險資權益投資信心指數(shù)連續(xù)兩個季度上升 險企稱2024年是權益資產(chǎn)配置重要窗口期
“整體來看，保險機構對2024年權益投資信心較強，對宏觀經(jīng)濟和固定收益投資信心持較積極態(tài)度�！苯�，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024年度和2024年第一季度保險資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)調(diào)查情況》（以下簡稱《調(diào)查》）顯示，保險機構對2023年三季度、2023年四季度、2024年一季度的權益投資信心指數(shù)分別為56.67、57.72、61.14，均高于中位值（50），且已經(jīng)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)上升。
與上述《調(diào)查》相呼應的是，多家險資機構人士對《證券日報》記者表示，當前是險資機構配置權益資產(chǎn)的重要窗口期。例如，生命資產(chǎn)相關負責人對《證券日報》記者表示，權益市場經(jīng)過前期調(diào)整，資產(chǎn)估值處于歷史低位，是保險資金加大長期配置權益資產(chǎn)的重要窗口期。公司2024年將重點關注國家高質(zhì)量戰(zhàn)略發(fā)展方向相關投資機會，深挖戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟、新能源等重要戰(zhàn)略領域投資機會。
險資權益投資信心回暖
截至2023年11月末，保險資金運用余額為27.3萬億元，其中股票與證券投資基金余額約3.4萬億元。作為我國股票市場第二大機構投資者，保險資金配置思路一直是市場關注的焦點。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會通過對200余家保險機構（保險集團、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司）調(diào)查顯示，權益投資信心指數(shù)方面，保險機構預期2024年度和2024年一季度權益投資情況較為樂觀，分別為61.01和61.14，均高于50中位值。其中，國內(nèi)政策環(huán)境（流動性等）、A股整體走勢和股票估值的信心數(shù)值超過60。
《調(diào)查》還提到，大型保險資管公司權益投資信心高于中小型保險資管公司，尤其在企業(yè)盈利和股票估值兩項指標方面，大型保險資管公司的信心遠超中小型保險資管公司。在風格判斷方面（不計入權益投資信心指數(shù)），保險機構對2024年度和2024年一季度成長風格、價值風格、大盤風格和小盤風格的預期基本一致，大多數(shù)保險機構預判均將小幅上漲，較為看好成長風格和小盤風格。
此外，在指數(shù)判斷方面，上述保險機構主要聚焦上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)、上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)，對這些指數(shù)2024年度和2024年一季度看漲預期基本一致，大多數(shù)保險機構預計均將小幅上漲，但全年看漲預期略高于一季度。
權益資產(chǎn)估值處于歷史低位
從險資機構具體表態(tài)來看，多位險企人士表示，目前是配置權益資產(chǎn)的重要窗口期。
前述生命資產(chǎn)相關負責人對記者表示，從2024年配置目標看，權益配置方面，權益市場經(jīng)過前期的調(diào)整，資產(chǎn)估值處于歷史低位，是保險資金加大長期配置權益資產(chǎn)的重要窗口期。2024年看好的方向主要有：一是以數(shù)字經(jīng)濟為代表，持續(xù)受財政及產(chǎn)業(yè)政策支持的相關板塊，如TMT（電信、媒體和科技）、機器人、高端制造業(yè)、新能源汽車等；二是以醫(yī)藥、新能源為代表的價值低估、有望反轉(zhuǎn)的行業(yè)。
在險資機構看來，宏觀經(jīng)濟的修復也有望推動權益市場回暖�！墩{(diào)查》顯示，保險機構對2024年度和2024年一季度的宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)分別為56.05和55.65，均高于50中位值。
前述生命資產(chǎn)相關負責人也表示，2023年三季度以來，經(jīng)濟企穩(wěn)跡象越來越顯著，主要經(jīng)濟指標企穩(wěn)回升，工業(yè)企業(yè)利潤同比增速走出負增長，制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）重回擴張區(qū)間，庫存也在持續(xù)下降。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”，展望2024年，中國經(jīng)濟依然以“穩(wěn)”為主，預計將加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、提振信心。
昆侖健康保險相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時也表示，從估值來看，權益類資產(chǎn)整體性價比要優(yōu)于債券類資產(chǎn)。不過，權益類資產(chǎn)出現(xiàn)大級別行情概率可能較低。具體到板塊，一方面，高股息組合具備高收益、低波動的優(yōu)勢，在經(jīng)濟恢復背景下，高股息的配置價值仍值得重視；另一方面，新興產(chǎn)業(yè)的變化和投資機會同樣值得關注，例如以半導體、人工智能、機器人、智能駕駛等為代表的行業(yè)具有新發(fā)展動能。
此外，北京一家大型保險資管機構相關負責人也對記者表示，在利率下行趨勢下，2024年可供保險資金配置的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然較為稀缺，長期看，加大權益資產(chǎn)配置有望化解資產(chǎn)荒、提升投資收益。不過，以房地產(chǎn)上下游為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，投資這些行業(yè)的權益類資產(chǎn)需謹慎，與此同時，新興產(chǎn)業(yè)成長性大，風險也高，因此，保險機構需要提升市場研判能力，尋找經(jīng)濟結構性變化帶來的投資機會。
