中科創(chuàng)星米磊：堅(jiān)守技術(shù)信仰 找尋顛覆性創(chuàng)新

　　2019年夏季的一天，下著小雨，郭亮良說自己“偷了個(gè)懶”，與投資人約在自己家附近的咖啡館見面。

　　這是郭亮良第一次見投資人，彼時(shí)做了多年工程師的他剛離職，想要自己做一家傳感器公司，做“連接真實(shí)與數(shù)字世界的橋梁”。

　　見面前，郭亮良在腦海中想象的本次投資人模樣是“金融范、西裝革履、皮鞋锃亮……”

　　結(jié)果卻是“短褲、polo衫，還有一副碳灰細(xì)框眼鏡”——中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊就這樣與郭亮良認(rèn)識(shí)了。

　　“他對(duì)我未來的營收、利潤不太感興趣，一直在和我聊技術(shù)以及產(chǎn)品的底層邏輯?！惫亮蓟貞浾f。

　　“你當(dāng)時(shí)并不關(guān)心他的公司未來5年業(yè)績?cè)鯓訂?？”中國證券報(bào)記者問米磊。

　　“我們一定得先把技術(shù)聊清楚?！泵桌谡f。

　　“你也沒給他一些承諾，比如業(yè)績、估值？”中國證券報(bào)記者又問郭亮良。

　　“那時(shí)如果說了，就是在忽悠他。”郭亮良說。

　　兩人第一次見面后不久，瑤芯微注冊(cè)成立，中科創(chuàng)星投出1000萬元。再接著，就是一個(gè)雙向奔赴的故事。

　　2024年，中科創(chuàng)星一年投資超過70家硬科技企業(yè)，瑤芯微此時(shí)的估值已超過數(shù)十億元。

　　在采訪現(xiàn)場(chǎng)，米磊和郭亮良儼然是認(rèn)識(shí)多年的老友。一壺茶、三個(gè)杯子，兩人和中國證券報(bào)記者談?wù)摰脑掝}是，近兩年大火的硬科技，究竟需要哪種投資人。

　　“技術(shù)改變世界”

　　“最近幾年，很多人問我一個(gè)問題，就是投資硬科技是怎么堅(jiān)持下來的?！泵桌谑怯部萍纪顿Y理念的提出者。

　　2010年，身為技術(shù)人員的米磊提出了硬科技的理念，呼吁業(yè)界關(guān)注關(guān)鍵核心技術(shù)。

　　查閱互聯(lián)網(wǎng)上有關(guān)米磊的報(bào)道，確實(shí)正如其所說，十幾年來，他一直在為硬科技“布道”。這場(chǎng)馬拉松式的硬科技理念“布道”動(dòng)力之源來自于何方？

　　“人類文明發(fā)展史，其實(shí)就是一部技術(shù)進(jìn)步史?！泵桌跓o比篤定：技術(shù)改變世界。他直言“有了技術(shù)的知識(shí)價(jià)值，一定會(huì)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，這是我們的信仰”。

　　因此，在第一次見到郭亮良時(shí)，哪怕那時(shí)他連一張營業(yè)執(zhí)照都沒有，連一個(gè)產(chǎn)品的形態(tài)都沒有形成。一杯咖啡過后，米磊內(nèi)心便認(rèn)定可以投資。

　　郭亮良創(chuàng)辦瑤芯微的第一站是做硅麥芯片以及消費(fèi)級(jí)的功率芯片，屬于短周期、快迭代的消費(fèi)電子芯片?！爱?dāng)時(shí)我們覺得這類芯片可以和海外廠商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，出于先讓公司活下來的角度，先布局了消費(fèi)級(jí)功率芯片?！惫亮颊f。

　　然而，創(chuàng)業(yè)第二年，郭亮良便做出轉(zhuǎn)型的決定：進(jìn)軍高端功率芯片，做第三代半導(dǎo)體碳化硅以及新能源汽車的硅基功率器件。一直以來，這一類型產(chǎn)品好比大功率機(jī)械設(shè)備的“心臟”，是光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域不可或缺的核心部件。

　　郭亮良這一決定當(dāng)時(shí)讓不少周圍的人“驚掉了下巴”。彼時(shí)，消費(fèi)電子的生意可以賺得盆滿缽滿，而且瑤芯微產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。放棄一條坦途，選擇一條許多企業(yè)都曾折戟的荊棘之路，著實(shí)令人費(fèi)解。

　　“要關(guān)注未來，不要只看‘倒車鏡’，向未來看，機(jī)會(huì)是無限的?！闭缑桌趯?duì)人類歷史的觀察，他認(rèn)為，人類史上的四次工業(yè)革命本質(zhì)上是“機(jī)-電-光-算”?，F(xiàn)在，已進(jìn)入屬于人工智能（AI）的時(shí)代。

　　當(dāng)米磊回憶起郭亮良的這一決定時(shí)，他起初確實(shí)有些擔(dān)心，但看到郭亮良對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的判斷，并且按時(shí)完成了商業(yè)計(jì)劃書的既定目標(biāo)時(shí)，他很坦然地接受了郭亮良的意見。

　　“投資一個(gè)早期的硬科技企業(yè)如果單純算‘財(cái)務(wù)賬’是算不過來的，所以很多財(cái)務(wù)投資人沒辦法下手?！泵桌诮?jīng)常提到ESK投資理念——“E”指經(jīng)濟(jì)價(jià)值、“S” 指社會(huì)價(jià)值、“K”指知識(shí)價(jià)值。

　　在他看來，做硬科技投資不是完全的財(cái)務(wù)投資視角，而且短期沒有回報(bào)，先看到知識(shí)價(jià)值的增加，產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后才能看到經(jīng)濟(jì)價(jià)值的增加。真正的技術(shù)能夠推動(dòng)整個(gè)社會(huì)和文明的進(jìn)步，比如英國制造商和工程師博爾頓投資了蒸汽機(jī)，這也是米磊的追求。

