昨日，兩市出現(xiàn)明顯下跌，上證指數(shù)下跌2.58%，報收2933.36點，7月份以來首度收盤在3000點下方；深證成指下跌2.72%，報收9186.29點；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.65%，報收1506.66點。在明顯下跌的行情之下，兩市量能也較前一交易日有所放量，昨日兩市成交額達到4682.06億元。
分析人士表示，市場最為核心的還在于經(jīng)濟面的支撐。特別是近期即將公布中期經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而與此同時，市場中報預(yù)報也將開始披露，對內(nèi)的很多不確定性才是市場可能走弱的核心因素。但是，從去年以來的基本面上看，回暖跡象還是比較明顯，而在利好政策預(yù)期以及流動性保持穩(wěn)定下，市場向好趨勢并未發(fā)生明顯的改變。
兩市放量下跌
昨日，兩市出現(xiàn)明顯下跌，同時兩市成交額相較上周四成交的4385.08億元和上周五成交的3743.16億元，昨日4682.06億元的成交量有所放大。
在兩市放量下跌的同時，全球市場也出現(xiàn)了明顯的下跌，日經(jīng)225收跌0.98%，韓國綜合指數(shù)收跌2.20%，富時新加坡指數(shù)、印度孟買SENSEX30指數(shù)也均有明顯的下跌。值得注意的是上周五歐洲股市已經(jīng)有所下跌，美股三大股指也下跌收盤。
全球股市普遍下跌所因為何？上周五，美國勞工部公布了6月份非農(nóng)數(shù)據(jù)，6月新增就業(yè)人數(shù)高達22.4萬，大超市場預(yù)期，市場擔(dān)心美聯(lián)儲降息預(yù)期回落。正是這番擔(dān)心，引發(fā)了上周五晚間美股的殺跌。同時，黃金市場亦出現(xiàn)大跌，美元指數(shù)則強勁反彈。
國金證券表示，美聯(lián)儲當(dāng)前立刻降息的必要性并不足。但隨著美國消費增速放緩，庫存被動積累下就業(yè)開始惡化，通脹進一步走弱，美聯(lián)儲降息的必要性將開始上升，美聯(lián)儲最早降息或在9月。如果美聯(lián)儲降息不及預(yù)期，將對于全球流動性造成短期沖擊。
全球市場流動性或遭遇短期沖擊是全球市場普遍下跌的一個重要因素，從A股市場的盤面上來看，三大指數(shù)齊齊收跌，個股也是多數(shù)下跌，兩市下跌個股數(shù)接近3400只，同時跌停個股數(shù)達到了69只，市場虧錢效應(yīng)顯著。而在行業(yè)板塊方面，申萬一級28個行業(yè)僅有農(nóng)林牧漁行業(yè)小幅上漲0.42%，其他27個行業(yè)悉數(shù)下跌，且跌幅多數(shù)超過2%，僅有銀行和食品飲料行業(yè)跌幅在2%以內(nèi)，分別下跌1.85%、1.96%。此外，通信、計算機、有色金屬行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.30%、4.02%、3.89%。
市場明顯下跌，題材股表現(xiàn)低迷，僅有雞產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)、大豆等幾個概念板塊上漲，知識產(chǎn)權(quán)、藍寶石、燃料電池等概念板塊跌幅均超過了5%。
同時，從資金面上來看，北上資金也在昨日上午出現(xiàn)了明顯的凈流出，Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日北上資金凈流出36.05億元，其中滬股通資金凈流出26.15億元，深股通資金凈流出9.90億元。而昨日東方財富網(wǎng)站顯示的北上資金半日凈流出金額已超過了35億元。
對于當(dāng)前市場，安信證券表示，從某些因素看，市場的寬松加碼預(yù)期甚至有打得過滿的可能，這也對應(yīng)著本輪反彈行情從整體上可能已經(jīng)基本到位。如果沒有新增超預(yù)期利好，市場短期趨勢可能逐漸轉(zhuǎn)弱，從反彈轉(zhuǎn)向震蕩乃至調(diào)整。
核心資產(chǎn)仍具吸引力
在兩市出現(xiàn)明顯下跌的情況下，從核心資產(chǎn)的市場表現(xiàn)上來看，核心資產(chǎn)韌性仍強。昨日Wind陸股通重倉指數(shù)下跌2.39%，Wind一線龍頭指數(shù)下跌2.25%，Wind品牌龍頭指數(shù)下跌2.29%，Wind白馬股指數(shù)下跌2.38%，相比大盤的跌幅，這些指數(shù)跌幅均更小。
