監(jiān)管緊盯八大問(wèn)題 詳解險(xiǎn)企股權(quán)與關(guān)聯(lián)交易整治再升級(jí)

　　保險(xiǎn)公司股權(quán)整頓清理工作開(kāi)始提速。中國(guó)證券報(bào)記者從相關(guān)渠道獲悉，為嚴(yán)厲打擊銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股東股權(quán)違規(guī)行為，以及通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等亂象，銀保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治工作的通知》（簡(jiǎn)稱“《通知》”）。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)，穿透式監(jiān)管正在重塑金融行業(yè)新格局。公司治理一定程度上是金融市場(chǎng)亂象的誘因，而股權(quán)管理與關(guān)聯(lián)交易是公司治理的重要內(nèi)容，從目前情況看，險(xiǎn)企股東持股比例相近、關(guān)聯(lián)交易總額占比過(guò)高，這在一定程度上可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。銀保監(jiān)會(huì)各監(jiān)管部門(mén)今年對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的突出風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展檢查，今后將持續(xù)加強(qiáng)公司治理監(jiān)管。

　　排查險(xiǎn)企八大問(wèn)題 

　　銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士指出，前一段時(shí)間，金融領(lǐng)域發(fā)生了一些案件，反映出部分經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在公司治理方面存在的一些突出問(wèn)題，主要表現(xiàn)為股權(quán)關(guān)系不透明、不規(guī)范，比如股權(quán)代持的問(wèn)題；還有關(guān)聯(lián)交易管理粗放，存在著利益輸送的問(wèn)題；發(fā)展戰(zhàn)略盲目追求粗放擴(kuò)張，內(nèi)部管控與發(fā)展速度不相匹配。

　　《通知》明確，此次專項(xiàng)整治工作分為銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自查自糾及銀保監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查兩部分。檢查范圍為被查機(jī)構(gòu)截至2019年6月30日的股權(quán)狀況，及2018年1月1日至2019年6月30日期間的關(guān)聯(lián)交易狀況，可根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)追溯和延伸。

　　檢查內(nèi)容包括股權(quán)獲得的合規(guī)性、資金來(lái)源的真實(shí)性、股權(quán)關(guān)系的規(guī)范性和透明性、股東行為的審慎性、關(guān)聯(lián)交易制度建設(shè)及關(guān)聯(lián)方檔案的完備性、關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性及是否通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、并表管理規(guī)定執(zhí)行情況及集團(tuán)成員間內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)隔離情況、關(guān)聯(lián)交易報(bào)告及信息披露的合規(guī)性等方面。

　　按照《通知》要求，銀行險(xiǎn)企需重點(diǎn)關(guān)注《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2018年第1號(hào)）和《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》（中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令2018年第5號(hào)）出臺(tái)后的股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易情況。

　　從《通知》關(guān)于保險(xiǎn)公司股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治工作要點(diǎn)內(nèi)容來(lái)看，此次保險(xiǎn)公司主要排查五類股權(quán)問(wèn)題和三類關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

　　五類股權(quán)問(wèn)題包括：一是股權(quán)獲得是否符合規(guī)定要求。例如，是否存在投資人通過(guò)收購(gòu)股東的控制權(quán)間接取得保險(xiǎn)公司股權(quán)；保險(xiǎn)公司是否存在股東未如實(shí)報(bào)告控股股東、實(shí)際控制人及其變更情況、股東之間關(guān)聯(lián)關(guān)系，造成超比例持股的情形等。

　　二是股東資質(zhì)是否符合規(guī)定要求。

　　三是資金來(lái)源是否符合規(guī)定要求。包括三個(gè)方面：一是投資人取得保險(xiǎn)公司股權(quán)，是否使用來(lái)源合法的自有資金；是否存在投資人通過(guò)設(shè)立持股機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)預(yù)期收益權(quán)等方式變相規(guī)避自有資金監(jiān)管規(guī)定的情形；二是投資人為保險(xiǎn)公司的，是否存在利用其注冊(cè)資本向其子公司逐級(jí)重復(fù)出資的情形；三是投資人是否存在挪用保險(xiǎn)資金，或者以保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃、私募基金、股權(quán)投資等獲取的資金對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行循環(huán)出資的情況。

