昨日,兩市再度調(diào)整,上證指數(shù)下跌0.44%,深證成指下跌0.35%,創(chuàng)業(yè)板指下跌0.48%。在兩市調(diào)整的背后,伴隨著市場的連日縮量,昨日,滬市成交額為1412.36億元,深市成交額為1903.64億元,兩市合計(jì)成交額為3316億元,創(chuàng)6月19日以來的新低。
分析人士表示,昨日權(quán)重股與題材股均未見明顯發(fā)力,兩市觀望情緒濃重,隨著風(fēng)險(xiǎn)釋放走向完結(jié),A股逐步企穩(wěn)正在開啟。
兩市縮量調(diào)整
昨日,兩市震蕩下跌,繼續(xù)迎來調(diào)整行情,震蕩格局未改。截至收盤,上證指數(shù)下跌0.44%,報(bào)收2915.30點(diǎn),深證成指下跌0.35%,報(bào)收9166.15點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指下跌0.48%,報(bào)收1510.43點(diǎn)。而在量能方面,在題材熱度降低、權(quán)重股未發(fā)力、市場情緒仍未回升的情況下,昨日兩市成交量繼續(xù)縮量,滬市成交額為1412.36億元,深市成交額為1903.64億元,兩市合計(jì)成交額為3316億元,創(chuàng)今年6月19日以來的新低。
對(duì)于市場成交量的連日萎縮,創(chuàng)階段新低,分析人士表示,兩市成交量萎縮,大盤的震蕩趨勢難改,仍需等待基本面的配合和消息面的刺激來激活市場情緒。
從盤面上來看,昨日兩市縮量調(diào)整,個(gè)股漲多跌少,兩市上漲個(gè)股數(shù)為920只,不足千只,下跌個(gè)股數(shù)為2582只,漲停個(gè)股數(shù)35只,表明了個(gè)股表現(xiàn)不夠強(qiáng)勢,市場缺乏賺錢機(jī)會(huì)。從行業(yè)板塊方面來看,行業(yè)表現(xiàn)分化,昨日申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中,有7個(gè)行業(yè)上漲,其中休閑服務(wù)、電子、電氣設(shè)備行業(yè)漲幅居前,分別上漲1.55%、0.52%、0.23%;在其他下跌的行業(yè)中,有色金屬、建筑材料、汽車行業(yè)跌幅居前,分別下跌1.86%、1.78%、1.31%。
概念板塊方面,局部熱點(diǎn)有所表現(xiàn),智能穿戴、聚酰亞胺、觸摸屏、OLED板塊漲幅居前,智能穿戴板塊中,超華科技、九安醫(yī)療漲停,精研科技上漲8.58%,OLED板塊中華映科技、智云股份漲停,激智科技、濮陽惠成、京東方A等均有所上漲。
從資金面來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,本周以來,北上資金連續(xù)三個(gè)交易日凈流出,凈流出金額分別為36.06億元、26.20億元、16.38億元,在連續(xù)縮量調(diào)整行情之下,北上資金凈流出金額逐日減少。其中昨日凈流出的16.38億元中,滬股通資金凈流出16.37億元,深股通資金凈流出0.01億元。
對(duì)于當(dāng)前市場,分析人士表示,中期視角來看,市場沖高回落態(tài)勢顯現(xiàn),調(diào)整仍在進(jìn)行中,但創(chuàng)業(yè)板重心稍顯上移。從市場成交量角度看,縮量格局仍是制約行情的關(guān)鍵,存量博弈格局下轉(zhuǎn)勢行情更需時(shí)間醞釀。
積極因素正在積累
從場內(nèi)情況來看,市場顯著縮量,呈現(xiàn)低量震蕩行情,市場情緒等待修復(fù)。而從市場外部因素來看,影響市場的外部因素并未發(fā)生惡化,而積極因素正在逐漸積累。
中信證券宏觀策略分析表示,6月以來,尤其在7月初,一系列貨幣、財(cái)政、消費(fèi)政策正在密集出臺(tái),也意味著前期逆周期調(diào)節(jié)的“變奏”已經(jīng)結(jié)束,后續(xù)政策將進(jìn)入密集落地期。針對(duì)短期和中長期基建投資的相關(guān)政策也在快速推出,將有助企穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
宏信證券策略分析師徐偉表示,從6月公布的制造業(yè)PMI來看,經(jīng)濟(jì)仍在短周期探底,外部的不確定性和內(nèi)需的疲弱仍未實(shí)質(zhì)性緩解,企業(yè)目前仍處于主動(dòng)去庫存階段。價(jià)格指數(shù)的回落意味著企業(yè)盈利后續(xù)將承壓,在目前市場情緒仍偏謹(jǐn)慎之下,投資者更加偏向于根據(jù)實(shí)實(shí)在在的數(shù)據(jù)來同步做決策,因此市場對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走勢往往同步反映,這也決定了短期內(nèi)市場可能受基本面制約的謹(jǐn)慎情緒仍在,市場或許仍以震蕩為主。
