昨日，兩市高開低走，三大指數(shù)繼續(xù)調(diào)整，鈷礦板塊高開高走，上演“王者歸來”，截至收盤，Wind鈷礦指數(shù)上漲7.15%，位居概念板塊漲幅首位。板塊內(nèi)鵬欣資源、洛陽鉬業(yè)、道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等多只個(gè)股漲停，上演漲停潮。分析人士表示，鈷行業(yè)供需格局改善預(yù)期顯著，鈷價(jià)下半年反彈趨勢進(jìn)一步確認(rèn)，看好鈷板塊下半年反彈行情。
供需改善預(yù)期提升
昨日，鈷礦板塊的明顯上漲與消息面的影響密切相關(guān)。據(jù)外媒報(bào)道，在鈷價(jià)大幅下跌之后，嘉能可將從今年年底開始暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產(chǎn)，原因是“在經(jīng)濟(jì)上不再可行”。公開資料顯示，Mutanda礦是全球最大的銅鈷礦，也是嘉能可在剛果（金）的重要資產(chǎn)之一，該礦去年生產(chǎn)了近20萬噸銅和逾2.7萬噸鈷，占全球關(guān)鍵電池金屬供應(yīng)量的五分之一。
鈷在2008年終結(jié)一輪上漲行情后，在底部徘徊了近9年，隨后在2017年初以暴漲行情重新獲得市場關(guān)注。由于全球最大鈷生產(chǎn)國剛果（金）供應(yīng)激增，鈷價(jià)今年已下跌逾40%，較2018年4月份的高點(diǎn)，鈷價(jià)跌幅達(dá)到近70%。
分析人士表示，目前金屬鈷價(jià)格已幾乎跌無可跌，隨著下游市場轉(zhuǎn)暖及國際供應(yīng)形勢趨緊，鈷價(jià)未來存在上升空間。
天風(fēng)證券指出，Mutanda礦作為全球第一大鈷礦、全球重要的銅礦之一，銅、鈷產(chǎn)量常年維持在20萬噸和2.5萬噸左右，但目前氧化礦枯竭，不得不投資開發(fā)硫化礦以及裁員2000人。若Mutanda礦停產(chǎn)，全球銅礦供需或?qū)⒂泳o張，全球鈷礦供應(yīng)或?qū)⒋蠓湛s，供給過剩局面將得到逆轉(zhuǎn)。
中信證券表示，7月31日嘉能可發(fā)布2019年上半年生產(chǎn)報(bào)告，上半年共生產(chǎn)鈷金屬量2.13萬噸，同比增長27.5%，產(chǎn)量增長不及預(yù)期，全年產(chǎn)量指引預(yù)計(jì)難以完成。鈷行業(yè)供需格局改善預(yù)期顯著，鈷價(jià)下半年反彈趨勢進(jìn)一步確認(rèn)，看好鈷板塊下半年反彈行情。
鈷價(jià)有望反彈
在供需改善預(yù)期下，分析人士表示，鈷價(jià)下跌空間有限，雖然鈷市需求沒有明顯改善，但后市預(yù)期增長，鈷價(jià)有望上漲。
天風(fēng)證券表示，鈷價(jià)接近觸底，供給壓力的緩解有望帶來價(jià)格反彈：目前電解鈷價(jià)格維持在約22萬元/噸，已恢復(fù)到2017年行情上漲前水平�？紤]到嘉能可等主要供應(yīng)方產(chǎn)量不達(dá)預(yù)期，下游需求有望持續(xù)向好，鈷供給過剩的壓力有望得到緩解，鈷價(jià)短期內(nèi)有望出現(xiàn)反彈。
華創(chuàng)證券表示，基于投資需求強(qiáng)度、供給邊際增量和9月份海外季節(jié)性需求等因素，短期電鈷價(jià)格有望繼續(xù)強(qiáng)勢。中期看來，電鈷價(jià)格將在20萬元/噸至30萬元/噸區(qū)間震蕩。而對于長期市場，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間為30萬元/噸至40萬元/噸左右。
中銀國際證券表示，短期來看，鈷行業(yè)新增供給可能不達(dá)預(yù)期，需求有望回暖，供需格局或?qū)⒊掷m(xù)邊際改善。預(yù)判鈷價(jià)中長期有望震蕩上行。受益于鈷價(jià)止跌反彈，預(yù)計(jì)鈷行業(yè)上市公司盈利拐點(diǎn)已至，看好相關(guān)上市公司盈利修復(fù)。
不過，安信證券提示了可能制約短期鈷價(jià)反彈的三個(gè)因素，其一，國內(nèi)新能源汽車9月至12月產(chǎn)量環(huán)比增幅可能不足以消化此前新增累積的鈷鹽庫存。其二，嘉能可KCC產(chǎn)量指引或超市場砍半的預(yù)期，銷量釋放。其三，粗鈷企業(yè)可通過調(diào)節(jié)銅鈷比及直接停工來實(shí)現(xiàn)停產(chǎn)，彈性空間大，恢復(fù)成本不高，因此一旦盈利恢復(fù)持續(xù)減產(chǎn)動力不強(qiáng)。
