7月6日早間策略：A股估值趨底具備投資價值 把握戰(zhàn)略配置機(jī)會
提示聲明：
本文所涉及的市場策略分析不代表中證網(wǎng)觀點，不作為投資者買賣股票的依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。
華創(chuàng)證券：理性看待市場調(diào)整 把握戰(zhàn)略配置機(jī)會
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君5日接受中國證券報記者采訪時表示，投資者應(yīng)該理性看待市場的下跌，立足中長期視野，把握下半年戰(zhàn)略配置期的窗口。從資本市場開放背景來看，改革的紅利持續(xù)釋放，互聯(lián)互通的機(jī)制放開及A股入摩，不斷擴(kuò)容使A股對外資吸引力明顯提高。中國宏觀經(jīng)濟(jì)韌性仍在，宏觀調(diào)控和改革政策儲備充足，具備打贏重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)和應(yīng)對外部風(fēng)險的諸多有利條件，支撐A股有利運(yùn)行。從市場本身運(yùn)行角度，估值處于底部區(qū)間，7成上市公司中報業(yè)績預(yù)喜，A股市場投資價值凸顯。
資本市場深化改革 紅利持續(xù)釋放
“資本市場改革紅利持續(xù)釋放，重塑著市場運(yùn)行的邏輯，夯實資本市場穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)�！蓖蹙J(rèn)為，一系列監(jiān)管政策密集落地，下半年積極推進(jìn)。中國資本市場法律環(huán)境越來越好，對上市公司停牌要求更嚴(yán)，信息披露標(biāo)準(zhǔn)不斷提高。從規(guī)范再融資、并購重組，到督促上市公司分紅；從減持新規(guī)打擊“野蠻減持”，到重塑發(fā)審制度，市場監(jiān)管水平近年來明顯提升。同時，中國資本市場近年來對外開放步伐不斷加快。滬港通、深港通順利開通，A股成功納入MSCI指數(shù)，隨著資本市場穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)的夯實，長期資金和海外投資者比例增加，兩者均偏好理性的價值投資，長期促使A股波動率收斂，價格發(fā)現(xiàn)功能也將更加完善。
具體來看，王君說，資本市場對外開放格局不斷加深，國際資本不斷涌入。2018年以來，外資通過滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股資金累計凈流入1620.9億元，除受春節(jié)影響的2月以外，其余月份均實現(xiàn)百億水平的凈流入，其中5月份更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的508.51億元。A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后北上資金表現(xiàn)活躍，6月成交金額達(dá)4370.85億元；其中滬、深股通成交活躍，成交金額創(chuàng)下今年以來次新高。全球資本持續(xù)流入A股市場背后是基于中國經(jīng)濟(jì)基本面韌性，A股納入MSCI長期利好市場健康發(fā)展。A股入摩中長期重塑市場結(jié)構(gòu)，推動市場更加開放。就中長期而言，A股納入MSCI后外資對于A股的配置更加確定，中長期的外資增量會進(jìn)一步增加。有利于重塑市場結(jié)構(gòu)，推動市場更加開放。
此外，王君認(rèn)為，伴隨著史上“最嚴(yán)減持新規(guī)”實施一年，高管減持市值明顯銳減。減持新規(guī)實施的前一年，滬深兩市重要股東通過二級市場的減持市值約為429.03億元、滬深兩市高管的減持市值約為708.75億元；新規(guī)實施后的一年，滬深兩市重要股東通過二級市場的減持市值約為684.84億元、滬深兩市高管的減持市值約為253.62億元。減持新規(guī)落地一年之后，高管通過二級市場減持的市值較上一年明顯減少約450億元。從存量上緩解了市場對于大量解禁的恐慌情緒，逐步疏導(dǎo)減輕市場壓力；從方向上引導(dǎo)部分套利過橋資金逐步脫虛向?qū)崱?
