保險(xiǎn)資管吹響差異化發(fā)展號(hào)角 專業(yè)比拼是大勢(shì)所趨

　　證券時(shí)報(bào)記者 鄧雄鷹 劉敬元

　　近日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定（征求意見稿）》，對(duì)2004年出臺(tái)的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》進(jìn)行了全面修訂。此次新規(guī)最受關(guān)注的內(nèi)容有兩大方面：一是強(qiáng)化保險(xiǎn)資管供給側(cè)改革，包括專設(shè)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理章節(jié)，優(yōu)化經(jīng)營原則及相關(guān)要求等；二是積極落實(shí)擴(kuò)大對(duì)外開放，不再限制外資保險(xiǎn)公司持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司股份的比例上限，同時(shí)設(shè)置境內(nèi)外股東統(tǒng)一適用的股東資質(zhì)條件，不因境內(nèi)外差異而作出區(qū)別對(duì)待。

　　可以看到，新規(guī)相關(guān)規(guī)定為保險(xiǎn)資管公司市場(chǎng)化運(yùn)作和差異化發(fā)展提供了空間，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)將能更好地參與和助力中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展。

　　作為保險(xiǎn)資金的核心管理人，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已成為我國金融市場(chǎng)的重要參與者。今年三季度末，已有31家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開業(yè)運(yùn)營，管理資產(chǎn)總規(guī)模約18.72萬億元。目前，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的主要資金來源仍然是體系內(nèi)的保險(xiǎn)資金，但第三方資金占比正在逐年提升。

　　放開外資參股比例限制顯然將形成一種助推。外資險(xiǎn)企特別是經(jīng)歷了完整的保單周期的外資險(xiǎn)企，在資產(chǎn)負(fù)債匹配及資產(chǎn)管理上積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。保險(xiǎn)資管公司中，外資險(xiǎn)企持股比例上限不再限制，將更有助于保險(xiǎn)資管公司這個(gè)群體更加便利、充分地引入外資險(xiǎn)企股東成熟的經(jīng)營理念、資金管理技術(shù)能力以及在財(cái)富管理方面的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，豐富國內(nèi)保險(xiǎn)資管公司的業(yè)務(wù)模式。隨著更多外資背景的保險(xiǎn)資管公司成立，保險(xiǎn)資管群體的經(jīng)營思路將出現(xiàn)差異化。

　　新規(guī)還對(duì)保險(xiǎn)資管公司充分參與大資管市場(chǎng)化業(yè)務(wù)留出了發(fā)展空間。其規(guī)定，保險(xiǎn)資管公司可以投資設(shè)立理財(cái)、公募基金、私募基金、不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司。這些業(yè)務(wù)是未來一段時(shí)期內(nèi)國內(nèi)資管市場(chǎng)的主要機(jī)遇所在，但大多要與其他資管業(yè)態(tài)同臺(tái)競(jìng)逐，對(duì)專業(yè)能力有較高要求。

　　總體看來，新規(guī)統(tǒng)籌考慮了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司當(dāng)前發(fā)展存在的問題和未來一段時(shí)期的發(fā)展方向，為保險(xiǎn)資管公司市場(chǎng)化運(yùn)作和差異化發(fā)展提供了空間。同時(shí)，機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)抓住機(jī)遇，更好滿足保險(xiǎn)資金等的管理需求，積極融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中。在充分市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的資管市場(chǎng)中，期待保險(xiǎn)資管能更多結(jié)合股東資源稟賦，找到差異化路徑，從“大而全”到“小而美”，實(shí)現(xiàn)百花齊放。