對(duì)伊制裁石油承壓： 替代成本正在傳導(dǎo)

　　導(dǎo)讀

　　此前市場(chǎng)投資者對(duì)于油價(jià)的估計(jì)略高，現(xiàn)在處于回調(diào)階段�；�金經(jīng)理們基本認(rèn)為后續(xù)原油市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定程度的供大于需的情況，因此他們不愿意再去購(gòu)買多頭合約。

　　距離美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施制裁，已經(jīng)超過(guò)24小時(shí)。

　　北京時(shí)間11月5日晚9點(diǎn)30分，美國(guó)國(guó)務(wù)卿蓬佩奧與財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽舉行發(fā)布會(huì)，公布對(duì)伊朗的第二批制裁具體細(xì)節(jié)。

　　在最受關(guān)注的原油出口制裁方面，美國(guó)不意外地放開(kāi)了八個(gè)國(guó)家和地區(qū)的豁免權(quán)，分別為中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、印度、韓國(guó)、日本、希臘、意大利和土耳其。

　　按照韓國(guó)方面公布的數(shù)據(jù)，該豁免是有額度的限制，該限制為每月400萬(wàn)桶，也就是日均進(jìn)口13萬(wàn)桶左右。而依據(jù)外媒公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)得到的豁免額度，為每日36萬(wàn)桶，大大低于今年上半年中國(guó)日均進(jìn)口量——60萬(wàn)桶。

　　對(duì)于這一消息，一位央企方面的人士向記者表示，這與該企業(yè)之前預(yù)估的數(shù)據(jù)相符，大致在30-40萬(wàn)桶/日之間。“因?yàn)檫@個(gè)豁免不是給企業(yè)，所以我也不太清楚公司具體的額度，”她說(shuō)，“但是我個(gè)人認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字是比較靠譜的�！�

　　按照美國(guó)自己的預(yù)計(jì)，被給予豁免的國(guó)家，將在90到180天內(nèi)，逐步將伊朗原油進(jìn)口清零。但誰(shuí)也不好說(shuō)半年后的進(jìn)展，美國(guó)和伊朗之間的談判將進(jìn)行到何種地步。

　　從原油市場(chǎng)對(duì)消息的反應(yīng)看，油價(jià)在短暫的上浮之后，又旋即下跌。截至記者發(fā)稿，布倫特原油價(jià)格為72.92美元/桶，跌幅0.31%；WTI原油價(jià)格為62.93美元/桶，跌幅0.27%。

　　油價(jià)震蕩下降

　　最近一段時(shí)間，大量炒作資金從油市離場(chǎng)。

　　作為全球交易手?jǐn)?shù)最多的WTI原油價(jià)格指數(shù)，其多頭頭寸已經(jīng)連續(xù)8周出現(xiàn)下跌，是2014年以來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)跌幅�；�金經(jīng)理們不僅不看好伊朗制裁事件為原油市場(chǎng)帶來(lái)的利好，也不看好未來(lái)油價(jià)的上漲空間。

　　“之前的一波上漲，讓許多基金開(kāi)始平倉(cāng)，再加上他們并不看好油價(jià)的未來(lái)走勢(shì)，導(dǎo)致很多基金經(jīng)理陸續(xù)離場(chǎng)，少了炒作者的參與，油價(jià)很難短時(shí)間漲起來(lái)�！鄙鲜鲅肫笕耸扛嬖V記者。

　　一些基金人士向記者坦承，此前市場(chǎng)投資者對(duì)于油價(jià)的估計(jì)略高，現(xiàn)在處于回調(diào)階段。

　　在不少國(guó)家獲得豁免、沙特等國(guó)的產(chǎn)量迅速補(bǔ)充后，基金經(jīng)理們基本認(rèn)為后續(xù)原油市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定程度的供大于需的情況，因此他們不愿意再去購(gòu)買多頭合約。

　　事實(shí)也如他們所料，美國(guó)的庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)的上升；全球的需求疲弱，尤其是汽油的疲弱，導(dǎo)致煉廠難以提振產(chǎn)能；中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期減少，已經(jīng)影響到了市場(chǎng)對(duì)于原油未來(lái)需求的估計(jì)，短時(shí)間內(nèi)，這一悲觀看法難以改變。

　　可以確定的是，在基金經(jīng)理層面，從擔(dān)心市場(chǎng)供給過(guò)少，到擔(dān)心市場(chǎng)供給過(guò)多，只用了不到一個(gè)月的時(shí)間�；蛟S，直到美股表現(xiàn)趨于穩(wěn)定，以及伊朗原油出口量出現(xiàn)明確的大幅減少，對(duì)油價(jià)的估計(jì)才有可能再度樂(lè)觀起來(lái)。