首批混合型科創(chuàng)票據(jù)即將發(fā)行 精準(zhǔn)引導(dǎo)金融支持科技創(chuàng)新

　　據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）7月20日消息，為貫徹落實(shí)《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案》的要求，為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)，交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，首批產(chǎn)品擬于近期發(fā)行。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的市場(chǎng)人士表示，交易商協(xié)會(huì)推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，在募集資金用途和債券條款設(shè)計(jì)上均實(shí)現(xiàn)股債聯(lián)動(dòng)，為科技型企業(yè)提供多元化接力式金融服務(wù)，填補(bǔ)債券市場(chǎng)混合型資金缺口，實(shí)現(xiàn)從債到股的光譜效應(yīng)。

　　創(chuàng)“活”運(yùn)作機(jī)制

　　滿足企業(yè)股性資金需求

　　交易商協(xié)會(huì)自2022年5月份推出科創(chuàng)票據(jù)以來(lái)，截至目前，共支持144家企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)398只，金額合計(jì)3418億元。其中，三一集團(tuán)、吉利控股、紅豆集團(tuán)、恒力集團(tuán)等20家民營(yíng)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)77只，金額合計(jì)525.2億元，占比15.37%�；菁吧习偌揖邆淇萍紕�(chuàng)新稱號(hào)、核心技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，募集資金精準(zhǔn)投向信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域。

　　近期，交易商協(xié)會(huì)進(jìn)一步推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，重點(diǎn)解決科技型企業(yè)股性資金不足的問(wèn)題，通過(guò)條款設(shè)計(jì)引入更多債券市場(chǎng)投資人參與科技型企業(yè)成長(zhǎng)。

　　在運(yùn)作機(jī)制方面，混合型科創(chuàng)票據(jù)將匹配企業(yè)全生命周期中的所處階段，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)條款設(shè)計(jì)的股債混合性。結(jié)合不同階段科技型企業(yè)融資需求差異及成長(zhǎng)性，可靈活設(shè)置浮動(dòng)利率、轉(zhuǎn)股、擔(dān)保等不同條款。例如，首批項(xiàng)目中四川發(fā)展、陜西投資、南京交通、合肥興泰、宜賓發(fā)展等企業(yè)通過(guò)浮動(dòng)利率掛鉤發(fā)行人投資科技型企業(yè)成長(zhǎng)收益，保障和豐富投資人收益來(lái)源；上海臨港債券投資人在窗口期可將持有債券轉(zhuǎn)換為基金份額，將基金未來(lái)收益轉(zhuǎn)讓給投資人；湖北路橋通過(guò)135項(xiàng)專利權(quán)質(zhì)押，增強(qiáng)償債保障措施。

　　受訪的市場(chǎng)人士表示，首批混合型項(xiàng)目的嘗試，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以股權(quán)投資思維與科技型企業(yè)共成長(zhǎng)，加強(qiáng)種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期等科技型企業(yè)融資支持力度，并保障和豐富投資人收益來(lái)源。

　　本次首批混合型科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行主體覆蓋上海、江蘇、安徽、湖北、四川等創(chuàng)新高地，以金融“活水”滋養(yǎng)區(qū)域科技型企業(yè)發(fā)展。上述市場(chǎng)人士表示，本次混合型科創(chuàng)票據(jù)的推出，以尊重市場(chǎng)規(guī)則和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律為前提，以資本紐帶、股權(quán)紐帶為突破口和切入點(diǎn)，圍繞科技型企業(yè)不同成長(zhǎng)周期的差異化需求，形成金融產(chǎn)業(yè)培育合力，強(qiáng)化金融助力區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展。

　　尊重市場(chǎng)自主選擇

　　激發(fā)各方參與熱情

　　記者了解到，在新產(chǎn)品模式下，交易商協(xié)會(huì)僅提供發(fā)行結(jié)構(gòu)條款基礎(chǔ)框架，市場(chǎng)成員可結(jié)合不同發(fā)展階段企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征和具體需求自主設(shè)計(jì)。鼓勵(lì)市場(chǎng)成員面對(duì)不同發(fā)展階段企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征和具體需求，切實(shí)發(fā)揮投行作用，在基礎(chǔ)條款之上，自主和靈活設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)條款。同時(shí)，優(yōu)化科技型企業(yè)信息披露要求，重點(diǎn)關(guān)注科技型企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)，強(qiáng)化發(fā)行條款等關(guān)鍵信息披露。在注重條款合規(guī)性的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)量、尊重市場(chǎng)自主選擇，促進(jìn)金融資源有效配置。

　　首批混合型科創(chuàng)票據(jù)項(xiàng)目引起投資人廣泛關(guān)注。境外投資人、保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金等各類市場(chǎng)主體均積極與發(fā)行人進(jìn)行對(duì)接，該產(chǎn)品獲得了投融資雙方的認(rèn)可和歡迎。

　　多家發(fā)行企業(yè)表示，新模式能夠?yàn)槠渫顿Y科技型企業(yè)提供資金，解決科技型企業(yè)股性資金來(lái)源不足的難題，也能夠通過(guò)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)讓債券投資人分享科技型企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。

　　接受記者采訪的多家主承銷商表示，混合型科創(chuàng)票據(jù)將切實(shí)滿足科技型企業(yè)“股債聯(lián)動(dòng)”、混合型融資需求。

　　交易商協(xié)會(huì)表示，下一步，將持續(xù)加大對(duì)科技型企業(yè)融資的支持力度，以創(chuàng)新性的方式落實(shí)金融支持科技創(chuàng)新，更大力度、更實(shí)舉措支持科技型企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)更多資金精準(zhǔn)流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，營(yíng)造有利于科技型企業(yè)成長(zhǎng)的良好環(huán)境。（記者 楊 潔）