保險(xiǎn)資管行業(yè)馬太效應(yīng)明顯 九家公司凈利潤(rùn)占比超八成

　　中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，截至目前，除個(gè)別保險(xiǎn)資管公司暫未披露2023年年報(bào)之外，已有33家保險(xiǎn)資管公司披露2023年年報(bào)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，有可比口徑的32家保險(xiǎn)資管公司2023年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入349.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)153.18億元，均較2022年末實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　整體來(lái)看，行業(yè)馬太效應(yīng)較為明顯，有三家公司凈利潤(rùn)超過(guò)20億元，另有六家公司凈利潤(rùn)超過(guò)5億元，九家公司的凈利潤(rùn)占行業(yè)凈利潤(rùn)的80%以上。保險(xiǎn)資管公司的凈利潤(rùn)增速變動(dòng)也較為分化，四家公司凈利潤(rùn)翻倍，但也有多家公司凈利潤(rùn)下滑超過(guò)20%。

　　三家公司凈利潤(rùn)均超20億元

　　截至發(fā)稿，除華夏久盈資產(chǎn)暫未披露年報(bào)之外，共有33家保險(xiǎn)資管公司發(fā)布2023年年度信息披露報(bào)告。

　　在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上，整體來(lái)看，有可比口徑的32家保險(xiǎn)資管公司（中郵資管僅披露2023年數(shù)據(jù)，無(wú)可比口徑）整體營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均較2022年末出現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，保險(xiǎn)資管行業(yè)“二八效應(yīng)”仍較為顯著，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)局面。國(guó)壽資產(chǎn)、平安資管、泰康資產(chǎn)三家公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均較為靠前，凈利潤(rùn)均超過(guò)20億元。

　　其中，國(guó)壽資產(chǎn)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.57億元、凈利潤(rùn)28.76億元，分別同比增長(zhǎng)9.13%、21.81%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均位居行業(yè)第一。泰康資產(chǎn)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.03億元、凈利潤(rùn)20.80億元，分別同比增長(zhǎng)15.64%、22.70%；平安資管2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.75億元、凈利潤(rùn)27.04億元，均較2022年同期出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為5.76%、8.92%。

　　國(guó)壽投資、太平資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、陽(yáng)光資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)這六家公司的凈利潤(rùn)均在5億元以上。值得一提的是，上述九家保險(xiǎn)資管公司的凈利潤(rùn)就已超過(guò)120億元，占全行業(yè)凈利潤(rùn)的80%以上，行業(yè)馬太效應(yīng)較為明顯。不過(guò)，也有兩家保險(xiǎn)資管公司在2023年出現(xiàn)虧損。太平資本、安聯(lián)資管2023年分別虧損0.11億元、0.45億元，但虧損較2022年均有所減少。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為分化

　　從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，保險(xiǎn)資管公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為分化，有21家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，11家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

　　永誠(chéng)資產(chǎn)、長(zhǎng)城財(cái)富資管、中再資產(chǎn)、國(guó)華興益資管四家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番，其中，永誠(chéng)資產(chǎn)的凈利潤(rùn)由2022年的0.30億元增至2023年的1.16億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)280%。在凈利潤(rùn)下滑的公司中，英大資產(chǎn)、建信保險(xiǎn)資管、中英益利資產(chǎn)等公司的凈利潤(rùn)下滑超過(guò)20%。整體來(lái)看，凈利潤(rùn)下滑的保險(xiǎn)資管公司，多數(shù)也出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入下滑。

　　除了營(yíng)收、凈利潤(rùn)之外，凈資產(chǎn)收益率（ROE）也備受關(guān)注。ROE是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，是衡量保險(xiǎn)資管公司賺錢(qián)能力的一個(gè)重要指標(biāo)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，32家保險(xiǎn)資管公司2023年的整體ROE超過(guò)16%，不過(guò)不同公司之間存在較大差距。

　　其中，民生通惠資產(chǎn)2023年的ROE最高，超過(guò)83%。永誠(chéng)資產(chǎn)、平安資管的ROE均超過(guò)30%，泰康資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)、建信保險(xiǎn)資管、工銀安盛資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、陽(yáng)光資產(chǎn)的ROE均超過(guò)20%。

　　發(fā)力第三方業(yè)務(wù)

　　在大資管時(shí)代，發(fā)力第三方業(yè)務(wù)越來(lái)越成為保險(xiǎn)資管公司的共識(shí)，部分保險(xiǎn)資管公司公開(kāi)表示要以更大力度做強(qiáng)第三方業(yè)務(wù)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，不少公司第三方業(yè)務(wù)規(guī)模較上年出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。比如，截至2023年末，泰康資產(chǎn)受托管理的第三方資產(chǎn)總規(guī)模超2萬(wàn)億元；中國(guó)人保集團(tuán)第三方資產(chǎn)管理規(guī)模1.07萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)36.3%；國(guó)壽資產(chǎn)第三方業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)7200億元，較年初增長(zhǎng)28%。

　　“做優(yōu)做大第三方業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)走向卓越的必由之路?！比吮ＹY產(chǎn)總裁黃本堯此前在接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)聚焦中低風(fēng)險(xiǎn)偏好客群，積極創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，培育和輸出大類(lèi)資產(chǎn)配置、絕對(duì)收益獲取等特色化的投資管理能力，提供與客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力相適配的高品質(zhì)金融產(chǎn)品服務(wù)。同時(shí)，加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金管理中發(fā)揮更大作用。

　　記者注意到，部分保險(xiǎn)資管公司在2024年重點(diǎn)工作中提到“第三方業(yè)務(wù)”。國(guó)壽資產(chǎn)表示，將圍繞價(jià)值創(chuàng)造，以更大力度做強(qiáng)第三方業(yè)務(wù)。光大永明資產(chǎn)表示，2024年將深入推進(jìn)投資體系2.0建設(shè)，全面提升投研能力和優(yōu)化完善第三方服務(wù)體系；堅(jiān)持做強(qiáng)第三方業(yè)務(wù)，積極把握行業(yè)發(fā)展新周期。