上周，滬深大盤弱勢回調(diào)，電子（申萬）板塊隨之走低。不過，分析人士指出，科創(chuàng)板開市后走勢穩(wěn)健，5G牌照發(fā)放后終端變革加速以及近期日韓半導(dǎo)體制裁事件的升溫，均對國內(nèi)電子元器件行業(yè)產(chǎn)生利好，行業(yè)旺季在望，電子板塊行情可期。
產(chǎn)業(yè)旺季在望
分析人士稱，從未來6至12個(gè)月的情況看，科創(chuàng)板持續(xù)發(fā)行交易且漲勢穩(wěn)健，5G牌照發(fā)放后終端變革加速以及日韓半導(dǎo)體制裁事件升溫均將會(huì)對電子元器件行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響，行業(yè)旺季在望。
首先，自科創(chuàng)板開市以來，首批25只股票運(yùn)行平穩(wěn)，科創(chuàng)板的穩(wěn)健走勢對A股科技板塊的估值提升有一定的促進(jìn)作用，從而利好電子元器件相關(guān)股票。
其次，隨著5G時(shí)代的到來，華為產(chǎn)業(yè)鏈在A股市場崛起已是大勢所趨。5G設(shè)備端對于上游射頻器件、PCB等采集在上半年已經(jīng)陸續(xù)展開，已經(jīng)有部分反映到相關(guān)公司的中期業(yè)績報(bào)表中。預(yù)計(jì)終端天線、射頻前端、終端PCB、電感等細(xì)分領(lǐng)域受益明顯，有望迎來量價(jià)齊升。
第三，近期日韓半導(dǎo)體制裁事件持續(xù)升溫，對國內(nèi)的半導(dǎo)體行業(yè)構(gòu)成事件性利好。過去，國內(nèi)下游終端廠商發(fā)展飛速，但缺少了對上游半導(dǎo)體廠商的扶持；如今國內(nèi)終端廠商開始將供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，將真正發(fā)揮出下游帶動(dòng)上游發(fā)展的作用，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體國產(chǎn)替代將加速進(jìn)行。
華金證券指出，從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，一方面5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)網(wǎng)絡(luò)覆蓋增加后，終端市場需求，包括智能手機(jī)的換機(jī)周期以及可穿戴智能家居類物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品均有望迎來成長；另一方面半導(dǎo)體集成電路行業(yè)經(jīng)歷近6到7個(gè)季度的下行周期后，也有望恢復(fù)到補(bǔ)庫存的過程中。在目前的市場狀況下，產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旺季來臨的預(yù)期具備其合理性。
板塊行情可期
在2018年走勢幾乎位列最末的情況下，2019年上半年A股電子板塊出現(xiàn)反彈，在春節(jié)過后的2個(gè)月時(shí)間內(nèi)，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好度提升帶來科技板塊的大幅度上漲，估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)力使得電子板塊顯著上漲。不過進(jìn)入到4月之后，在年報(bào)、一季報(bào)表現(xiàn)平平，以及二季度預(yù)期持續(xù)不理想的情況下，估值修復(fù)行情也逐步進(jìn)入尾聲，板塊維持小幅度震蕩。
展望后市，分析人士指出，在上文提到的眾多利好因素的影響下，從市場主題角度看，科創(chuàng)板映射、芯片國產(chǎn)化、華為產(chǎn)業(yè)鏈等概念股是持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)；同時(shí)，市場關(guān)注點(diǎn)將逐步從較為廣泛的概念，向真正能夠受益行業(yè)發(fā)展的板塊和廠商集中，并逐步進(jìn)入到驗(yàn)證的過程。
投資策略方面，華金證券表示，建議核心的投資仍然以基于基本面的趨勢為主。從未來6至12個(gè)月的預(yù)期看，終端消費(fèi)產(chǎn)品市場的品類創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)具備較高確定性，因此首選該板塊，半導(dǎo)體和元器件主要從產(chǎn)業(yè)鏈下游至上游選擇。細(xì)分領(lǐng)域方面，消費(fèi)電子領(lǐng)域中，無線耳機(jī)、無線充電和觸控顯示屏的創(chuàng)新確定性較高；半導(dǎo)體領(lǐng)域中，IC設(shè)計(jì)的投資機(jī)會(huì)更為理想；元器件領(lǐng)域中，看好電容和電感相關(guān)標(biāo)的。