　　四是股東行為是否符合規(guī)定要求。同樣包括三方面：一是股東通過(guò)隱藏實(shí)際控制人、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)代持、表決權(quán)委托、一致行動(dòng)約定等隱性行為規(guī)避監(jiān)管審查，謀求對(duì)保險(xiǎn)公司的控制權(quán)和主導(dǎo)權(quán)；二是控制類股東是否存在利用其控制地位損害保險(xiǎn)公司及其他利益相關(guān)方合法權(quán)益的情形；三是股東是否如實(shí)向保險(xiǎn)公司告知其控股股東、實(shí)際控制人及其變更情況以及股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　五是股東質(zhì)押保險(xiǎn)公司股權(quán)是否符合規(guī)定要求。例如，保險(xiǎn)公司是否存在股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)比例過(guò)高，股權(quán)變動(dòng)頻繁，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的情況等。

　　在關(guān)聯(lián)交易審查和風(fēng)險(xiǎn)管控方面：“排查”的重點(diǎn)有是否存在向關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送，是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易損害保險(xiǎn)公司利益的情形；資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易是否符合監(jiān)管比例要求；是否存在未識(shí)別的關(guān)聯(lián)交易等。

　　關(guān)聯(lián)交易總額占比過(guò)高 

　　值得關(guān)注的是，今年上半年，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的股權(quán)變動(dòng)頻繁。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息統(tǒng)計(jì)，今年上半年，保險(xiǎn)行業(yè)共有19家險(xiǎn)企出現(xiàn)股東變動(dòng)。而去年全年僅有16家險(xiǎn)企出現(xiàn)股權(quán)變動(dòng)。從上半年股東變動(dòng)的信息來(lái)看，不少中小險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓或者虧損是導(dǎo)致股權(quán)及股東變化的原因之一。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，自2017年底開(kāi)始，保險(xiǎn)股權(quán)監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)步入股權(quán)整頓期。先是5家險(xiǎn)企被勒令清退違規(guī)股權(quán)，隨后近20家險(xiǎn)企在去年披露股權(quán)變更，而今年整頓速度明顯提升，僅上半年股權(quán)變更量已超去年全年的水平。

　　南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究院教授郝臣認(rèn)為，我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)多為非上市公司，其股權(quán)相對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)總體上要集中很多，大股東和小股東之間的委托代理問(wèn)題沒(méi)有那么明顯，但通過(guò)不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易則會(huì)侵害保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的整體利益，尤其是作為這些機(jī)構(gòu)最重要的利益相關(guān)者即客戶的利益，甚至可能引發(fā)行業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)過(guò)于分散，容易導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”、股東“搭便車(chē)”等問(wèn)題，制約公司發(fā)展。但如果股權(quán)過(guò)于集中，不利于發(fā)揮制衡作用，容易產(chǎn)生損害小股東利益的問(wèn)題，甚至有可能進(jìn)行不正當(dāng)?shù)睦�益輸送，�?duì)保險(xiǎn)資金安全性和保單持有人利益構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　據(jù)南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究院編寫(xiě)的《中國(guó)保險(xiǎn)公司治理發(fā)展報(bào)告2018》統(tǒng)計(jì)顯示，基于保險(xiǎn)公司網(wǎng)站公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了2018年159家保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司第一大股東持股比例的平均值為52.10%，中位數(shù)為50.00%，最大值為100.00%，最小值為11.55%。總體上還是比較集中，但也存在著股權(quán)分散的現(xiàn)象，在統(tǒng)計(jì)的樣本中有49家保險(xiǎn)公司的第一大股東持股比例小于或等于20%，7家保險(xiǎn)公司小于或等于15%。最關(guān)鍵的是，這些保險(xiǎn)公司的幾個(gè)股東持股比例非常接近，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)為日后的控制權(quán)爭(zhēng)奪發(fā)生或治理僵局的出現(xiàn)埋下了伏筆。

　　關(guān)聯(lián)交易方面，《中國(guó)保險(xiǎn)公司治理發(fā)展報(bào)告2018》也統(tǒng)計(jì)了2018年145家保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易狀況。2018年我國(guó)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易的總額為2874.05億元，關(guān)聯(lián)交易的平均值為19.82億元；中位數(shù)為0.65億元；不同保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易金額相差較大。按照銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的2018年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額為38016.62億元，可以計(jì)算出關(guān)聯(lián)交易總額占收入的比例達(dá)到7.56%。