從陸股通重倉板塊內(nèi)個股來看，出現(xiàn)了杰瑞股份、牧原股份、新希望、滬電股份等多只上漲的個股，同時洋河股份下跌0.31%，萬科A下跌1.02%，貴州茅臺下跌1.50%，美的集團下跌1.59%，板塊內(nèi)跌幅最大的浙江龍盛下跌6.53%�？梢钥吹剑谑袌雒黠@下跌之時，陸股通重倉板塊內(nèi)個股韌性凸顯，跌幅更小。
中信證券表示，7月初市場攻勢較弱源于機構(gòu)調(diào)倉和個人減倉，核心資產(chǎn)并未出現(xiàn)系統(tǒng)性高估，且短期系統(tǒng)性調(diào)整可能性較小。
國盛證券策略分析師張啟堯表示，以陸股通持倉市值前50只的股票粗略代表中國核心資產(chǎn)組合，其基本囊括了各行業(yè)的龍頭白馬，可以將其視為A股優(yōu)質(zhì)公司的代表。截至6月30日，這50只個股PE(TTM)中位數(shù)為15.08。如果將其中的14只銀行股剔除，剩余個股的PE中位數(shù)為20.97，從估值的絕對水平看并不算貴。
同時張啟堯還表示，除了部分個股外，目前A股細分行業(yè)龍頭估值與美股相比并不算貴，且業(yè)績增速整體要優(yōu)于美股龍頭。因此從估值業(yè)績匹配來看，當(dāng)前A股不少行業(yè)龍頭較美股更具優(yōu)勢。
從昨日北上資金的數(shù)據(jù)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈賣出中國平安超過7億元，凈賣出五糧液、�？低暤慕痤~分別為4.57億元、3.75億元，而濰柴動力、中國國旅等獲得北上資金的逆市買入，凈買入金額分別為1.89億元、1.11億元。
分析人士認為，經(jīng)過風(fēng)險釋放之后的市場依然可以期待。首先，美聯(lián)儲的降息預(yù)期雖然減弱，但還存在，若其經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，降息還是會到來，只是會遲一些；其次，若調(diào)整足夠充分，北上資金依然不會放過A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；第三，若外圍經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟亦有可能在三、四季度迎來觸底的機會，這樣更有利于市場投資熱點和賺錢效應(yīng)的擴散。
7月行情仍可期待
在市場出現(xiàn)明顯下跌后，市場的風(fēng)險有所釋放，而對于后市，多數(shù)機構(gòu)均認為不必過于悲觀。
海通證券表示，上證綜指2440點是牛市反轉(zhuǎn)點，類似2005年998點，大邏輯為：牛熊周期輪回，企業(yè)盈利見底回升和國內(nèi)外資產(chǎn)配置A股。根據(jù)盈利趨勢，牛市分為孕育期、爆發(fā)期、泡沫期，年初以來處于孕育期，經(jīng)歷3288點以來調(diào)整后，下半年市場有望逐漸步入爆發(fā)期。牛市第二階段將確認主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，科技和券商更強，消費白馬和制造龍頭等核心資產(chǎn)為基本配置。
華泰證券表示，隨著外部因素進展良好，7月1日至5日上證綜指估值已修復(fù)到位，市場進一步風(fēng)險偏好修復(fù)有賴國內(nèi)經(jīng)濟景氣回升加企業(yè)盈利改善。5月至6月初房地產(chǎn)拿地激進引發(fā)融資監(jiān)管趨嚴(yán)，包商銀行事件沖擊，景氣回落企業(yè)融資收縮引發(fā)短期信用傳導(dǎo)承壓，是制約景氣回升的重要因素。6月底房企拿地面積及溢價率大幅回落以及專項債發(fā)行加速，預(yù)計房企融資監(jiān)管繼續(xù)加碼空間有限，基建資金來源有望加快到位，7月信用傳導(dǎo)有望改善，建議關(guān)注受益專項債加速發(fā)行的建筑，受益科創(chuàng)板溢出效應(yīng)的電子、通信、醫(yī)藥，及受益景氣邊際回升可選消費（家電、汽車）和房地產(chǎn)。主題關(guān)注國企改革和經(jīng)開區(qū)。
廣發(fā)證券表示，7月22日科創(chuàng)板將舉行首批公司上市儀式，科創(chuàng)板開板在即。借鑒2011年創(chuàng)業(yè)板開板的經(jīng)驗，科創(chuàng)板開板初期將提升A股的風(fēng)險偏好，并帶來顯著的科技成長股的風(fēng)格效應(yīng)。
