股定價更加合理。
納入專業(yè)機構投資者行列
2月17日,為適應全面實行股票發(fā)行注冊制改革需要,中國證券業(yè)協(xié)會(以下簡稱中證協(xié))發(fā)布《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》(下稱“管理規(guī)則”)、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評價和管理指引》、《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者管理特別規(guī)定》三項自律規(guī)則,持續(xù)強化主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等板塊網(wǎng)下投資者自律管理。
根據(jù)管理規(guī)則,在參與網(wǎng)下打新業(yè)務中,期貨公司被正式納入專業(yè)機構投資者行列。從注冊程序看,期貨公司在中證協(xié)完成注冊后,可參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務。同時,期貨資產(chǎn)管理子公司參照私募基金管理人進行管理。
“新規(guī)發(fā)行后,期貨公司以及資管子公司在系統(tǒng)對接后直接參與首次公開發(fā)行的競價,資金效率也得到了提高。對于期貨公司來說,參與網(wǎng)下打新業(yè)務將有利于拓寬相關業(yè)務發(fā)展空間,有利于增厚公司收益。”物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川告訴中國證券報記者。
同時,管理規(guī)則的發(fā)布對期貨公司及其資管子公司發(fā)行的資管產(chǎn)品參與首次網(wǎng)下申報提出了更加嚴格的要求,涉及投資研究人員、投資經(jīng)理、合規(guī)風控、產(chǎn)品類型、制度要求、業(yè)務流程等方面!斑@可以看作是期貨公司參與首次公開發(fā)行整體業(yè)務能力獲得提升的契機,也為期貨公司資產(chǎn)管理子公司在業(yè)務的拓展方面提供了機會!本按ū硎。
“期貨公司的自有資金投資和資管產(chǎn)品參與權益類市場更加便捷高效,有利于利用其專業(yè)的衍生品風險管理能力和對產(chǎn)業(yè)的理解,積極參與相關上市公司的投資,提高自有資金投資效率和資管產(chǎn)品收益!睆V州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇對中國證券報記者表示:“目前我們公司正考慮以專業(yè)的機構投資者身份參與網(wǎng)下新股申購等活動,正考量其可行性和可操作性,未來可能會有更詳細的具體部署。”
有助推動新股定價更合理
在過去,期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司參與新股申購主要是網(wǎng)上打新和向承銷商的推薦類機構詢價兩種方式。
對于此次“解綁”帶來的最大變化,景川指出,未來期貨公司將不再通過證券交易所的網(wǎng)上交易進行申購,而由主承銷商根據(jù)對發(fā)行人投資價值分析后,提供發(fā)行價格區(qū)間,把欲發(fā)行的一部分股票向網(wǎng)下投資者詢價,根據(jù)認購結(jié)果確定發(fā)行價格,按發(fā)行價格配售給特定的投資者。
“期貨公司作為專業(yè)的機構投資者將首次與證券公司等機構站在同一起跑線上,此前期貨公司參與網(wǎng)下申購、配股等活動只能以推薦機構者身份參與!背绦∮抡f。
就對市場影響而言,程小勇認為,基于期貨公司專業(yè)的風險管理能力和對上市公司定價的客觀性,期貨公司以專業(yè)的機構投資者身份參與網(wǎng)下新股申購和配股,有利于新股定價更加合理。