　　“這僅是145家保險(xiǎn)公司相關(guān)信息的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，整個(gè)行業(yè)的實(shí)際占比可能還會(huì)更高一些�！焙鲁颊f(shuō)，這次專項(xiàng)行動(dòng)的開(kāi)展為險(xiǎn)企從根本上提升治理能力提供了非常好的契機(jī)和平臺(tái)基礎(chǔ)，但在此過(guò)程中可能會(huì)暴露出治理上的一些不完善和不合規(guī)的地方，隨著整改的推進(jìn)，可能還會(huì)出現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)巨變、董事會(huì)調(diào)整等情況。

　　陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)檢查 

　　普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾認(rèn)為，公司治理一定程度上是金融市場(chǎng)亂象的誘因，而股權(quán)管理與關(guān)聯(lián)交易是公司治理的重要內(nèi)容。目前，金融市場(chǎng)上仍然存在的一些亂象，包括被監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管的幾家金融機(jī)構(gòu)，普遍存在不合格股東、股份代持、股東資金來(lái)源不合規(guī)等問(wèn)題，也有通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、變相違規(guī)投資和監(jiān)管套利等行為。

　　銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤表示，銀保監(jiān)會(huì)在2018年5月召開(kāi)的“深化整治銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)亂象的工作推進(jìn)會(huì)議”提出，一是要求全面自查，不留死角。二是聚焦重點(diǎn)，扎實(shí)開(kāi)展監(jiān)管檢查。監(jiān)管部門(mén)聚焦重點(diǎn)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)環(huán)節(jié)，有針對(duì)性地開(kāi)展檢查。2018年，監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展檢查1466次，累計(jì)投入力量9793人次。三是依法依規(guī)嚴(yán)格懲處，保持高壓態(tài)勢(shì)。切實(shí)提高違法違規(guī)成本，使得機(jī)構(gòu)不敢違規(guī)、不能違規(guī)、不愿違規(guī)。

　　梁濤認(rèn)為，通過(guò)持續(xù)整治，取得了明顯的效果，保險(xiǎn)市場(chǎng)的亂象在很大程度上得到了糾正，有力震懾了不法主體。今年1-5月，處罰了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)277家次，對(duì)機(jī)構(gòu)罰款4400多萬(wàn)元，責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)15家次，吊銷業(yè)務(wù)許可證2家次。處罰責(zé)任人員416人次，對(duì)個(gè)人罰款將近1600萬(wàn)元，撤銷任職資格18人次。

　　梁濤透露：“今年各級(jí)監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的突出風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展檢查，檢查的內(nèi)容主要覆蓋公司治理、償付能力、資金運(yùn)用等方面。銀保監(jiān)會(huì)將以提升銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)公司治理的有效性為核心，持續(xù)加強(qiáng)公司治理監(jiān)管。一是進(jìn)一步彌補(bǔ)公司治理監(jiān)管制度的短板，完善銀行保險(xiǎn)業(yè)公司治理的監(jiān)管制度體系，在公司治理的機(jī)制、股權(quán)管理、交易管理方面補(bǔ)齊制度短板。二是開(kāi)展銀行保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)公司治理的評(píng)價(jià)，針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行整改落實(shí)。三是推動(dòng)公司治理監(jiān)管的信息化系統(tǒng)建設(shè)，提升公司治理監(jiān)管信息化水平和科技化水平�！�

　　周瑾認(rèn)為，一方面，保險(xiǎn)公司肯定需要在合規(guī)方面加大投入，配合監(jiān)管要求，規(guī)范管理與操作，同時(shí)也是為自身的長(zhǎng)期發(fā)展排除隱患；另一方面，一些治理規(guī)范的公司，也會(huì)愈發(fā)提升其聲譽(yù)，凸顯其競(jìng)爭(zhēng)力。整體而言，專項(xiàng)治理對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展有重大積極作用，尤其是在當(dāng)前行業(yè)回歸本源和諸多公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的期間，良好的公司治理，規(guī)范而有序的市場(chǎng)，更有利行業(yè)堅(jiān)定信心和戰(zhàn)略定力。