　　打造“雨林生態(tài)”

　　郭亮良告訴中國證券報(bào)記者，他對(duì)自己的身價(jià)沒有追求。因此，面對(duì)每輪融資，他不想單純“拉估值”，希望找到一位伙伴型投資人，而非財(cái)大氣粗的“甩手管家”。

　　“企業(yè)的發(fā)展一定有波峰和波谷，投資人怎么看待你往下走，非常重要?！惫亮颊f，找到理念認(rèn)同的投資人很重要，認(rèn)同企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)，認(rèn)同企業(yè)的價(jià)值呈現(xiàn)，而不是“趁風(fēng)而來”。

　　米磊對(duì)此也深有體會(huì)。此前，他曾有過類似的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，經(jīng)歷過投資人缺乏耐心撤資的情況。因此，他參與設(shè)立的第一只基金“西科天使一期”存續(xù)周期就長達(dá)11年。微光醫(yī)療、中科微精、華芯測(cè)控……中科創(chuàng)星已陪伴第一批硬科技企業(yè)超過十年。

　　對(duì)于中科創(chuàng)星來說，早期資金只是做科技成果轉(zhuǎn)化的一個(gè)切入口，搭建共性技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，聚集各類創(chuàng)新要素，構(gòu)建硬科技創(chuàng)業(yè)“雨林生態(tài)”是助力硬科技企業(yè)壯大的關(guān)鍵一步。

　　據(jù)米磊介紹，在推進(jìn)光子技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化過程中，發(fā)現(xiàn)找到共性技術(shù)平臺(tái)是光電芯片類初創(chuàng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化過程中遇到的重要難題。2015年，中科創(chuàng)星參與發(fā)起專業(yè)化共性技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)——陜西光電子先導(dǎo)院，為早期光電芯片類企業(yè)解決“流片難”問題。

　　多年以來，米磊在多個(gè)場(chǎng)合屢屢呼吁共建硬科技創(chuàng)業(yè)“雨林生態(tài)”?！拔乙恢眻?jiān)信，如果能為中國創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造出全方位的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，中國創(chuàng)業(yè)者一定能做出世界級(jí)企業(yè)。”他說，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是由企業(yè)家驅(qū)動(dòng)的，一個(gè)有使命感的硬科技投資人，應(yīng)該說服LP（出資人），整合新質(zhì)生產(chǎn)力生產(chǎn)要素，共同支持創(chuàng)業(yè)者。

　　“打造一個(gè)像熱帶雨林一樣的硬科技生態(tài)環(huán)境，創(chuàng)業(yè)者就能長成參天大樹。”米磊說。

　　聚焦顛覆性創(chuàng)新

　　近兩年，關(guān)于應(yīng)用創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新、延續(xù)性創(chuàng)新與顛覆性創(chuàng)新的區(qū)別，創(chuàng)投圈討論的如火如荼。歸根到底，業(yè)界關(guān)心的是投資這門生意，未來的“飯碗”在哪里？

　　“查理·芒格此前說不投半導(dǎo)體，他認(rèn)為重資產(chǎn)的回報(bào)比較低，但后來他后悔了。”米磊認(rèn)為，對(duì)于許多傳統(tǒng)投資人來說，硬科技前期的投資周期很長，短期投資回報(bào)率沒有那么高，往往呈現(xiàn)的是指數(shù)增長的特征。比如半導(dǎo)體企業(yè)臺(tái)積電，最開始一路虧損，但如今市值已經(jīng)超過1萬億美元?！耙镜眠^硬科技企業(yè)前期指數(shù)增長低于應(yīng)用型企業(yè)線性增長的階段，核心在于對(duì)科技創(chuàng)業(yè)規(guī)律的理解和認(rèn)可?！彼f。

　　究竟什么是顛覆性創(chuàng)新？

　　“如果芯片的尺寸，從幾百納米到幾納米，這屬于延續(xù)性創(chuàng)新，但如果能夠做出架構(gòu)完全不同的量子芯片或光子芯片，這就是顛覆性創(chuàng)新?！泵桌诖騻€(gè)比方，性能如果只有50%的改良，只能算一般創(chuàng)新，而如果有10倍的改進(jìn)，那就是顛覆性創(chuàng)新。

　　作為一名創(chuàng)業(yè)者，郭亮良坦言，做出顛覆性創(chuàng)新很難，其背后的產(chǎn)業(yè)鏈成熟度低、創(chuàng)業(yè)成本高，一定需要耐心資本才能培育出顛覆性創(chuàng)新，“如果想做出顛覆性創(chuàng)新，在同一賽道彎道超車很難，因?yàn)槟愫皖I(lǐng)先的人一同在跑，因此需要‘換道超車’”。

　　目前，引領(lǐng)下一個(gè)時(shí)代的技術(shù)浪潮已略有眉目，但關(guān)于未來的具體方向，不少人仍想找到更為確切的答案。

　　對(duì)此，米磊和郭亮良不約而同地從物理學(xué)第一性原理出發(fā)，他們認(rèn)為，人類社會(huì)所有的產(chǎn)業(yè)，都離不開五大領(lǐng)域和相關(guān)技術(shù)，即物質(zhì)、能量（源）、信息、空間和生命。因此需要從這五大角度觀察未來的社會(huì)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)方向。

　　“比如能量，目前新能源的發(fā)展是典型的能量的進(jìn)步，人類社會(huì)對(duì)能量密度的要求一定是越來越高的，未來可控核聚變、氫能是這一領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)?！泵桌谂e例說。