徐偉表示,中期來看,下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的可能性仍較大,原因包括:第一,一季度社融的高增往往滯后2至3個(gè)季度在經(jīng)濟(jì)中反映;第二,前期減稅降費(fèi)效應(yīng)的顯現(xiàn);第三,專項(xiàng)債新規(guī)助推基建繼續(xù)回升;第四,家電、汽車等消費(fèi)促進(jìn)政策的出臺(tái);第五,去年下半年基數(shù)普遍偏低;第六,貨幣和信用環(huán)境的持續(xù)改善。
經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)烈,同時(shí)寬松預(yù)期也未改變,徐偉表示,雖然6月美國非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期,但未來美國經(jīng)濟(jì)仍舊承壓,未來寬松的方向也不會(huì)改變。國內(nèi)6月考核結(jié)束,雖然央行為了平抑市場流動(dòng)性暫停了逆回購操作凈回籠3400億,但市場流動(dòng)性仍舊比較充裕,Shibor隔夜利率在6月底曾跌破1%后繼續(xù)下探,創(chuàng)出歷史新低。而隨著海外寬松政策落地國內(nèi)貨幣政策約束降低,以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大之下,央行維持流動(dòng)性寬松的節(jié)奏仍將延續(xù)。
徐偉表示,市場短期雖有擾動(dòng),但中期向上趨勢有望延續(xù)。積極的因素正在積累,資本市場改革和開放仍在加速,軍工、環(huán)境領(lǐng)域改革進(jìn)一步加速,其他領(lǐng)域改革有望進(jìn)一步深化,流動(dòng)性寬松有望延續(xù),經(jīng)濟(jì)在下半年有望企穩(wěn)。
機(jī)構(gòu)樂觀看待后市
短期,市場多空較為均衡,維持震蕩格局,但對(duì)于后市,機(jī)構(gòu)多數(shù)表達(dá)了樂觀看法。
中信建投證券表示,震蕩不改慢牛格局,消費(fèi)科技齊頭并進(jìn)。在中國經(jīng)濟(jì)下行尋底的過程中,將逐步觀察到產(chǎn)出水平逐步觸底,利率也會(huì)緩緩下行,改革過程推進(jìn)將逐步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際是進(jìn)入了一個(gè)均衡期。從大類資產(chǎn)配置的角度來看,債券,特別是國債是最占優(yōu)的品種,其次是股票。商品和本幣都進(jìn)入均衡位置,債券>股票>本幣>商品是當(dāng)前位置的配置順序。從行業(yè)配置來看,在慢牛市場中,消費(fèi)受到經(jīng)濟(jì)下行影響相對(duì)較小,在當(dāng)前相對(duì)占優(yōu)。但隨著產(chǎn)出下降和利率下降的宏觀條件同時(shí)具備,成長股重新占優(yōu)。因此,建議消費(fèi)、科技齊頭并進(jìn),并逐步調(diào)增科技股的配置比重。
中信證券表示,全球流動(dòng)性拐點(diǎn)趨勢明確,降息預(yù)期的短期擾動(dòng)很快會(huì)恢復(fù)。維持7月是全年第二波做多窗口的判斷,短期核心資產(chǎn)調(diào)整提供更佳的配置機(jī)會(huì)。
具體而言,中信證券表示,待短期情緒釋放后,外資的資本流動(dòng)沖擊對(duì)A股影響會(huì)削弱。此外,臨近年內(nèi)MSCI納入A股因子從10%提升到15%的時(shí)點(diǎn),配置型需求會(huì)重新占主導(dǎo)。待市場情緒穩(wěn)定后,核心資產(chǎn)估值溢價(jià)會(huì)開始擴(kuò)散,同時(shí)核心資產(chǎn)短期快速的調(diào)整也階段性創(chuàng)造出了增配空間和機(jī)會(huì)。
銀河證券策略分析師洪亮表示,近期,部分企業(yè)披露中報(bào)預(yù)告,截至目前,中報(bào)預(yù)告預(yù)喜概率較高,A股市場整體基本面下行壓力不大,但個(gè)股情況分化,需密切關(guān)注。行業(yè)配置上,短期內(nèi)受中報(bào)集中披露影響,建議更多關(guān)注穩(wěn)定性價(jià)值股、各行業(yè)龍頭企業(yè),因其在此環(huán)境下具備攻守兼?zhèn)涞奶匦。此外,建議關(guān)注價(jià)值投資,優(yōu)化中長期配置結(jié)構(gòu);在金融供給側(cè)改革、科創(chuàng)板推出的背景下,建議逢低吸入優(yōu)質(zhì)成長型企業(yè)和金融業(yè)龍頭。整體來看,市場中的不確定性因素在逐漸改善,但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)仍需等待。
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