金融對(duì)外開(kāi)放再提速 外資發(fā)力保險(xiǎn)細(xì)分市場(chǎng)

　　國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室日前推出的11條金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)11條”），其中保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)外開(kāi)放被業(yè)界視為“重頭戲”�！皣�(guó)11條”提出縮短人身險(xiǎn)公司外資股比限制從51%提高至100%的過(guò)渡期至2020年；取消境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，允許境外投資者持有股份超過(guò)25%；放寬外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入條件，取消30年經(jīng)營(yíng)年限要求。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)在行業(yè)回歸保障下，外資險(xiǎn)企的市場(chǎng)占率會(huì)有所提升。保險(xiǎn)資管公司外資持股比例的放開(kāi)，促進(jìn)險(xiǎn)資投資向國(guó)際市場(chǎng)看齊，挖掘出更多符合險(xiǎn)資長(zhǎng)期限特性的資產(chǎn)，提升險(xiǎn)資投資能力，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)支持負(fù)債端的轉(zhuǎn)型。

　　產(chǎn)險(xiǎn)占有率低

　　國(guó)盛證券分析師馬婷婷認(rèn)為，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)外資發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健但占比短時(shí)間內(nèi)可能會(huì)持續(xù)低迷。當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)雖已實(shí)現(xiàn)完全放開(kāi)，且市場(chǎng)上22家外資產(chǎn)險(xiǎn)公司大部分為獨(dú)資險(xiǎn)企，整體發(fā)展速度緩慢，近年來(lái)保費(fèi)收入市場(chǎng)占有率持續(xù)維持在2％左右。2012年隨著交強(qiáng)險(xiǎn)對(duì)外資產(chǎn)險(xiǎn)公司放開(kāi)，不少公司進(jìn)行了積極探索，使得2014年外資市占率達(dá)到了歷史高點(diǎn)2.2％，但是經(jīng)營(yíng)效果并不理想，隨后其市占率也呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前來(lái)看，產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)情況可能與外資經(jīng)營(yíng)理念有所沖突。外資險(xiǎn)企在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中往往對(duì)規(guī)模及市場(chǎng)占有率的要求并不高，而更注重公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管控和盈利情況。從我國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，其市場(chǎng)高度競(jìng)爭(zhēng)且盈利情況并不理想，2018年行業(yè)財(cái)險(xiǎn)公司平均綜合成本率為100.13％，其中老8家的綜合成本率為98.23％，中小財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率為109.01％，行業(yè)整體處于承保虧損的狀態(tài)。

　　“在整體行業(yè)盈利不佳等情況下，部分外資險(xiǎn)企逐步退出車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向規(guī)模較小的非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。加上監(jiān)管政策及分支機(jī)構(gòu)設(shè)立的要求，進(jìn)一步影響外資財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)推進(jìn)。”馬婷婷說(shuō)，未來(lái)看產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，外資保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)在市場(chǎng)份額的提升上仍然存在一定的困難，更多險(xiǎn)企將更愿意在保證承保盈利的前提下經(jīng)營(yíng)細(xì)分非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，做到“小而精”的發(fā)展模式。

　　壽險(xiǎn)有望提升

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)行業(yè)回歸保障的情況下，外資險(xiǎn)企的市場(chǎng)占有率會(huì)有所提升。

　　一位險(xiǎn)企人士表示，壽險(xiǎn)方面，時(shí)點(diǎn)的提前以及經(jīng)營(yíng)要求的適度放寬將會(huì)使得更多境外優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，引入更加多元化的產(chǎn)品及較為先進(jìn)的管理理念，増加壽險(xiǎn)市場(chǎng)活力，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，豐富保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品供給，在保障本源之下推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。

　　“伴隨著保費(fèi)收入占比提升的還有經(jīng)營(yíng)效益的改善。外資壽險(xiǎn)公司較好的經(jīng)營(yíng)管控、負(fù)債端保費(fèi)的逐步改善、準(zhǔn)備金的影響以及部分公司增資使得實(shí)力明顯提升，不少公司逐步實(shí)現(xiàn)盈利，2016年-2018年之間，28家外資壽險(xiǎn)公司中虧損家數(shù)逐年下降，分別為12家、10家、8家，同時(shí)合計(jì)凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)，分別為24.26億元、78.34億元、128.98億元。”上述險(xiǎn)企人士稱(chēng)。

