上海尚雅投資董事長石波曾任君安證券投資銀行部上�？偛扛笨偨�(jīng)理，1999年進入華夏基金，任投資副總監(jiān)、股票投資部執(zhí)行副總經(jīng)理，2007年石波奔赴私募戰(zhàn)場，創(chuàng)立尚雅投資，如今已有10年之久。
基金君在這個冬天見到了石波，他來北京出差，剛剛參加完馬拉松比賽，神清氣爽。聊起20多年的投資生涯，石波感慨，雖然市場接近年末有波動，自己卻從來沒有像現(xiàn)在這樣安心過，A股市場己經(jīng)進入價值投資新時代。他顯得有點興奮。
為什么說A股進入價值投資新時代？石波的看法是這樣的：
第一，有可價值投資的標的：經(jīng)過三十年的改革開放，A股已經(jīng)出現(xiàn)一批可以進行價值投資的標的，特別是在供給側(cè)改革的大背景下，中國經(jīng)濟的行業(yè)競爭格局得到有效改善，行業(yè)集中度得以大幅提升，A股出現(xiàn)了一批在全球范圍內(nèi)具有競爭力的藍籌企業(yè)和漂亮50公司；
第二，有可價值投資的長線資金：隨著A股市場持續(xù)的對外開放，滬港通、深港通到進入MSCI指數(shù)，國際資本開始進入A股巿場，機構(gòu)投資者的隊伍不斷壯大，A股巿場投資者結(jié)構(gòu)正在大幅改善，投資的穩(wěn)定性持續(xù)性和可靠性越來越強；
第三，有價值投資的觀念：管理層持續(xù)打擊市場操縱和投機炒作，A股巿場的投機氣氛和炒作之風得到有效遏制，以業(yè)績?yōu)閷蚋鶕?jù)基本面做價值投資成為主流，價值投資品質(zhì)投資科學投資長期投資的觀念開始深入人心。
那么，這種藍籌白馬的行情，明年還能持續(xù)嗎？石波給予基金君肯定的答案。
十九大之后，明年市場仍將有很多機會：
一是結(jié)構(gòu)性牛市將得到延續(xù)和深化：我國經(jīng)濟進入平衡增長期，大起大落讓位于結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國經(jīng)濟新動能正在從投資驅(qū)動轉(zhuǎn)型為消費升級和創(chuàng)新驅(qū)動，由于投資不均衡引起的A股巿場的高波動性將得到有效改變，以消費經(jīng)濟占主導的股票市場將平穩(wěn)向上，消費品和先進制造過去是現(xiàn)在是將來也是價值投資的核心標的；
二是對外開放牛市方興未艾：去年11月開放深港通以來外資持續(xù)買入白酒、家電等藍籌股，隨著明年6月A股正式進入MSCI指數(shù)，A股藍籌股投資價值還將得到進一步提升，A股藍籌股低估值小盤股高估值的局面將得到有效糾正，藍籌股和漂亮50仍將是價值投資的基石標的；
三是品質(zhì)投資時代即將到來：中國經(jīng)濟正在發(fā)生從量變到質(zhì)變的飛躍，社會經(jīng)濟生活的主要矛盾已經(jīng)從人民群眾不斷增長的物質(zhì)生活需要和落后生產(chǎn)力的矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L的美好生活的需求和不平衡不充分發(fā)展的矛盾，價值投資滿足基本生活需要，美好生活就要求做品質(zhì)投資。
下面是基金君和石波的對話內(nèi)容。
