ESG報(bào)告編制工具箱豐富 企業(yè)鎖定重要性議題有了“導(dǎo)航系統(tǒng)”
各類企業(yè)可持續(xù)發(fā)展議題的側(cè)重點(diǎn)是不同的，飲料生產(chǎn)企業(yè)關(guān)注的是當(dāng)?shù)厮Y源的穩(wěn)定供給，采礦企業(yè)關(guān)注的是礦區(qū)的安全生產(chǎn)與生態(tài)保護(hù)，農(nóng)業(yè)企業(yè)關(guān)注的是農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地出現(xiàn)極端天氣的風(fēng)險(xiǎn)。識別、篩選出對自己來說最重要的可持續(xù)發(fā)展議題，對于各家公司的戰(zhàn)略決策及長遠(yuǎn)發(fā)展都至關(guān)重要。
11月6日滬深北交易所發(fā)布的《上市公司可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告編制指南（征求意見稿）》（以下簡稱《指南》）解釋了從影響重要性、財(cái)務(wù)重要性角度進(jìn)行議題識別和分析的框架。雙重重要性分析是企業(yè)篩選重要議題的工具，也是企業(yè)深入理解自身商業(yè)模式與利益相關(guān)方和自然資源之間如何相互影響的“導(dǎo)航系統(tǒng)”。《指南》豐富了上市公司ESG報(bào)告編制指引工具箱。
探索雙重重要性
一家鋰電池生產(chǎn)企業(yè)ESG工作負(fù)責(zé)人告訴記者，在進(jìn)行雙重重要性分析時(shí)，難點(diǎn)在于如何將員工福利、工廠用能結(jié)構(gòu)等非財(cái)務(wù)因素的管理與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的改善相聯(lián)系。比如改善員工福利，提供夫妻房，在財(cái)務(wù)方面短期會帶來成本增加，但此舉會營造良好的工作氛圍；建設(shè)零碳工廠，使用當(dāng)?shù)氐那鍧嵞茉?，會增加建設(shè)成本，但可以減少能源消耗、節(jié)約運(yùn)營成本?！案＠С龊湍芎闹笜?biāo)都容易轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)指標(biāo)，但有些方面則需要從長期效果出發(fā)，將財(cái)務(wù)投入與建設(shè)成果相掛鉤，這增加了重要性議題的分析難度?！边@位負(fù)責(zé)人說。
企業(yè)進(jìn)行雙重重要性分析還處于早期階段。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月底，A股市場有2200余家上市公司披露了2023年度ESG報(bào)告，但多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其中遵循雙重重要性原則進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展信息披露的企業(yè)屈指可數(shù)。
今年4月，在證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深北交易所發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》（以下簡稱《指引》），成為A股首個(gè)ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)?！吨敢诽岢鑫覈鳨SG信息披露規(guī)則應(yīng)遵循雙重重要性原則。5月，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》。9月，中國上市公司協(xié)會發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告工作指南》。11月6日，滬深北交易所同步發(fā)布了《指南》，包括《第一號 總體要求與披露框架》和《第二號 應(yīng)對氣候變化》兩份文件。商道融綠董事長、商道咨詢首席專家郭沛源認(rèn)為，上市公司ESG報(bào)告編制指引工具箱日漸豐富。
《指南》在《指引》的基礎(chǔ)上編寫，目的是幫助上市公司更好地理解和落實(shí)《指引》相關(guān)要求。同時(shí)《指南》堅(jiān)持“實(shí)踐先行”“不設(shè)置額外的強(qiáng)制披露要求”，以免增加上市公司負(fù)擔(dān)。
而雙重重要性分析作為重點(diǎn)難點(diǎn)之一，出現(xiàn)在《指南》的“重要性議題識別和重要性分析”章節(jié)?！吨改稀诽岢觯畔⑴吨黧w應(yīng)從財(cái)務(wù)重要性和影響重要性兩個(gè)方面識別分析議題的重要性，并說明分析過程及結(jié)果。財(cái)務(wù)重要性是指議題是否預(yù)期在短期、中期和長期內(nèi)對公司商業(yè)模式、業(yè)務(wù)運(yùn)營、發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流、融資方式及成本等產(chǎn)生重大影響。影響重要性是指企業(yè)相關(guān)議題表現(xiàn)會否對經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境實(shí)際或者潛在產(chǎn)生重大影響。