　　盡管未來(lái)外資壽險(xiǎn)市場(chǎng)占有率會(huì)有所提升，但渠道問(wèn)題可能是外資壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。馬婷婷指出，從當(dāng)前壽險(xiǎn)市場(chǎng)的渠道結(jié)構(gòu)趨勢(shì)看，一是代理人渠道必然在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)作為主渠道，但代理人團(tuán)隊(duì)的建設(shè)需要較長(zhǎng)的建設(shè)周期、較大的前期資源投入；二是銀保渠道手續(xù)費(fèi)持續(xù)提升，且外資險(xiǎn)企尤其是如果成為獨(dú)資的外資險(xiǎn)企難有資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入銀保渠道銷(xiāo)售難度更大，而當(dāng)前規(guī)模較大的外資險(xiǎn)企整體對(duì)銀保渠道依賴(lài)度高，以保費(fèi)規(guī)模居前的外資壽險(xiǎn)公司為例，工銀安盛和恒大人壽銀保渠道占比均超過(guò)90％；三是電商銷(xiāo)渠道方面，依舊面臨著客戶(hù)名單飽和、個(gè)人信息立法等問(wèn)題�；ヂ�(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售方式可以成為未來(lái)的突破點(diǎn)，但會(huì)受制于總規(guī)模的限制。因此，銷(xiāo)售渠道不暢仍然會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)制約外資壽險(xiǎn)公司發(fā)展。

　　險(xiǎn)資投資或?qū)��?biāo)國(guó)際市場(chǎng)

　　馬婷婷認(rèn)為，接下來(lái)，外資險(xiǎn)企股權(quán)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題有望在政策推動(dòng)下解決。屆時(shí)或有部分外資股東方有意愿獲取全部股權(quán)成為獨(dú)資壽險(xiǎn)公司，穩(wěn)定的管理層及公司戰(zhàn)略會(huì)成為公司長(zhǎng)期發(fā)展的基石。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生指出，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端正在轉(zhuǎn)型，10年期以上的期繳業(yè)務(wù)占比在逐步提高，這些長(zhǎng)期資金需要匹配長(zhǎng)期限資產(chǎn)，但目前保險(xiǎn)資金所持有資產(chǎn)相對(duì)較短。保險(xiǎn)資管公司外資持股比例的放開(kāi)，促進(jìn)險(xiǎn)資投資向國(guó)際市場(chǎng)看齊，挖掘出更多符合險(xiǎn)資長(zhǎng)期限特性的資產(chǎn)，提升險(xiǎn)資投資能力，更好地支持實(shí)體，同時(shí)支持負(fù)債端的轉(zhuǎn)型。

　　“目前我國(guó)外資壽險(xiǎn)公司的股東方以來(lái)自美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家為主，而這些國(guó)家都已經(jīng)進(jìn)入了保費(fèi)增速長(zhǎng)期接近停滯的狀態(tài)。我國(guó)目前的壽險(xiǎn)市場(chǎng)及空間仍然非常廣闊，總保費(fèi)增速在未來(lái)十年仍然有望每年維持15％以上的復(fù)合增速，對(duì)外資股東而言是巨大的市場(chǎng)。因此如何對(duì)中國(guó)市場(chǎng)定位，會(huì)成為外資壽險(xiǎn)公司未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)與前提。”馬婷婷表示。

　　朱俊生指出，外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入條件放寬了，取消了30年經(jīng)營(yíng)年限的要求。國(guó)外有一些創(chuàng)新型保險(xiǎn)公司，成立時(shí)間不長(zhǎng)，但通過(guò)科技的力量切入到傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，推動(dòng)了保險(xiǎn)市場(chǎng)的改革，把這些新型保險(xiǎn)公司引入到國(guó)內(nèi)，與國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)科技的應(yīng)用相結(jié)合，有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品和商業(yè)模式的創(chuàng)新。