鄭商所：打造聚酯、尿素等期貨品種

中證網(wǎng)訊（記者 王可）記者近日從鄭州商品交易所獲悉，聚酯作為一種重要的化工產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于紡織、包裝和建筑材料等領(lǐng)域。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)運(yùn)行，才能為下游提供穩(wěn)定的原材料供給。目前，鄭州商品交易所已上市聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中的四個(gè)重要品種：對(duì)二甲苯（PX）期貨、精對(duì)苯二甲酸（PTA）期貨、短纖（PF）期貨、瓶片（PR）期貨。記者近日在聚酯主產(chǎn)區(qū)浙江調(diào)研時(shí)了解到，聚酯期貨系列品種相繼上市后，在期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)用、定價(jià)影響力等方面表現(xiàn)突出，已成為產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)和定價(jià)的“指南針”，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量平穩(wěn)發(fā)展。

杭州忠樸商務(wù)咨詢有限公司總經(jīng)理卜紅楓告訴記者，最早上市的聚酯期貨品種PTA，是目前期現(xiàn)結(jié)合度最高的品種之一，PTA市場(chǎng)貿(mào)易已經(jīng)完全以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)。PTA定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變是一個(gè)較漫長(zhǎng)的過(guò)程。卜紅楓表示，自PTA期貨2006年上市以來(lái)，聚酯上下游企業(yè)對(duì)PTA期貨經(jīng)歷了了解、學(xué)習(xí)、嘗試、運(yùn)用的過(guò)程。PTA期貨上市之初期現(xiàn)結(jié)合程度偏低，但在經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展后，PTA的期現(xiàn)結(jié)合度已接近100%。

浙江明日控股集團(tuán)股份有限公司是致力于塑化原料供應(yīng)鏈管理服務(wù)的企業(yè)，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，自2008年以來(lái)，明日控股開始逐漸運(yùn)用期貨等金融衍生品，幫助公司在原材料采購(gòu)上保持價(jià)格穩(wěn)定，平滑利潤(rùn)曲線，增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；通過(guò)期權(quán)、期貨組合創(chuàng)新，打破交易雙方相互對(duì)立的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈共同參與的貿(mào)易模式。

除了聚酯類期貨外，鄭州商品交易所的尿素期貨品種上市五年來(lái)，與現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性日趨增強(qiáng)，市場(chǎng)參與度和認(rèn)可度不斷提升。

據(jù)悉，惠多利農(nóng)資有限公司主營(yíng)化肥產(chǎn)銷業(yè)務(wù)，公司前身系浙江省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料公司化肥部，于2008年4月改制發(fā)展而來(lái)。公司是浙江省供銷社下屬為農(nóng)服務(wù)企業(yè)、浙農(nóng)股份農(nóng)資板塊代表企業(yè)?；荻嗬嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司是國(guó)家儲(chǔ)備存儲(chǔ)企業(yè)，每年尿素庫(kù)存大概在十萬(wàn)噸級(jí)別，結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)來(lái)看，尿素期貨上市后為行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供了強(qiáng)支撐。

通過(guò)套期保值可以應(yīng)對(duì)行情變化，惠多利相關(guān)負(fù)責(zé)人舉例：主要有兩種模式，一種是公司手里有現(xiàn)貨，擔(dān)心下跌，那么就可以通過(guò)期貨市場(chǎng)去賣出套保；一種是作為生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)接了訂單但原材料還沒兌現(xiàn)，如果預(yù)料原料要上漲，公司可以通過(guò)買入期貨合約來(lái)鎖定較低的采購(gòu)價(jià)格，從而降低生產(chǎn)成本。

此外，尿素期貨品種上市以來(lái)，期現(xiàn)業(yè)務(wù)也給貿(mào)易模式帶來(lái)了改變?；荻嗬救耸勘硎荆靡嬗诨荻嗬椴既珖?guó)的尿素合作廠家，公司可以采購(gòu)尿素賣給期現(xiàn)公司，期現(xiàn)公司沒有銷售渠道，在進(jìn)行期貨操作后再把貨賣給惠多利，這樣公司整個(gè)尿素產(chǎn)業(yè)鏈交易規(guī)模擴(kuò)大后，流動(dòng)性更強(qiáng)。

記者在大地期貨調(diào)研時(shí)了解到，公司通過(guò)與企業(yè)合作進(jìn)行套期保值，尤其是在大宗商品領(lǐng)域，幫助企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。公司總經(jīng)理助理彭國(guó)梁表示，期貨價(jià)格不僅反映了當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格，還包含了對(duì)未來(lái)供需狀況的預(yù)期。這些預(yù)期可以通過(guò)多種因素來(lái)體現(xiàn)，如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、存儲(chǔ)成本和便利收益等。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制對(duì)于資源的有效配置至關(guān)重要，有助于市場(chǎng)參與者做出更加明智的投資和套保決策。