“過去，中國企業(yè)在進(jìn)行重要性議題分析時(shí)，主要依據(jù)全球報(bào)告倡議組織（GRI）的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)或香港交易所發(fā)布的相關(guān)指引和指南，這些文件側(cè)重于篩選影響重要性議題。隨著歐盟正式提出雙重重要性的概念，越來越多的企業(yè)開始認(rèn)識到影響重要性和財(cái)務(wù)重要性之間的區(qū)別與聯(lián)系?！钡虑谥袊沙掷m(xù)發(fā)展研究院院長謝安表示，隨著我國ESG監(jiān)管框架的完善，以及與國際準(zhǔn)則的進(jìn)一步融合，預(yù)計(jì)會有越來越多的中國企業(yè)采用雙重重要性原則進(jìn)行ESG信息披露。
企業(yè)ESG管理基石
郭沛源表示，雙重重要性原則是企業(yè)ESG信息披露的基石，也是企業(yè)開展ESG管理的基石。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，影響重要性來自企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的早期理念，財(cái)務(wù)重要性更多來自投資者對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)越來越深刻的認(rèn)知。
“企業(yè)在持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值過程中，不斷與外部環(huán)境（例如自然環(huán)境、社會環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境、金融環(huán)境等），以及企業(yè)的特定利益相關(guān)方（例如員工、客戶、供應(yīng)鏈上的小微企業(yè)等）進(jìn)行資源和關(guān)系的互換。這一過程存在很多風(fēng)險(xiǎn)，無法體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，可統(tǒng)稱為可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)價(jià)值，需要企業(yè)進(jìn)行信息披露，幫助投資者做出合理決策?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士稱，“在信息披露過程中，需要對議題進(jìn)行篩選，企業(yè)只需要披露重要的信息。”
例如，2023年巴拿馬運(yùn)河因?yàn)楦珊瞪儆?，減少了通行船舶數(shù)量，增加了貨運(yùn)船舶的通行時(shí)間和貨運(yùn)費(fèi)用。持續(xù)的干旱天氣帶來貨運(yùn)成本變化，氣候變化、供應(yīng)鏈管理可能成為相關(guān)航運(yùn)企業(yè)或有大量貨品經(jīng)由該航線運(yùn)輸?shù)墓拘枰P(guān)注的重要性議題。
謝安說：“從企業(yè)角度看，雙重重要性分析可幫助企業(yè)認(rèn)識到如何更負(fù)責(zé)任地運(yùn)營。通過分析，企業(yè)可以識別出哪些影響議題最為關(guān)鍵，從而優(yōu)化運(yùn)營、降低ESG風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從外部視角看，在信息披露方面，通過讓雙重重要性分析發(fā)揮展示窗口的作用，投資者和其他利益相關(guān)方可以更全面地了解企業(yè)所處的環(huán)境和對社會的影響，以及可持續(xù)發(fā)展議題對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響?！?/p>
《指南》給出了信息披露主體進(jìn)行議題重要性分析的參考步驟：第一步，了解公司內(nèi)部活動和商業(yè)關(guān)系，分析外部客觀環(huán)境（例如相關(guān)法律和監(jiān)管政策），以及主要受影響的利益相關(guān)方；第二步，建立議題清單，以《指引》中設(shè)置的21個(gè)議題為基礎(chǔ)，結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展階段、自身商業(yè)模式、所處價(jià)值鏈等情況，識別其他具有財(cái)務(wù)重要性或影響重要性的議題；第三步，對議題重要性進(jìn)行評估和確認(rèn)。
在以往常見的企業(yè)實(shí)質(zhì)性議題判斷中，信息披露主體會提前羅列議題清單，邀請利益相關(guān)方在重要性量表上進(jìn)行評估打分。比如一家電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，在議題重要性評估問卷中，列出了“產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量”“可持續(xù)供應(yīng)鏈”“數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)”“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”“人才管理”等議題。
《指南》建議，在影響重要性方面，評估重要性的方法包括定量分析和定性分析，信息披露主體可與利益相關(guān)方溝通，咨詢相關(guān)專家，對議題重要性做出判定，排定優(yōu)先順序。
