港股投資氣氛改善 短期或延續(xù)震蕩上行走勢(shì)
港股上周顯著反彈，恒生指數(shù)一舉突破24000點(diǎn)，全周累計(jì)漲幅2.81%。雖然由于內(nèi)地假期因素沒有“北水”資金支持，但全周日均成交額仍有逾900億港元，投資氣氛改善。恒指暫時(shí)擺脫了節(jié)前頹勢(shì)，不過繼續(xù)向上需留意上方120天線約24500點(diǎn)附近壓力，短期或延續(xù)震蕩上行走勢(shì)。
美股過去一周走勢(shì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)國(guó)會(huì)將達(dá)成新的財(cái)政刺激法案持樂觀預(yù)期。短期美股市場(chǎng)仍面臨大選所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，但若能落實(shí)更多經(jīng)濟(jì)刺激舉措，或?qū)⒌窒嚓P(guān)不確定性。美股行情仍相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)向上將逼近9月初高位，但也需適當(dāng)留意高位獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)。A股上周五節(jié)后復(fù)市全線大漲，當(dāng)日北向資金凈買入額逾百億元，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。近期人民幣兌美元匯率也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征，本周將有若干中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，需留意數(shù)據(jù)能否給市場(chǎng)帶來支撐，有機(jī)會(huì)給港股形成正反饋。
恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個(gè)交易日，恒指牛證共有約1.56億港元資金凈流出套現(xiàn)，恒指熊證則累計(jì)獲得約2.72億港元資金凈流入。個(gè)股看多資金流數(shù)據(jù)方面，截至上周四的過去5個(gè)交易日，阿里的相關(guān)認(rèn)購證及牛證共獲得約1億港元資金凈流入，為資金流入最多的個(gè)股。產(chǎn)品條款方面，較活躍的阿里認(rèn)購證為行使價(jià)約340港元至354港元附近的中期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約5倍至6倍。另外，小米相關(guān)認(rèn)購證及牛證期內(nèi)獲得約6133萬港元資金凈流入，資金留意行使價(jià)23港元至25港元附近的中長(zhǎng)期及長(zhǎng)期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約4倍�？纯召Y金流方面，期內(nèi)騰訊的相關(guān)認(rèn)沽證及熊證共有約2766萬港元資金凈流入。
場(chǎng)外期權(quán)引伸波幅走勢(shì)分化，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下降1.4個(gè)波幅點(diǎn)至20.5%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅下降1.6個(gè)波幅點(diǎn)至20.6%。個(gè)股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅上升1.2個(gè)波幅點(diǎn)至33.7%，國(guó)際銀行股匯豐的引伸波幅下降0.9個(gè)波幅點(diǎn)至35.0%，港交所的引伸波幅上升2.5個(gè)波幅點(diǎn)至31.2%。
上周港股市場(chǎng)反彈，引伸波幅表現(xiàn)分化，其中以阿里為代表的新經(jīng)濟(jì)股相關(guān)權(quán)證引伸波幅普遍回升。投資者受惠于正股價(jià)格大幅度反彈及引伸波幅上升的雙重利好，上周整體回報(bào)不俗。而上周五投資者選擇獲利了結(jié)，令相關(guān)權(quán)證引伸波幅略有回落。舊經(jīng)濟(jì)板塊如銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)股等則表現(xiàn)不佳，股價(jià)持續(xù)低迷，相關(guān)權(quán)證也很少出現(xiàn)資金流入。策略上，由于權(quán)證有時(shí)間值損耗因素，投資者應(yīng)投資表現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)的新經(jīng)濟(jì)股，不應(yīng)配置一些長(zhǎng)期沒有資金流入的個(gè)股，白白損耗時(shí)間值。而且，波幅持續(xù)不振的個(gè)股，其相關(guān)權(quán)證的引伸波幅通常傾向下跌，持有較長(zhǎng)時(shí)間一般需承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國(guó)興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）
