昨日,兩市高開低走,三大指數(shù)繼續(xù)調(diào)整,鈷礦板塊高開高走,上演“王者歸來”,截至收盤,Wind鈷礦指數(shù)上漲7.15%,位居概念板塊漲幅首位。板塊內(nèi)鵬欣資源、洛陽鉬業(yè)、道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等多只個股漲停,上演漲停潮。分析人士表示,鈷行業(yè)供需格局改善預(yù)期顯著,鈷價下半年反彈趨勢進一步確認,看好鈷板塊下半年反彈行情。
供需改善預(yù)期提升
昨日,鈷礦板塊的明顯上漲與消息面的影響密切相關(guān)。據(jù)外媒報道,在鈷價大幅下跌之后,嘉能可將從今年年底開始暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產(chǎn),原因是“在經(jīng)濟上不再可行”。公開資料顯示,Mutanda礦是全球最大的銅鈷礦,也是嘉能可在剛果(金)的重要資產(chǎn)之一,該礦去年生產(chǎn)了近20萬噸銅和逾2.7萬噸鈷,占全球關(guān)鍵電池金屬供應(yīng)量的五分之一。
鈷在2008年終結(jié)一輪上漲行情后,在底部徘徊了近9年,隨后在2017年初以暴漲行情重新獲得市場關(guān)注。由于全球最大鈷生產(chǎn)國剛果(金)供應(yīng)激增,鈷價今年已下跌逾40%,較2018年4月份的高點,鈷價跌幅達到近70%。
分析人士表示,目前金屬鈷價格已幾乎跌無可跌,隨著下游市場轉(zhuǎn)暖及國際供應(yīng)形勢趨緊,鈷價未來存在上升空間。
天風(fēng)證券指出,Mutanda礦作為全球第一大鈷礦、全球重要的銅礦之一,銅、鈷產(chǎn)量常年維持在20萬噸和2.5萬噸左右,但目前氧化礦枯竭,不得不投資開發(fā)硫化礦以及裁員2000人。若Mutanda礦停產(chǎn),全球銅礦供需或?qū)⒂泳o張,全球鈷礦供應(yīng)或?qū)⒋蠓湛s,供給過剩局面將得到逆轉(zhuǎn)。
中信證券表示,7月31日嘉能可發(fā)布2019年上半年生產(chǎn)報告,上半年共生產(chǎn)鈷金屬量2.13萬噸,同比增長27.5%,產(chǎn)量增長不及預(yù)期,全年產(chǎn)量指引預(yù)計難以完成。鈷行業(yè)供需格局改善預(yù)期顯著,鈷價下半年反彈趨勢進一步確認,看好鈷板塊下半年反彈行情。
鈷價有望反彈
在供需改善預(yù)期下,分析人士表示,鈷價下跌空間有限,雖然鈷市需求沒有明顯改善,但后市預(yù)期增長,鈷價有望上漲。
天風(fēng)證券表示,鈷價接近觸底,供給壓力的緩解有望帶來價格反彈:目前電解鈷價格維持在約22萬元/噸,已恢復(fù)到2017年行情上漲前水平。考慮到嘉能可等主要供應(yīng)方產(chǎn)量不達預(yù)期,下游需求有望持續(xù)向好,鈷供給過剩的壓力有望得到緩解,鈷價短期內(nèi)有望出現(xiàn)反彈。
華創(chuàng)證券表示,基于投資需求強度、供給邊際增量和9月份海外季節(jié)性需求等因素,短期電鈷價格有望繼續(xù)強勢。中期看來,電鈷價格將在20萬元/噸至30萬元/噸區(qū)間震蕩。而對于長期市場,預(yù)計價格區(qū)間為30萬元/噸至40萬元/噸左右。
中銀國際證券表示,短期來看,鈷行業(yè)新增供給可能不達預(yù)期,需求有望回暖,供需格局或?qū)⒊掷m(xù)邊際改善。預(yù)判鈷價中長期有望震蕩上行。受益于鈷價止跌反彈,預(yù)計鈷行業(yè)上市公司盈利拐點已至,看好相關(guān)上市公司盈利修復(fù)。
不過,安信證券提示了可能制約短期鈷價反彈的三個因素,其一,國內(nèi)新能源汽車9月至12月產(chǎn)量環(huán)比增幅可能不足以消化此前新增累積的鈷鹽庫存。其二,嘉能可KCC產(chǎn)量指引或超市場砍半的預(yù)期,銷量釋放。其三,粗鈷企業(yè)可通過調(diào)節(jié)銅鈷比及直接停工來實現(xiàn)停產(chǎn),彈性空間大,恢復(fù)成本不高,因此一旦盈利恢復(fù)持續(xù)減產(chǎn)動力不強。