年報業(yè)績理想 地產(chǎn)股有望突破估值天花板

　　日前，地產(chǎn)公司陸續(xù)發(fā)布2018年年報業(yè)績，無論是港股還是A股，多數(shù)上市公司的年報業(yè)績都頗為理想，不少近期走出一波不俗的行情。A股的中華企業(yè)、新城控股、陽光城、北辰實業(yè)，以及港股的中國奧園、新城發(fā)展、花樣年等，今年以來漲幅均超過50%。有分析認(rèn)為，2019年政策邊際改善趨勢已定，貨幣和信用寬松也已持續(xù)驗證，一二線城市處于“市場底、資金底和政策底”的三底疊加階段，因此今年地產(chǎn)板塊有望突破行業(yè)估值枷鎖，在當(dāng)前市場風(fēng)險偏好提升的情況下，布局一二線、銷售規(guī)模高增長的房企更受青睞。

　　二線龍頭業(yè)績增長亮眼

　　隨著上市公司年報進(jìn)入密集披露期，地產(chǎn)行業(yè)中，已披露2018年年報業(yè)績的主要是二線龍頭，目前來看業(yè)績增長亮眼，業(yè)績兌現(xiàn)使得板塊受到關(guān)注。

　　上周港股市場迎來一批地產(chǎn)公司業(yè)績公告，包括中國奧園、雅居樂、碧桂園、龍光地產(chǎn)、中國金茂、富力地產(chǎn)、中國海外、北辰實業(yè)、綠景（中國）地產(chǎn)、寶龍地產(chǎn)等，3月22日則有綠城中國、融信中國2家。

　　3月22日綠城中國公告，錄得凈利潤10.03億元人民幣(下同)，同比跌54.2%；若扣除匯兌損益、收購收益、若干資產(chǎn)的減值虧損計提與撥回的稅后凈影響、若干資產(chǎn)的公平值調(diào)整的稅后凈影響，公司去年股東應(yīng)占核心凈利潤約37.96億元，同比升62%；基本每股盈利0.18元；派末期息0.23元。受此影響，該股上周五大漲7.85%至7.28港元，創(chuàng)下近半年新高。

　　融信中國3月22日發(fā)布2018年年度報告顯示，2018年實現(xiàn)凈利潤35億元，同比增長31%；歸母凈利潤22億元，同比增長28%；歸母核心凈利潤25億元，同比增長116%。年報還顯示，融信中國2018年合約銷售規(guī)模1219億元，同比增長73%，躋身千億俱樂部；合約銷售面積達(dá)562萬平方米，同比增長17%。凈負(fù)債率較2017年末下降54個百分點至105%，扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率下降7個百分點至51%，處于行業(yè)健康水平。利潤率及各項指標(biāo)向好的情況下，融信中國進(jìn)行了上市以來首次分紅，每股派息36.5港分。

　　此外，還有一批地產(chǎn)公司也交出“亮眼”的成績單。例如碧桂園，公司在營業(yè)收入、凈利潤等核心指標(biāo)上均實現(xiàn)大幅增長，其中營業(yè)收入約為3790.8億元，同比增長約67.1%；凈利潤約為485.4億元，同比增長約68.8%。中國奧園、中國金茂、北辰實業(yè)、融信中國、越秀地產(chǎn)等的2018年凈利潤增長也超過30%。

　　A股市場方面，目前業(yè)績最為靚麗的一家企業(yè)是中華企業(yè)，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入192.86億元，同比增長47.45%；公司實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤25.92億元，同比增長174.21%，扣非后歸屬上市公司股東的凈利潤為24.71億元，同比增長763.13%；公司基本每股收益為0.55元，同比增長175%。此外，新城控股、陽光城、北辰實業(yè)等也公布2018年凈利潤增長超過50%。