明年險資權(quán)益類投資料增3000億元

　　多位險資人士日前對中國證券報記者透露，隨著保費增加，2021年各險企預(yù)計同比例增加權(quán)益投資規(guī)模，全年險資權(quán)益類投資將增加3000億元左右。

　　積極參與權(quán)益市場投資

　　光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，明年保險公司投資端整體還將以固定收益類資產(chǎn)為主要方向，執(zhí)行“固定收益+”策略。但可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，包括但不限于：增加總資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例，通過定向增發(fā)、大宗交易、舉牌高分紅優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股等方式積極參與權(quán)益市場投資、增強(qiáng)對H股中優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置、通過可轉(zhuǎn)債等方式配置具有一定股性的固定收益資產(chǎn)、適當(dāng)調(diào)整長期股權(quán)投資行業(yè)結(jié)構(gòu)等。

　　華北地區(qū)一家中型險企投資總監(jiān)透露，權(quán)益投資方面，明年險資財務(wù)性股權(quán)投資預(yù)計會出現(xiàn)很多新行業(yè)、新方向，同時險資通過較大比例增持上市公司股票而實現(xiàn)長期股權(quán)投資的案例預(yù)計會逐漸增多。此外，險資對定增的投入預(yù)計也會增加。

　　不動產(chǎn)投資方面，相關(guān)人士認(rèn)為，險企不動產(chǎn)基金或者直投持有性物業(yè)的規(guī)模會逐漸增加，從偏重融資利息的策略向偏重資產(chǎn)自身現(xiàn)金流回報的策略轉(zhuǎn)變。

　　相對看好港股

　　談及明年一季度A股市場表現(xiàn)，上述投資總監(jiān)認(rèn)為，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，制造業(yè)投資仍處于新一輪上行周期中。一季度經(jīng)濟(jì)基本面仍然較好，同時貨幣預(yù)期大概率不會轉(zhuǎn)向，一季度權(quán)益資產(chǎn)預(yù)計仍有不錯的投資機(jī)會，但結(jié)構(gòu)性分化會繼續(xù)深入。

　　但同時他也提示說：“相對而言，港股受歐美央行寬松貨幣政策影響更大、更直接，部分優(yōu)質(zhì)公司估值較低、預(yù)計港股市場將表現(xiàn)更好�！�

　　對于險資全年投入規(guī)模，保險資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)判，各保險公司內(nèi)部可能提升權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，具體提升比例需要根據(jù)自己內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和收益目標(biāo)來判斷。大型保險公司資產(chǎn)負(fù)債匹配能力較強(qiáng)，反而提升動力不足；中小保險提升權(quán)益類資產(chǎn)比例的需求可能更加迫切。

　　一位險企人士透露，部分公司可能會加大非二級市場的投資力度，比如定增，長期股權(quán)投資，財務(wù)型股權(quán)投資等。預(yù)計全年險資權(quán)益類投資會增加3000億元，整體維持漸進(jìn)的力度。

　　把握主題投資機(jī)會

　　光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，明年上半年的A股市場仍大有可為，與之相對應(yīng)的投資策略主要是抓住上半年企業(yè)盈利復(fù)蘇、流動性預(yù)期樂觀、風(fēng)險偏好提升的做多窗口，積極為全年收益打好基礎(chǔ)。

　　他提出，針對主題投資機(jī)會，首先是中高端制造，這些行業(yè)既符合全球補庫存尤其是中游補庫存的邏輯，又受益于內(nèi)外需的共振，可精選其中“偏硬”的板塊，例如元器件、半導(dǎo)體、專用設(shè)備、通用設(shè)備、新能源設(shè)備（光伏）、軍工核心零件等；其次是順周期板塊，聚焦經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇趨勢中不會缺席、盈利能力較強(qiáng)的板塊；另外，還可關(guān)注受益于價格彈性持續(xù)擴(kuò)張的強(qiáng)周期板塊，例如白酒、非銀金融，全球定價的周期品如有色、化工；對于醫(yī)藥、汽車、家電等內(nèi)需行業(yè)，也應(yīng)保持一定程度的關(guān)注。