以往很少有企業(yè)從財(cái)務(wù)重要性角度進(jìn)行議題分析?！吨改稀方ㄗh，財(cái)務(wù)重要性的評估可考慮從資源使用的連續(xù)性、對持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系依賴性等角度進(jìn)行分析。信息披露主體可深入考慮和識別相關(guān)議題對公司財(cái)務(wù)報(bào)表可能產(chǎn)生的影響。比如，將預(yù)期發(fā)生的財(cái)務(wù)影響占凈利潤5%以上的議題判斷為具有財(cái)務(wù)重要性。對于具有財(cái)務(wù)重要性的議題，信息披露主體可以用“治理”“戰(zhàn)略”“影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理”“指標(biāo)與目標(biāo)”四要素框架來披露，從而指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營。
價(jià)值在于實(shí)踐
冠捷科技發(fā)布的《2023年環(huán)境、社會及治理報(bào)告》首次開展了雙重重要性評估，在以往影響重要性評估的基礎(chǔ)上融入財(cái)務(wù)視角，在報(bào)告中就22項(xiàng)具有重要性的議題進(jìn)行回應(yīng)。其影響重要性的評估通過利益相關(guān)方問卷調(diào)查來開展，財(cái)務(wù)重要性由內(nèi)部財(cái)務(wù)部門專家圍繞“資源獲取的連續(xù)性”“對關(guān)系的依賴性”兩個(gè)維度進(jìn)行評估，參數(shù)指標(biāo)包括成本與利潤，分析結(jié)果指導(dǎo)信息披露與實(shí)踐。
百威啤酒2023年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告雖然沒有使用財(cái)務(wù)重要性分析框架，但把水資源使用作為一項(xiàng)重要的信息披露指標(biāo)。其在“實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)遇”章節(jié)提到，水資源稀缺會帶來用水成本上漲，并可能產(chǎn)生額外開支采購替代水源?；诖?，百威啤酒采取在工廠內(nèi)使用閉環(huán)水處理系統(tǒng)等措施，減少對外界淡水供應(yīng)的依賴，不斷提高啤酒釀造的用水效率。2023年，百威啤酒在亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)啤酒生產(chǎn)用水率2.03百升/百升，比2017年下降32.1%。
雙重重要性分析提高了對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露的質(zhì)量要求，也帶來了實(shí)操難度。謝安分析，企業(yè)進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展信息披露會遇到多重困難，例如投資者、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)等不同利益相關(guān)方意見通常不一致，企業(yè)需要在尊重各方意見的同時(shí)，保持評估的客觀性和一致性。此外，利益相關(guān)方的選擇也尤為重要，往往具備相關(guān)知識和經(jīng)驗(yàn)的利益相關(guān)方提出的建議更有效。
議題本身的復(fù)雜性也不容忽視。在雙重重要性分析中，企業(yè)需要處理廣泛而復(fù)雜的議題，涵蓋環(huán)境、社會和公司治理等不同領(lǐng)域。如何將這些議題進(jìn)行有效匯總，分析其影響、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，梳理議題之間的相互影響等也是一大挑戰(zhàn)。而在議題重要性分析過程中，企業(yè)還需要進(jìn)行跨部門協(xié)作，保持評估的一致性和標(biāo)準(zhǔn)化。
在雙重重要性分析中，企業(yè)最大的痛點(diǎn)在于如何將財(cái)務(wù)影響量化?！氨热鐨夂蜃兓斐傻奈锢盹L(fēng)險(xiǎn)，在邏輯推導(dǎo)上相對清晰，但某個(gè)地區(qū)極端天氣事件發(fā)生的概率多是通過模型估算，對生產(chǎn)產(chǎn)生影響的概率則是通過經(jīng)驗(yàn)估算。如果定量分析依靠的是若干估算結(jié)果，那么最終計(jì)算出的財(cái)務(wù)影響可能存在較大誤差?！惫嬖凑J(rèn)為，將ESG議題的財(cái)務(wù)影響量化還需要數(shù)據(jù)積累、模型優(yōu)化，企業(yè)需要一個(gè)不斷學(xué)習(xí)實(shí)踐的過程?，F(xiàn)階段，企業(yè)可以通過定性與定量結(jié)合的方法評估氣候風(fēng)險(xiǎn)。
《指南》提到，信息披露主體應(yīng)當(dāng)兼顧成本的可負(fù)擔(dān)性，使用與公司的能力、前期工作成果和資源相匹配的方法收集可合理獲得的信息。
妙盈科技創(chuàng)始人兼CEO涂鑒彧表示，滬深北交易所將遵循“重點(diǎn)優(yōu)先，分步推進(jìn)”的模式構(gòu)建《指南》的完整體系，專屬中國市場的ESG生態(tài)和制度體系正在形成。
